澳门“入围”险资境外可投资地区

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记者黄蕾

在投资45个国家或地区的金融市场的基础上，保险基金的海外投资领域再次扩大。

中国保险监督管理委员会昨天发布《关于将澳门纳入保险资金境外投资领域的通知》(以下简称《通知》):为规范保险资金境外投资行为，支持粤港澳大湾区建设，根据《保险资金境外投资管理暂行办法》的有关规定，将澳门纳入保险资金境外投资领域。 具体投资品种应符合《保险资金境外投资管理暂行办法》及其实施细则的相关要求。

通知要求，保险机构应严格遵守境内外法律、行政法规及相关监管要求，在合规、风险可控的前提下开展投资活动。保险机构应严格执行保险资金境外投资的相关规定，建立健全相关投资管理制度和风险控制制度，提升境外投资能力，加强投资管理，防范投资风险。保险机构应当按照监管要求，真实、准确、完整、及时地报送相关投资信息。

近年来，保险机构通过海外投资开辟了多币种、多元化的资产管理模式。一方面，它可以分散风险，另一方面，它也是低利率环境下的对策之一。

保险资金境外投资数据的最新披露是在2018年9月21日中国保监会举行的新闻发布会上。根据当时披露的数据，截至2018年7月底，保险资金海外投资余额约为774亿美元。总体而言，保险资金的海外投资基本稳定，在具体投资品种上，传统投资和另类投资基本可以保持同等地位。其中，传统投资银行存款、股票、债券、存款和基金约占47%，另类投资包括股票投资基金和房地产约占52%，总体上相对健康。

中国保监会相关负责人当时表示，从长远来看，海外投资是保险资金多元化配置的重要方向。下一步，中国保监会在加强监管、防范风险的同时，还将支持和鼓励保险机构向符合国家战略和产业政策的方向投资，特别是与“一带一路”建设相关的投资活动。

根据保险公司的消息来源，保险资金的海外投资主要集中在香港市场，其中港股是主要的。特别是保险基金参与沪港通开通后，保险基金投资港股的规模显著扩大，有利于缓解保险基金面临的资产配置压力。

多家保险机构的人士告诉记者，获准参与沪港通后，对于寻求稳定绝对回报的保险基金而言，明显具有吸引力的港股有四种，即折价溢价优势、稀缺性优势、低估值和高股息收益率，以及a股+h股中的债券类股。一般来说，保险基金投资港股的风格与a股基本相同。

最典型的例子是平安在香港股市“横扫”工行h股。在2018年7月至2019年6月的11个月中，中国平安集团与平安人寿保险和平安资产一起，20次“扫荡”工行h股，发放了近80亿港元的实际资金，购买了约14.2亿股。

中国平安高管多次解释“横扫”工行h股的原因:一是工行经营稳定、盈利能力强、股息率高，能够为机构投资者提供稳定的现金流收入。第二，工行h股的价格低于a股。对于长期机构投资者来说，投资h股可以获得更高的回报，长期投资价值更加明显。第三，近年来，平安的股票配置思路是调整分散的股票头寸，集中选择重点行业的龙头股票进行大规模资本配置，主要取决于估值水平是否合理，股利收入如何，并且主要是长期持有，而不是短期持有。