华测检测外资持股占比超26%预警线 又一只白马股快被外资“买爆”

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记者王鹏编辑张译文

今年3月，大足激光发出了“限购令”，因为警告线显示，外资股占比超过28%。最近，随着外资加速进入a股市场，白马股可能会出现在这份“限购”名单上。

根据深交所网站的最新数据，截至12月18日，中测QFII/rqfii/深交所投资者持股比例已达到26.01%，这是该公司对外持股比例首次触及26%的“警戒线”。

在业内许多人看来，外国投资更青睐确定性投资机会，而且研究范围高度集中，导致大多数海外投资都集中在有限的股票上，尤其是在消费、医药和科技领域。

多只股票或在“限制购买”名单上

除中国测试外，另一家大型白马美集团持有的外资股比例正接近“限购线”。截至12月18日，美的集团在海外机构的持股比例为27.59%，与28%的“限购线”相差不到0.5个百分点。

根据上海和深圳证券交易所的规定，外资持股的临界点是警告点的26%、暂停买入点的28%和强制减持点的30%。一旦上海证券交易所或深圳证券交易所通知香港证券交易所，单个沪港通/深交所股票的海外总持股比例达到28%，在沪港通/深交所股票的海外持股比例低于26%之前，任何进一步购买沪港通/深交所股票的行为将不被接受。

业内普遍认为，随着外资加速涌入a股市场，更多符合外资审美偏好的股票未来将超过26%的“警戒线”，甚至触及30%持股的“上限”。在今年3月发布的一份研究报告中，CICC预测，除美的集团和中国测试外，2019年可能触及或接近28%外国股票的股票包括深航、集中科技、上航、青岛海尔、格力电器、恒瑞医药和五粮液。

这些公司大多拥有良好的品牌实力、经营状况和现金流，其稳定的分红也给投资者带来了额外的好处。

例如，美的集团今年前三季度营业收入为2209亿元，同比增长7.37%；净利润213亿元，同比增长19.08%；今年前三季度，中国测试实现营业收入22.03亿元，同比增长20.21%；上市公司股东应占净利润3.6亿元，同比增长123.09%。

“限售股”的后续趋势是什么？

对于外资在一些股票中集中度过高的情况，一些外国投资者解释说，外资喜欢确定性，愿意为此支付溢价。他们收购世界上具有比较优势的行业和各个国家或地区具有核心竞争力的领先公司，这将在一定程度上导致选股同质化。

“由于a股市场对海外投资者来说相对较新，全球投资者熟知的a股并不多。因此，海外证券研究人员倾向于关注一些股票，使大部分海外投资集中。以有限的库存分发，特别是在消费、医药和技术领域。”一位外国股票策略师表示。

那些达到外资持股上限的股票随后的股价表现如何？据业内人士称，由于一些股票触及外资持股上限，其股价在短期内可能会因指数样本的调整而承受压力，但从长期来看，这些股票往往会获得显著的超额回报。

今年3月7日，摩根士丹利资本国际宣布将少数民族激光排除在摩根士丹利资本国际中国全股指数之外，同时调整美的集团的权重系数。接下来的几天，大足激光和美的集团的股价都在持续下跌。然而，由于一些负面因素，大足激光的股价从未回到今年4月2日创下的46.6元的阶段高点，但美的集团股价经过短暂调整后一路攀升，今年10月达到60.8元的创纪录高点。

一位曾在一家知名qfii公司工作过的基金经理表示，尽管指数权重有所调整，但美的集团(Midea Group)等领先设备也吸引了许多活跃管理机构的关注。在该指数权重降低后，一些积极管理的机构将坚持持有该指数。“虽然外资股的比例受到限制，但由于上市公司足够优秀，它们可以引导更多大型资本机构参与进来。”

北行基金在部分a股中的持股比例

(截至12月18日)

排名股票名称的最新持股比例(%)

1华斯测试23.73

2上海机场22.22

3方正证券17.78

4美的集团16.79

5安琪酵母14.99

6韦尔股票14.86

7索非亚14.69

8海尔之家14.46

9格力电器14.44

10虎药13.80