7月PMI回升 制造业呈现积极变化

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根据国家统计局7月31日发布的数据，7月份中国制造业pmi为49.7%，比上个月高出0.3个百分点，为4月份以来首次上升。专家认为，制造业出现了许多积极变化，国内需求得到部分修复，企业经营状况略有改善，制造业采购经理人指数有望在未来上升至繁荣和衰退线以上。

企业经营状况有所改善

国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河表示，制造业出现了许多积极的变化。首先，行业繁荣已经扩大；第二，生产总体扩张加快，市场需求改善；第三，价格指数反弹；第四，进出口指数同时反弹；第五，在保持企业发展稳定的同时取得预期进展。

CICC固定收益部(港股03908)董事总经理兼分析师陈建恒认为，新订单出现反弹，产成品库存下降，反映了国内需求的部分修复，因此新经济动能指数(新订单-产成品库存)较上月有所反弹。在库存方面，原材料库存和成品库存均有所下降，这与采购量的反弹相结合，反映出经营状况略有改善。

交通银行(香港股票03328)首席经济学家连平表示，由于国内外需求仍然疲软，下半年将会加强稳定增长。积极的政策将有助于制造业的稳定，制造业的采购经理人指数有望上升到繁荣和衰退的线上。

大企业的采购经理人指数上升到扩张区间

兴业银行首席经济学家鲁正伟表示，中小企业发展的困难将直接体现在制造业投资上，制造业投资受到需求下降的影响，也受到资金的制约，特别是近期民营企业信贷利差扩大，可能会阻碍随后制造业投资活动的复苏。

赵清河表示，在非制造业中，服务业的商业活动指数为52.9%，较上月下降0.5个百分点，增长趋势放缓。尽管批发业和金融业的商业活动指数继续处于扩张区间，但较上月有所下降，这是服务业扩张放缓的主要因素。最近，由于高温和暴雨等因素，建筑业生产扩张放缓，商业活动指数为58.2%，较上月下降0.5个百分点。