抓两头 带中间 深交所分类监管 提高上市公司质量

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抓住中间的两端

深圳证券交易所分类监管

提高上市公司质量

(续版本1)

首先，注重风险监控和预警，构建覆盖市场运行和股票质押、融资融券、固定收益三大业务的风险监控体系。实时监控市场杠杆水平，进行压力测试，提高对外汇风险的预研究和预判断能力。

二是以发现违法违规线索为重点，自主开发的“企业肖像”系统等在线科技监管项目，可以展示和查询我国所有工商登记企业之间的持股关系和雇佣关系，智能探索和识别隐藏的关联交易，协助监管人员发现非关联交易、虚拟交易等违法违规线索。

此外，围绕监管问题识别，应用机器学习、文本挖掘等新技术，以及年报后审辅助系统和“企业肖像”系统，分析总结了近几年交易所发布的数千份年报和重组询证函中涉及的2万多项具体问题。结合业务、财务、股权、股东、信息披露、监管评估等多维信息，初步实现了年度报告和重组计划的自动审核。

提高质量和效率，实行分类监管

深交所本着“两头抓中间”的理念，注重分类监管，不断提高监管的专业性、准确性和有效性。

一方面，深交所加大了对上市公司的支持力度，通过高质量的信息披露和持续的规范运作，增强了企业发展的内在动力。具体措施包括优化和完善差异化审计模式，在定期报告审计等日常监管工作中，对优质公司适当实施豁免审计；进一步推进分类监管评估和信息披露评估结果的监管应用，积极支持上市公司通过资本市场实施直接融资，实现并购“分业制”和持续监管反馈再融资的跨越式发展。继续深化行业监管，探索建立行业上市公司“朋友圈”，构建上市公司群体间的良性互动机制，充分发挥行业领军人物的聚集、示范和带动作用，共同打造良好的资本市场生态系统。

另一方面，深圳证券交易所对高风险公司“开出了正确的药方”。坚持少管多管的原则，将监管资源集中在分类监管认定的重点和高风险公司。

据报道，深交所还以信息披露为出发点，严厉打击违法行为，并在多个方面加大问责力度。

一是推进全链监管，发挥“定期报告双审+专项监管质询+现场检查”的监管措施相结合的作用。

据统计，2019年上半年，深圳证券交易所共发出2090多封关注函、定期报告询证函等。一、为深入挖掘和跟踪年度报告审查中有关审计评价机构执业质量的疑点，及时向证监会报告近60条监管线索，共同探索建立与证监会高效顺畅的合作监管机制。

第二，准确打击违法行为，及时采取纪律措施。2019年上半年，深交所共实施了61起纪律处分，其中14起受到公开谴责，主要涉及上市公司大股东“掏空空”、虚假业绩、承诺和失信等。

第三，发挥监管合力，探索风险化解和处置。积极联合当地政府和证监局，共同督促大股东和相关方采取切实可行的整改措施，维护中小投资者的合法权益。2019年上半年，追回非法资金近98亿元，取消非法担保近17亿元。

坚持深化分类监管

面对上市公司监管的新形势和新挑战，如何进一步深化分类监管是监管者面临的一个课题。深圳证券交易所相关负责人表示，大数据、云计算、人工智能等新技术的蓬勃发展，为继续推进分类监管、提高监管效率提供了坚实的技术基础。

该负责人表示，深交所将严格执行中国证监会“四个敬畏”和“一个合力”的工作要求，围绕提高上市公司质量这一核心目标，督促上市公司和大股东牢牢把握“四条底线”，切实担负起自我监管、自我完善和自我提升的直接和第一责任，推动上市公司高质量发展。

具体而言，深圳证券交易所将继续完善分类监管评价体系，进一步提高风险识别水平。重点优化评级指标和计算方法的有效性，如统一各行业分类监管指标体系，通过监管实践优化调整评级指标，提高数据源的全面性，深化公司公告、新闻舆情、投资者投诉、券商调研报告等半结构化或非结构化数据的处理和应用，进一步提高同行业数据口径，增强分类监管的综合判断能力。

此外，深交所将有效运用分类监管理念和评估结果，更好地实现准确监管。一方面，我们对问题公司和经常出现混乱的风险公司进行严格、持续的监管，努力提高违规成本；另一方面，我们探索如何借助资本市场的发展为高质量的上市公司提供更多的支持服务。