又不“蛋”定了！鸡蛋期货多合约涨停

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猪肉的“飞升”带动了家禽、家畜、鸡蛋、水产品等各种“兄弟姐妹”在“飞升”的道路上越走越远。其中，鸡蛋是最引人注目的产品之一。国庆节后，鸡蛋价格继续飙升，在5元/公斤的基础上上涨了近1元/公斤。鸡蛋作为每个家庭餐桌上不可或缺的一部分，其“飞涨的价格”让买菜的朋友们后悔半个月前没有多囤积鸡蛋。

和热点一样，期货市场的鸡蛋价格也在“跃进”，在过去的五年里再次创下新高。其中，最近几个月的jd1911和jd1912合约，以及最近几个月的jd2002、jd2003、jd2004、jd2005和jd2006合约均以日收盘。虽然京东2001主合约开盘走高，成交量和持仓量大幅上升，但与其他合约相比，其实力略弱，收于4.95%。

至于鸡蛋无疲劳的上升趋势，市场参与者认为，最根本的驱动力是生猪价格上涨对蛋白质替代产品的推动作用、叠加供给的增加低于预期以及需求的逐步改善。

据了解，鸡蛋现货价格自国庆以来已有所回落，并于10月中旬开始再次上涨。目前，棚前鸡蛋的批发价为10.62元/公斤，基本接近过去10年(2014年8月)的高价位。事实上，10月是鸡蛋传统的季节性淡季，但今年却呈现出淡季不淡的趋势，高位再次上升。数据显示，智华的鸡蛋价格指数从月初的4.73元/公斤上涨至昨日的5.61元/公斤，接近9月份的5.68元/公斤高点，同比分别大幅上涨15.6%和32.3%。

“从以往的历史经验来看，国庆后应该属于鸡蛋消费的淡季，但今年现货价格一直比较坚挺，淘汰鸡和白羽毛肉鸡的价格一直在创新高，突破了大家的心理防线，叠加了未来的元旦。在这种情况下，市场对鸡蛋价格市场的预期会更好。”沈阳精河畜牧有限公司总经理刘培静告诉《期货日报》记者。

在刘培静看来，猪肉价格高企的溢出效应仍是鸡蛋价格快速上涨的主要驱动力。“从工业的角度来看，由于非洲猪瘟的影响，肉类和鸡蛋的整体需求已经上升，这有力地支持了这些行业的需求方。在过去，当猪肉的价格是十元一斤的时候，蛋鸡和白羽毛肉鸡业肯定不会像现在这样高。在后非洲猪瘟时代，肉鸡和蛋鸡业对猪肉缺口的替代效应非常明显。”他说。

值得注意的是，尽管猪肉价格高企的溢出效应继续推高鸡蛋价格，但产蛋鸡数量增幅低于预期、贸易商的进货心态等因素也对鸡蛋价格产生了较大影响。“从行业内部来看，供应的增长低于预期。数据显示，截至9月底，蛋鸡数量仍处于较低水平，由于今年鸡的质量问题，产蛋率普遍偏低。一些地区的峰值产蛋率仅保持在80%。对鸡蛋的需求将在11月份逐步提高，从时间上看，这有利于春节逻辑的发酵，而且需求会逐渐增加。总的来说，这种增长的主要原因是春节逻辑加猪肉替代是主要逻辑。”赵晋期货研究所的分析师王爱丽说。

在这轮上涨中，期货的盘价属于现货市场的跟随者。“今天，鸡蛋的价格急剧上涨。最根本的驱动力是不断上涨的生猪价格推动了蛋白质替代产品的心理价格，从而推动了市场上大多数家禽和其他产品的价格上涨。鸡蛋的现货价格在过去两周再次上涨，并且价格盘大幅上涨。一方面，最近几个月的合同折扣情况正在修复。另一方面，市场仍对市场前景价格保持长期预期。”方正中期期货分析师霍告诉《期货日报》记者。

关于近几个月两个合同和远几个月五个合同的每日限价为何上涨，但主合同涨幅略弱的问题，王爱丽表示，jd2001合同是在节假日后交付的，相当于第一个月的价格。4800-5000元/500公斤的价格相对合理，上涨势头略显不足。最近几个月的其他合约主要遵循基本面，表现强劲，而远月合约在前一个时期被低估，最近弥补了它们的强劲增长。

此外，在霍温雅看来，与近几个月和远几个月的合约相比，主合约的交易量较大，而空的多头进场相对较大。在空海德的约束下，jd2001的主合同比最近几个月和更远几个月的交易量都有所增加。

“从现货市场的角度来看，从11月到12月，鸡蛋价格一直在波动和上涨，未来两个月仍将保持强劲势头。它更有可能在春节前打破之前的高点。”王爱丽说，在后期，他主要关注的是猪的康复进程、肉鸡的价格走势以及行业内部供应的变化，尤其是淘汰肉鸡的情况。

至于期货市场，霍表示，未来三周市场可能会继续走高。“目前的基础差处于历史高点。以邯郸鸡蛋现货价格为例。现货价格为5620元/500公斤，而盘上主合同的收盘价为4880元/500公斤，当前基差为740元/500公斤。市场将调整当前的高基差水平。目前，结合技术角度看，该盘可能在未来三周继续走高。从根本上说，中国目前的蛋鸡存量处于中等水平。理论上，鸡蛋的供求在前一年相对平衡。虽然年内补充的鸡只数量急剧增加，但淘汰老鸡的工作出现了动态调整，中国蛋鸡的恢复速度减缓。与此同时，受猪肉缺口和春末季节高峰的影响，空.仍有进一步增加”她说。

诚然，鸡蛋价格的快速上涨必然会抑制消费，但考虑到鸡蛋的消费相对刚性，特别是在其他替代品价格没有比较优势的情况下，高鸡蛋价格对价格的抑制作用非常有限，这种抑制作用只表现在拿货的速度和拿货的心态上。

“从目前来自尚超等终端市场的反馈来看，总的来说，销量确实下降了。因此，零售商和销售区域的其他市场主体的购买意愿将在一定程度上下降，他们在获得商品时将更加谨慎，并且他们手中不会有太多的鸡蛋。例如，如果他一天能卖出100个篮子，他可能一次拿走120-150个篮子。现在，它可能一天只卖80篮，所以他最多只能拿90-100篮。”刘培静表示，在高价格的影响下，所有环节都“恐高”，消费者、零售商和批发商都不敢进货。

“另外，值得注意的是，现货市场存在一个异常现象，即生产区和销售区的价格已经上下颠倒。生产区的价格首先在上涨，销售区的商品速度稍慢。因此，鸡蛋在销售区域的价格没有显示出与生产区域相匹配的价格上涨。”刘培敬说道。