国务院印发相关通知 鼓励依法依规筹措重大投资项目资本金

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国务院近日发布了《关于加强固定资产投资项目资金管理的通知》，提出了加强投资项目资金管理的四项政策措施。

一是进一步完善投资项目资本体系。

第二，适当调整基础设施项目的最低资本金比例。包括:港口、沿海和内河航运项目，项目的最低资本比率从25%调整到20%；机场工程的最低资本比率维持在25%不变，而其他基建工程则维持在20%不变。其中，高速公路(含政府收费公路)、铁路、城建、物流、生态环保、民生等领域的短板基础设施项目，在投资回报机制清晰、收益可靠、风险可控的前提下，可适当降低项目最低资本充足率，但降低幅度不得超过5个百分点。

国家发改委投资研究所机构政策办公室主任吴亚平认为，通知中提出的两项政策措施非常有针对性。从宏观角度看，适度降低和允许部分行业项目资本比例向下浮动，可以降低项目资本筹集难度，有利于稳定投资和增长。降低一些项目的资本充足率，“事实上，它还赋予市场参与者在投资和融资决策方面更多的自主权，从而推动基础设施领域的市场化改革。”

第三，鼓励依法筹集重大投资项目资金。也就是说，在国家鼓励的基础设施和工业领域，鼓励项目法人和项目投资者通过发行股权和股权金融工具筹集不超过50%的项目资本。地方各级政府及其相关部门可以统筹利用本级预算资金、上级补助资金等各种财政资金筹集项目资金，并可以按照有关规定使用政府专项债券作为合格的重大项目资金。

吴亚平认为:“允许发行股票和股权金融工具，主要包括永久债券和reits，将有助于扩大项目资本来源，并迫使资产管理机构进行真正的股权投资。”

第四，严格规范管理，加强风险防范。具体包括:不符合国家规定的项目借款资金和股东贷款、“名股实债”等资金，不得作为投资项目资金；投资项目融资不得违规增加地方政府隐性债务，不得违反国家对国有企业资产负债率的有关要求；不拖欠工程款；金融机构在确定投资项目资本金时，应严格区分投资项目和项目投资者，对资本金的真实性、合规性、投资收益和贷款风险进行全面审查。

吴亚平表示，要审慎处理稳定投资与风险防范的关系，在扩大有效投资、加强基础设施建设以弥补不足的同时，要有效防范风险，特别是新的隐性债务。