发行大战来了！新发ETF费率越来越低 啥原因？

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在过去的一年里，股票交易型开放式指数基金(ETFs)市场有了很大的发展，许多基金经理都积极进入这个市场，竞争也越来越激烈。那些缺乏先发优势的基金公司纷纷打出了低利率的“牌”。目前，管理比率低于0.5%的股票交易所交易基金的份额已经超过20%。

同时发行了六只沪深300etf

利率战正在全面展开

自去年11月以来，田弘基金和泰康资产相继发行了沪深300 ETF的招股说明书，同期发行沪深300 ETF的基金管理公司也增加到6家。

据wind数据显示，截至11月18日，国联安基金、汇天富基金、华安基金、民生基金、田弘基金、泰康资产等6家基金管理公司都在发行沪深300etf，其中国联安沪深300 ETF于8月28日推出，泰康沪深300 ETF于上周五开始募集资金，计划于12月20日完成募集。

它们都是跟踪沪深300指数的交易所交易基金，在同一时期“携手并进”。基金发行战难以避免，许多基金公司打出了低利率的“牌”。

据公开信息显示，汇天富基金、华安基金和民生银行基金旗下的沪深300 etfs均采用“0.15%管理费+0.05%托管费”的最低利率结构。国联基金和泰康资产下的沪深300交易所交易基金的管理费分别为0.3%和0.4%，也低于股票交易所交易基金市场0.5%的平均管理水平。

从股票产品来看，目前有10种CSI 300etf产品。利率最低的E基金CSI 300etf也是“0.15%管理费+0.05%托管费”的利率结构。工行沪深300etf的管理费为0.45%。华泰白锐基金、华夏基金、嘉实基金等8只公开发行的沪深300 ETFs均为“0.5%管理费+0.1%。这也意味着大多数新基金的利率低于现有产品。

在已建立或正在发行的243只股票etf市场的总体利率结构中，仍有188只基金的管理费高于0.5%(含0.5%)，占77.4%；税率低于0.5%(含)的产品有55种，占22.6%。

谈到今年股票etf利率下降的现象，一位大规模公开发行的华南资深研究员表示，管理利率低于0.5%的股票ETF主要分为两类:一是小规模股票ETF仍处于产品线布局。在基金公司的早期阶段，为了更好地促进基金销售和扩大产品线，他们可能会以低利率的形式吸引资金；第二，股票交易所交易基金利率在一些国有企业改革、区域发展、一带一路等背景下。也相对较低。这些产品主要是机构持有者，他们具有很高的议价能力，是有助于实体经济发展的创新产品。

在低利率行业中，Ete增加到5

最低管理比率为0.15%

除了基础广泛的交易所交易基金的“肉搏战”，利率战也蔓延到了新兴行业的交易所交易基金。

11月18日，银华沪深R&D创新100etf在深交所挂牌交易，该基金主要关注创新能力领先的科技企业。基金的管理费率为0.3%，托管率为0.08%，比同类型技术ETF的“0.5%管理费+0.1%托管费”更为优惠。

早在今年7月12日，平安CSI人工智能etf就设定了“0.15%管理费+0.05%托管费”的费率结构，并大力推广其技术etf。这种利率结构，就像平安基金今年3月推出管理费为0.15%的平安创业板交易所交易基金一样，以全市场最低的利率搅动了行业交易所交易基金市场。

据公开信息显示，除上述基金外，鹏华CSI银行etf、鹏华CSI国防etf和弘毅方圆CSI消费100etf均采用0.3%的管理率，目前管理率低于0.5%的行业etf数量已扩大到5家。

根据银华基金的数据，与平均市场利率0.6%相比，银华创新etf的总管理率和托管率仅为0.38%，这有助于投资者节约交易成本，增加投资收益。

平安基金还表示，平安人工智能etf的低利率得益于平安基金在智能投资管理方面的成就。据报道，平安基金依托平安科技平台的优势，自主开发了全程覆盖的etf指数投资辅助系统“海神系统”，大大降低了人工成本。

然而，业内一些人士认为，低税率可能只是小规模产品或创新产品营销的一个噱头，不能长期维持。

据北京一家大型公开发行量化部门的人士透露，目前中国还没有大规模降低股票etf管理比率的条件，一些创新产品或重点营销产品可能会配合基金销售降低管理比率，但这个市场仍需谨慎，不能形成恶性竞争。“布局股票型etf有各种成本和费用，如设备系统、人员、基金销售费用、年度指数使用费、会计估价、审计等。如果管理费低于0.2%，基金公司基本上是亏本经营。”