人民日报头版头条谈当前投资形势：关键“引擎”平稳运行

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关键“引擎”平稳运行(中国经济深度讨论④) ——如何看待当前的投资形势

5g即将问世！

6月6日，工业和信息化部向4家企业发放5g许可证；6月25日，中国移动宣布，今年将在全国范围内建设5万多个5g基站，明年将在地级以上城市提供5g商业服务。

工业互联网、智能交通、智能医疗……许多企业瞄准5g商机，增加投资。专家估计，5g的投资约为4g的1.5倍，8年内，5g将为中国带来约1.2万亿元的投资。

投资是中国经济发展的一个重要变量。充分发挥投资的核心作用，是应对外部环境变化、保持经济稳定发展的重要支撑。去年下半年以来，面对复杂严峻的国内外形势，以习近平同志为核心的党中央审时度势，及时决策，出台了一系列稳定投资的措施。今年1-5月，中国固定资产投资同比增长5.6%，实现稳定增长。

投资增速保持稳定，结构更加优化

烈日炎炎，海浪翻滚，珠江口盛夏十分热闹——集“隧道、岛屿、桥梁、地下互通”于一体的深中山通道建设正如火如荼地进行着。总投资446.9亿元的深华通道将成为继港珠澳大桥之后中国交通建设舞台上的又一个超级项目。

地势险峻，危岩突兀，狭长的大藤峡工程正在全面展开——广西大藤峡水利枢纽将在年内实现截流。该项目总投资170多亿元，建成后，不仅每年可发电60亿千瓦时，还可解决100多万人的用水问题。

自去年下半年以来，面对基础设施投资经过多年快速增长后出现的下滑趋势，中国加快了地方专项债券的发行进度和项目审批速度，有效推动了一批重大项目的落地。今年1-5月，中国基础设施投资同比增长4%，比去年增长0.2个百分点。

增长率已经稳定，结构也变得更好了。不搞“漫灌”，搞“精准滴灌”——中国基础设施投资以“补缺”为重点，围绕扶贫、铁路、公路水路、机场、水利、能源、农业农村、生态环境保护、民生等九大领域，努力实现稳增长、调结构、惠民生的多重效应。“虽然这些投资没有以前那么大，但它们针对的是关键领域和瓶颈，这可以大大提高基础设施投资的整体效益。”国务院发展研究中心工业经济研究部的研究员徐兆远说。

基础设施投资稳步增长，制造业投资呈现结构优化的良好态势:1-5月，制造业投资同比增长2.7%，比1-4月增长0.2个百分点；高新技术产业投资同比增长11.9%，比总投资增长6.3个百分点，R&D和设计服务业投资增长27.1%。

制造业投资结构优化的背后，是传统产业转型升级带来的强大推动力。

“今年以来，订单持续增加，许多客户提前开始采购设备，工业机器人市场看涨。”李群自动化公司CEO孔兵认为，制造企业实施智能制造和“机器替代”的热情正在不断高涨。

如果你不改变，那就是死路一条。面对竞争更加激烈、需求更加旺盛的新市场形势，许多传统制造企业主动探索，积极转型。1-5月，制造业技术改造投资增长15%，比1-4月增长0.1个百分点，比制造业总投资增长12.3个百分点。

在制造业投资结构优化的背后，也有新动能蓬勃发展带来的强劲动力。

“国内新能源汽车市场发展迅速，动力电池行业市场持续增长。该公司现有的生产能力跟不上市场节奏。”宁德时代新能源科技有限公司相关负责人表示，将投资至少46亿元进行扩张，进一步完善布局，提升产品竞争力。

新技术、新产品、新格式、新商业模式...新动能的活力使得新的投资机会大量涌现。今年1-5月，中国高技术制造业投资增长10.2%，比制造业总投资增长7.5个百分点。

“随着供方改革的不断推进，传统工业企业不再执着于扩大生产能力，而是使用更多的资金来提高质量和效率，这使得技术改造投资增长迅速。与此同时，代表行业发展方向、能够满足消费升级需求的新兴工业企业正在抓住机遇，扩大投资。”国家信息中心经济预测司副司长王认为，制造业投资的差异化不仅体现了新旧动能的转换，也有利于加快结构调整。

尽管投资增长率波动，但仍有巨大的空和足够的潜力

在看到投资总体稳定的同时，也有人担心中国投资增长率的波动。前五个月，固定资产投资增速同比下降0.3个百分点，环比下降0.5个百分点。他们猜测外部环境的变化是否是中国投资增长放缓的主要原因。

经济学研究给出了否定的答案。

刚刚走访了广东东莞、佛山等地多家企业的王认为，如果对影响企业投资意愿的因素进行排序，首先是“市场供求变化”，其次是“成本上升的压力”，最后是“外部不确定性增加”。

“看问题，抓住主要矛盾。我们不能否认外部环境的变化给投资带来了一些影响，但我们也必须认识到，稳定投资的关键仍然是‘做自己的事’。”国家统计局副局长盛说。

要“做好自己的事”，首先必须辩证地认识当前投资增长率的波动。

一方面，我们应该保持清醒，正视制造业和基础设施投资增长率的下降。

如果将今年前五个月的投资增长率与去年同期相比，房地产投资增长了1个百分点，而制造业投资和基础设施投资分别下降了2.5和5.4个百分点，这是投资波动的主要原因。

进一步调查显示，制造业投资放缓主要是由于缺乏私人投资的动机。今年1-5月，民间投资同比增长5.3%，增速同比下降2.8个百分点。“在制造业，私人投资约占80%。目前，国内传统产业供求结构性矛盾较为突出，部分产业利润率仍相对较低。许多私营企业已经意识到“摆摊”行不通，但他们对如何“上楼”还是有些困惑。”王分析说，内生动力的缺乏仍然是投资增长放缓的根本原因。"国际市场的不确定性只会带来某些叠加效应."

“基础设施投资已从过去两位数的高增长率降至现在的4%，这主要是受地方政府债券的早期清理和监管的影响。投融资模式的改变导致一些基础设施项目的缓慢落地。”民生银行首席研究员文彬说。

另一方面，我们应该增强信心，看到中国投资稳定增长的底气和潜力。

目前，中国人均资本存量水平只有发达经济体的1/5左右，人力资本积累和物质资本积累仍有很大潜力。2018年，中国常住人口的城市化率为59.58%，比处于同一发展阶段的中高收入国家的平均水平低6个百分点左右，与高收入国家的差距更大。

“目前，中国发展不平衡的问题还没有得到解决，特别是中西部地区和广大农村地区基础设施的不足仍然突出。”中国宏观经济研究院研究员刘立峰表示，实施京津冀协同发展等一系列区域发展战略，推进新型城镇化战略，将带来投资需求的持续增长。

近14亿人不断增长的消费需求孕育了巨大的投资潜力。化妆品同比增长16.7%，通讯设备同比增长6.7%，家用电器同比增长5.8%，分别比4月份增长10、4.6和2.6个百分点...今年5月，消费升级商品零售增速明显回暖。

目前，我们拥有世界上最大的中等收入群体。随着这一群体的不断扩大，消费升级的巨大需求将继续释放。只要企业加快转型，推出适销对路的产品，不断满足多样化和个性化的需求，就能赢得市场青睐和稳定的投资回报。

只要措施得当，投资可以继续在经济发展中发挥关键作用

“我们要改善投资和市场环境，加快对外开放步伐，降低市场运行成本，创造稳定、公平、透明、可预测的经营环境，加快建设开放型经济新体系，促进中国经济持续健康发展。”习近平总书记的重要讲话为稳定投资指明了方向。

今年以来，中国实施了一系列稳定投资的措施，稳定了现在，打开了未来。企业和专家表示，中国在空的投资是巨大的，有很多机会。只要这些措施长期有效和成功，投资稳定增长的良好势头是可以保持的。

——优化经营环境将增加投资热情。

“减税和减费政策每年可以降低企业成本930多万元。国家送来的真金白银大大增强了我们对未来发展的信心。”万时力集团董事长屠鸿雁表示，去年“降低成本”举措送出的“大礼包”，让企业可以在丝绸“爆炸模型”的研发上投入更多资金。“今年省下的钱也将投资于数字转型。”

全面实施小微企业减免税，大幅放宽小微企业所得税优惠标准，提高增值税起征点，将制造业现行增值税税率从16%下调至13%...今年以来，减税和减费政策相继实施，不仅减轻了企业的负担，也使企业的投资决策更加冷静。

惠企政策带来温暖，深化改革也释放红利。全面实施市场准入负面清单制度，进一步明确政府与市场的界限；启动第四批国有企业混合改革试点，推进石油、天然气、电力等重点领域改革；《政府投资条例》的颁布是为了在规范政府投资的同时更好地引导和带动社会资本...今年以来，中国不断深化改革，放宽市场准入，为投资者安心经营投资创造了良好环境。

——明确任务方向将使投资更加精确和有力。

加快旧城区改造，加大农村供水工程建设力度，确保新一轮农村电网改造升级工程提前一年完成，加快社区养老和家政服务业发展，加快电网升级扩容...今年5月以来，国务院常务会议多次研究稳定增长和稳定投资工作，确定了扩大有效投资的许多重要领域。“从过去的总量扩张到现在的集中补短、增加后劲、惠及民生，投资的针对性和有效性将大大提高。”徐兆远说。

——扩大资金来源将逐步打破投资瓶颈。

今年前五个月，中央预算内投资的89%已经释放，新增地方政府债券累计发行规模超过同期水平。全国各地新发行的债券有效投资于重点项目，稳定投资效果明显。

6月10日，印发了《关于做好地方政府发行专项债券和支持项目融资工作的通知》。《通知》提出“允许专项债券作为合格的重大项目资金使用”，突破了以往专项债券只能作为配套资金使用的限制，将有效扩大专项债券的使用范围。”文彬认为，未来将启动更多符合要求、前景看好的基础设施项目，这将推动基础设施投资增速加快。

“我们对稳定投资有足够的信心，因此我们不需要新一轮对基础设施投资的强有力刺激，更不用说对投资的全面强有力刺激了。只要措施得当，投资就能在经济发展中发挥关键作用。”王对说道。