工银国际：给予“智慧”地产开发商美的置业买入评级

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乐居财经新闻凭借稳健的发展和优异的成绩，美的地产频频得到机构的认可。其中，7月份，它连续受到三家机构的青睐。7月19日，工银国际首次发布了一份涵盖美的地产(3990.hk)的研究报告，给出了目标价为27.1港元的买入评级，此前，建行国际和摩根大通首次发布了一份涵盖美的地产的研究报告，并给出了“增持”评级。

工银国际认为，美的战略规划将使公司实现快速扩张，占据市场领先地位，同时避免过高的土地收购成本。

根据美的地产披露的数据，截至2018年底，美的地产的土地储备成本仅为2337元/平方米。美的地产有能力以低成本获得土地储备，在行业中具有竞争力。

根据研究报告，美的房地产有很强的抵御风险的能力，在高速发展地区集中在选定的城市。截至2019年3月31日，美的地产47.2%的土地储备位于经济发展繁荣的珠江三角洲和长江三角洲地区，大部分项目位于省会或大城市周边。这些城市拥有强大的人口基础或持续的人口流入，对商品房的需求具有较强的反周期能力，业务集中度风险较低。

同时，美的地产坚持“区域深度培育”战略，有利于增强美的地产的品牌意识和产品定价力，同时获得市场领先地位。

工银国际认为，美的地产将进入快速增长阶段。目前，美的地产的许多项目已经进入预售或交付阶段。工银国际预计，未来几年，美的地产的合同销售额和收入将进入快速增长期。

同时，工银国际指出，“美的”品牌具有强大的溢价力，美的地产在业内树立了高品质、对社会负责的企业形象，增强了购房者对其产品的信心，这在进入新城市时尤为突出。

基于上述原因，工银国际首先对美的地产进行了评级。根据2019年的预测，资产净值折扣为65%，目标价为27.1港元。目标价格意味着2019年和2020年的预测市盈率分别为6.3倍和4.8倍，预测市盈率分别为1.4倍和1.1倍，当前股价上涨了23.5% 空.

据了解，美的地产自上市以来，以其稳定的增长能力得到了市场和机构的认可。截至目前，海通国际、花旗银行、法巴银行、CICC、建行国际、摩根大通、工银国际等7家机构发布了14份美的地产研究报告，一致看好美的地产发展潜力，评级为“买入”或“增持”。