“全员投顾化”管理成难题 券商祭出线上化产品化防风险

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投资是券商财富管理转型的重要起点。许多经纪人都提出了全职投资的要求。去年以来，全行业投资者人数增加了近1万人，增幅为22.85%。人员的快速增长给证券公司带来了一些管理问题。

在过去两年中，许多券商和投资咨询公司因无证推荐股票或非法无证推荐股票而受到监管罚款，这已成为业内热门话题。对于投资管理中的不可控因素和风险点，许多券商采取了网上和产品化的手段来规避一些管理风险点，同时也寻求盈利模式。

自去年以来的注册投资

增加近1万人

根据中国证券业协会的数据，2019年8月6日，全行业注册投资者人数为52089人，比去年年初增加9688人。有两家券商的持有人超过3000人，分别是中信证券(包括中信证券(山东))和广发证券，持有人分别为3441人和3028人；有4名经纪人拥有2000多名客户，8名经纪人拥有1000多名客户。

从新增投资员工数量来看，自2018年以来，22家证券公司的投资团队已经扩大了100多人，其中中信证券增加了1448人，增幅最大。这些经纪人投资增加员工的比例非常明显。例如，中信证券的客户数量增加了72%，方正证券增加了90%以上。

然而，注册投资并不意味着对会展业的投资。例如，方正证券认可的会展业投资数量不到800家，与最新的1648家规模相差甚远。这将面临一个现实困境，即在某些情况下，投资者对经纪投资的认识与会展业经纪投资的认识不一致，投资者的非理性需求将会给合规层面的经纪投资管理带来困难。

违规推荐有证股票

这是一个更大的风险点

投资在证券公司财富管理转型中的重要性不言而喻，但投资人员的巨大缺口是该行业的一个主要问题。根据中国证券业协会发布的相关数据，目前，一个投资者要为大约3000个自然人投资者服务。

因此，在日常的展示过程中，无牌推荐股票的违法现象屡禁不止。在过去的两个月里，天丰证券、平安证券和财大证券的销售部门的员工因无证推荐股票而被罚款。一位经纪投资的负责人告诉记者，如果说无证推荐股票是一个管理风险点，那么无证推荐股票就更难管理了。

无证股票推荐主要是由于员工违规，这是很多同行在日常管理中考虑的主要风险；但是，如果员工持有投资资格证书，在推荐股票时有违规行为，甚至私下与客户签订合同提高佣金或收取费用，客户更容易上当受骗。从监管者的角度来看，为了保护投资者的利益，大多数券商将被判定为失职或不当聘用，这对公司更为不利。但是，目前对于违规持证推荐股票的罚款并不多。上述投资业务的负责人表示。

一些投资经理告诉记者，客户的非理性需求是导致随意推荐股票等违规行为的最大诱因，也是券商投资管理难度加大的主要原因。

以在线产品化回应

投资管理具有相应的系统要求和规范，相对容易管理；然而，在注册投资人员的管理上却没有标准和上千人，这是非常难以管理的。如果你是负责人，你所能做的就是签署合规承诺书、日常合规培训、定期诫勉谈话、不定期抽查和定期全面自查以规避风险。上述经纪投资业务的负责人告诉记者。

据了解，许多经纪人一再重申，他们不能践踏投资和护理业务的红线。即使有些投资服务虽然不收费，但也要严格按照收费项目进行管理。

在业务层面，经纪人通常采用两种方式来确保符合投资管理问题，即在线和产品化。一方面，投资产品和服务将尽可能转移到网上进行统一管理。所有在线服务都将留下痕迹，证据收集过程将非常透明，从而减少一些不容易管理的离线服务。另一方面，将各种投资服务制成具体产品，在产品服务过程中嵌入风险识别和风险匹配，实现投资服务的适度管理。避免推荐没有执照的股票和推荐有证书的股票。

在线生产化后，虽然风险无法完全消除，但至少可以避免一些风险点。例如，产品化解决了客户适应性的问题，而在线化使服务过程标记和透明。一家大型券商的投资业务负责人告诉记者。