消费金融：十年进化与回归

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告别肆意增长，消费金融回归有助于更好生活的起源。

十年前，《消费金融公司试点管理办法》颁布，消费借贷以消费金融的概念正式进入中国金融领域。

当时，消费信贷依赖于信用卡，消费金融机构像所有新事物一样，受到关注甚至质疑。许多人仍然沉浸在高度发达的信贷消费想象中——每人几张信用卡来满足消费者的需求。

中国市场的魅力在于其广阔的空空间，有无限的可能性。消费金融十年的发展证实了这一真理，并成为其快速发展的驱动力之一。

如今，中国的人均信用卡保持在0.47英镑，这与最初的想法相去甚远。但通过手机，即使是没有信用卡的白人家庭或银行网点稀少的农村地区，也可以通过多种应用程序快速借钱。消费金融已经触手可及。

这背后是参与者的扩大、消费者意识的提高和技术手段的升级。逐步从银行和消费金融公司扩展到互联网公司等平台；从“70后”和“80后”消费主力军到“90后”和“00后”年轻一代；从离线审计到大数据风险控制。

这十年是消费金融的进化史、金融技术发展史和金融生态衍生史。

在发展的背后，金融风险相伴而生。在网上贷款激增、共同债务风险、资本成本上升、违约风险上升的背景下，消费金融也难以幸免，高增长、高利润的时代即将结束。

特别是在一些不符合规定的网上贷款和现金贷款中剔除坏账的情况下，过度负债、青少年信用恶化、恶意收账等问题给消费金融蒙上了一层“道德原罪”。

告别肆意增长，实现促进消费升级的目标，与美好生活同频共鸣。消费金融需要修复和回归。

演变

中国消费金融的历史可以追溯到1985年第一张信用卡的诞生。然而，在那些年里，信用卡的普及是有限的。

李霞的第一张信用卡是工作三年后申请的。随着抵押贷款的申请，这是许多人拥有第一张信用卡的方式。那是2008年，当国际金融危机爆发时，中国的经济发展模式进行了相应的调整，国内需求和消费被提到了更重要的位置。

银行开始加大信用卡业务的推广力度，购物中心入口处和办公楼下的信用卡亭随处可见。即便如此，以信用卡为代表的银行消费信贷仍主要服务于央行信贷信息系统覆盖的高净值和高收入人群。

为了解决商业银行个人信贷需求覆盖面不足的问题，2009年，原银监会颁布了《消费金融公司试点管理办法》，在北京、上海、天津和成都开展了消费金融试点。中国首批四家注册消费金融公司应运而生，它们是中国银行消费金融、中国银行消费金融、吉藏消费金融和金城消费金融。

作为唯一的外资企业，吉佐的创业员工回忆起他们第一次进入中国的岁月，他们既兴奋又努力。“国家越来越重视消费，但普通人很难获得除抵押贷款和汽车贷款以外的个人信贷。我们可以看到广阔的市场前景和金融服务能力的不足。然而，我们也在一定程度上经历了消费金融从0到1的困难。”

当时，人们对消费金融普遍没有一个清晰的认识。吉佐采用店内服务模式，街上到处都可以看到迪信通和苏宁的购物时间。销售人员不仅要解释什么是消费金融，还要确认分期购买手机的流程和注意事项，甚至还要充当售后服务人员。

然而，随着这些困难的早期市场培育，五年后，当互联网公司开始发展消费金融业务时，市场需求迅速爆炸。

2014年，未独立运营、现更名为京东数码的京东金融依托京东商城推出“京东白条”，成为中国第一款互联网消费金融产品。一年后，支付宝的互联网消费金融产品“柏华”也推出了。

现在回头看，京东数码副总裁曲力认为，电子商务系统最符合消费金融的初衷。"从消费出发，服务实体经济."

从那以后，由情景和大数据驱动的消费金融市场开始爆炸式增长。与传统金融机构的服务能力不同，这些互联网平台不仅打破了地域限制，还逐步扩大了未纳入央行信贷信息系统的客户群。利用长尾理论，消费金融市场的规模效应迅速扩大。

消费金融市场的扩张模式已经从线下分销逐渐转变为场景和流程的在线模式。如今，所有有场景和流量的互联网公司都在发展消费金融业务。

这些产品出现在各种应用的显著位置，在今天的头条、颤音、快手和百度的信息流广告中，在华为、oppo、vivo和小米手机的预装软件中，以及在应用商店如应用商店和360移动助理中。

消费金融以一种无形的方式渗透到消费的各个领域，消费者可以很容易地从各种渠道获得资金，而不仅仅是卡、网络或一笔钱。

问题

快跑，问题来了。

一方面，消费金融涉及的主体越来越多，但并非所有主体都在监管范围之内，一些“坏账”不可避免地会出现。

“去年，在网上贷款爆炸式增长导致一些平台出现财务问题后，客户将慢慢转向银行或消费者金融平台，这直接挑战了整个行业的风险控制能力。”白蓉金融服务公司首席风险控制官季远(音译)最近感到，资质差的用户的连带债务问题开始蔓延到一些总部。

一个直接的表现就是银行信用卡的不良率有所上升。截至今年上半年末，建行信用卡不良率为1.21%，比上年末上升0.23个百分点；交通银行信用卡透支不良率为2.49%，比上年末上升0.97个百分点；包括招商银行、上海浦东发展银行、兴业银行和平安银行在内，信用卡不良率也有所上升。

另一方面，越来越多的机构涌入消费金融领域，导致供过于求，这直接推高了一些人的杠杆率。

“过去，有些人靠持有几张信用卡，利用不同账户期之间的时间差来弥补西墙。现在它是在信用卡、花苞和网上贷款等不同平台之间借用的。”一家消费金融公司的风险控制员提到，单个机构很难看到借款人的完整资产负债表，因为许多平台数据很难获得。

这直接导致消费金融边界的泛化。一些人借钱不是为了合理消费，一些贷款机构不调查资金流向。特别是，年轻人的过度负债问题已经演变成某种社会问题。

此外，个人信贷市场的非正常运行还涉及暴力采集、数据安全、隐私泄露等问题和混乱，共同影响消费金融的发展。

苏宁金融研究所互联网金融中心主任薛洪言表示，消费金融行业的混乱根源在于进入门槛低和就业机构混杂，这导致竞争加剧，并为各种违规行为提供了土壤。

尽管仍有许多人在关注中国庞大的消费市场，并急于进军消费金融领域，但消费金融的创始人兼首席执行官赵国庆表达了相对谨慎的态度。他认为外部环境的变化在短期内会给消费金融的整体运行带来压力；从长远来看，消费者金融合规并获得许可是大势所趋。

“首先是信心修复的问题。网上贷款爆炸继续发生，并继续影响信贷市场。在清算结束之前，信贷市场将继续得到修复。”赵国庆认为，经济增长的新常态也将影响用户收入和负债之间的动态平衡，风险成本将进一步增加。

监管当局已经注意到了这一点。

无论是“校园贷款”、“现金贷款”和“日常贷款”等监管政策的不断实施，还是数据采集和应用风险的调查，以及对消费金融公司违规操作处罚的加大，监管当局都有意推动消费金融行业告别“赌马”时代，进入高质量发展阶段。

目前，无牌照机构的业务范围相对“宽松”。非特许消费金融机构的监管主体主要是地方政府金融机构和行业自律组织，如互联网金融协会。地方监管的主要问题是监管标准的不一致。

对于无牌照机构，如果今后继续收紧监管，合规成本将会增加，监管要求和风险控制目标将无法实现。一些中小型无牌照消费金融机构将面临被淘汰。

返回；回来

不要忘记你的首创精神，回归的起源，不是口号，而是当前消费金融方向的“好钱”公司。因为，这是一个生存的问题。

李区长说，“无论是从政府监管的角度还是从整个社会发展的需要来看，消费金融都必须是回归服务消费、服务实体、拉动内需、促进经济发展的金融手段。”

他认为，近几年市场上出现了一批以短期利润为核心的企业，不利于整个行业的健康发展，背离了国家大力发展消费金融的初衷。

脱离消费情景的贷款将不可避免地导致风险增加。市场变化也直接反映了这个问题。受监管、经营策略、市场变化等多种因素的影响，行业快速发展的时代已经远去。

退货的由来意味着消费金融业务应该从消费者的需求和消费场景出发。头部机构已经开始行动。

消费金融的近期战略是转向“惠普金融”。“普惠”注重下沉，但下沉后很容易进入恶性循环。虽然“惠普”强调降低成本，但这一战略变化得到了独立能力(如科学技术、风险控制、客户获取、客户服务和贷后管理)的坚实建设的支持。

“这就要求我们降低风险控制和运营成本，给用户带来好处，从而降低用户的借贷成本。”赵国庆表示，转向“惠普”后，产品定价低，劣质产品低，客户投诉少，这是消费金融转向良性循环和高质量发展的表现。

从“普惠”到“惠普”，定价能力和风险控制水平成为关键因素。消费金融的两种策略立即开始奏效。首先，客户群定位上升，为更优质的客户提供金融服务，降低运营风险；第二，加强技术投入和自主研发，推进自助和开放平台模式，提高技术出口收入比重。

赵国庆介绍，目前，即时消费金融已经独立开发了涵盖客户获取、风险控制、客户服务和贷后管理全过程的600多个核心技术系统，申请了170多项专利，牢牢把握核心技术的自主性，实现了独立技术与消费金融业务的深度融合。

作为中国消费金融行业的“黄埔军校”，吉佐也在开发多场景、多用途、简单便捷的包容性金融产品，以深入探索和分析消费场景的变化。目前，吉索在中国的业务已覆盖29个省级行政区和312个城市，拥有超过25万家合作分销店。

从传统的3c产品和家电到健身、生活和美容、旅游等。，Gitzo的战略是不断探索新的消费金融场景，并将产品类别的消费提升到需求强劲的新服务领域。据Gitzo的相关人士称，与场景相关的消费金融是一项真正有价值的业务，也是消费金融的基础。

荣360数据研究所的分析师艾认为，未来新情景的开发和风险控制能力可能成为特许消费金融机构的两大核心竞争力。特许消费金融机构的业务扩张正在放缓，新情景的开发将有助于提高市场份额和业绩。

此外，较高的风险成本或者将特许消费金融机构的利润降低/0/，提高风险控制能力和加强资产质量控制也有利于特许消费金融机构的绩效增长。

像京东数码这样涉足消费金融多年的互联网公司，已经回到了做消费金融的初衷——金融属于金融，技术属于技术。

京东数码支行副行长徐凌在设计“京东白条”之初就想寻找银行资金，然后结合京东的数据和风险控制，但当时银行并不了解金融技术。

根据他的说法，“五年前，如果我们是一家银行，而这家电子商务公司让我用他的数据为我提供信贷服务，我会觉得难以理解。”我只能给你一个简单的交通对接，而风险的控制和过程必须按照我自己的，否则我就不敢尝试。”

然而，仅仅过了一两年，寻求合作的银行就上门了，京东的“小白卡”业务蒸蒸日上。现在，JD.com数字分行着眼于区域商业银行发展消费金融业务的黄金时期，开始与银联数据等专业机构联手，输出金融技术核心竞争力。“城市信用卡”应运而生。

今后

十年前，甚至五年前，消费者金融从业者很难想象今天的市场环境。未来可能更难预测。然而，数据和技术这两大驱动力不容忽视。

以京东白条的控风为例，我们可以看到有多少数据发挥了作用。白条信用风险评分模型的数量达到800多个，模型中的变量有150多万个维度。这个模型已经经历了11个主要版本和30多次迭代。

据曲力介绍，通过整个算法的迭代和累积风险定价能力，数字分行利用信用模型评估的客户数量达到6.5亿+以上。

这是传统普惠金融发展的“断路”。以数据为主导的数字普惠金融是不可逆转的趋势，也是消费金融向更高层次发展的基础。

一方面，数字普惠金融改变了传统普惠金融的信贷逻辑，数字信贷概念成为现实；另一方面，数字普惠金融也降低了传统普惠金融的服务成本，提高了运营效率。

对于消费金融机构来说，数据驱动的风险定价能力可以准确地对不同的用户和不同的场景进行定价，从而实现最高的风险控制效率和最低的风险控制成本，同时实现规模化。

即使是拥有大量线下业务团队的Gitzo，也在不断探索利基市场，积累产品、风险、市场和服务人员的大数据，采用“互联网+”的新手段建立有效的风险控制模型，进一步推动消费金融业务从线下走向线上。

另一个驱动力，即技术发展，是消费金融不断演进的根源，也是互联网公司进入消费金融领域的基础。

消费金融具有量小、分散、量大、频高的特点。鉴于数据驱动的大规模、高频率的用户需求，消费金融公司将机器学习等人工智能技术应用于许多关键业务环节，实现了精准营销，真正实现了消费金融的定制化、智能化和自动化。

未来，许多消费金融机构的技术可能不仅服务于自身，还会出口技术，这是一种金融技术。

消费金融立即开始将其收入结构从单一的消费金融业务扩展到自营和开放平台模式。根据它的假设，未来，消费金融希望技术平台收入将占30%。

消费金融首席技术官姜宁表示，开放平台主要包括资产与资本匹配平台和金融云平台。这些是基于自营业务能力的风险控制能力和风险定价能力的输出，核心是技术能力的构建，从而形成ai+情景+交易的业务模式。

除了技术，行业要求行业自律的呼声也越来越高。正如徐凌所说:“消费金融行业要健康发展，当务之急是严格自律，建立稳健的文化，保持对风险的敬畏。”

在他看来，金融业最重要的能力总是了解你的用户。当一个机构不再想知道自己的用户，而只关心可以用多高的利率释放资金时，那就是以“普惠”的名义“收获”了。

归根结底，流量红利逐渐消退，数据和技术是理解和留住用户的核心能力，“自律”是行业“拨乱反正”和健康发展的基石。