李大霄罕见认错 A股再度失守3000点 都是大基金减持惹的＂祸＂？

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我努力争取了3000分，但很容易就输了。

在资金的强力压制下，上证综指在12月23日再次跌破3000点大关。值得注意的是，英达证券首席经济学家李大霄最近表示，上证综指不会回落到3000点以下。上证综指再次突破3000点后，李大霄很少承认自己的错误。“就一天的时间维度而言，我的预测确实是错误的。这是客观事实，无可辩驳。”

据市场分析人士称，距离2020年新一轮布局只有一周时间，各机构继续持有大量电子类股的可能性极小，新瓶装旧酒很难成为主要资本的新年策略，实现主要资本的需求将迅速增加。

在这种背景下，受益于提高公共基金股价的全国性大型基金，在12月20日晚由三家上市公司宣布，它们将减持股份并兑现部分收益。这一公告的影响不仅仅是对三家上市公司，它对市场的意义在于提醒人们，利润芯片集中的行业可能是年底资本退出风险相对较高的领域。

数据显示，今年年初以来，电子行业主要上市公司的股价都上涨了100%以上，媒体类股中的Enlight Media、磁文Media和华谊兄弟的股价自10月底以来都上涨了60%以上，在很短的时间内积累了丰厚的利润，为主要的资本出货提供了机会。

a股三大板块整体遭受资本损失

12月23日，沪深股指双双下跌，上证综指下跌1.4%，深证综指下跌1.69%，创业板指数下跌1.98%。其中，上证综指曾多次在3000点附近拉锯战，但仍未能在这个关口站稳脚跟。23日股市下跌后，上证综指收于2962点。

根据盘面数据，23日沪深两市约有23只股票收盘下跌，多达254只股票跌幅不低于5%。其中，电子技术、媒体娱乐和生物制药的个股跌幅尤为明显。

受长城影视、凯英网和荀攸科技债务风暴的影响，媒体和娱乐行业集体下挫。除上述三个跌停板外，金科文化、中国在线、环瑞世纪、华谊兄弟、读者媒体和磁文媒体的日跌幅均超过6%。

前三个季度受到资本欢迎的生物医药股也在23日成为资本践踏的目标。华森制药有限公司和金龙制药有限公司双双下跌，佳必优一度触及每日跌停。华西生物、华北制药有限公司、微科生物、馨子制药有限公司、永安制药有限公司和关昊生物均下跌超过6%。

电子技术部门遭受了最严重的衰退。在市场参与者看来，一方面，电子股票具有很大的灵活性；另一方面，电子股票是2019年公共基金经理最集中的品种。

不要谈论对科技股的长期热爱？

“如此多的公共基金将资金投资于电子股票，其中大多数都赚了钱。随着年底的临近，可能会有一些装运需求。”上海一家基金公司的负责人向经纪公司的中国记者指出，a股中的许多科技股已经变得非常昂贵，这些公司的股票在前期涨幅很大，因为机构基金被挤在一起，但一旦有人想出来，他们就会跌得很快。

上述基金公司人士直截了当地表示，这类股票可以玩泡沫，一起赚钱，跟随上涨的市场。然而，如果他们不能及时撤离，就很难从一些股票中赚钱。

“电子股只有适当地参与，我个人对大消费的稳定增长更为乐观。”一位华南私募股权基金经理认为，电子科技股波动很大，从战略上来说属于阶段性品种。他个人对电子技术品种的配置主要是跟随，他利用了一些趋势线机会和少量的头寸，并不打算长期持有它们。获利后，他只需要发行不能上涨。

显然，许多基金经理或机构基金明白上述道理——电子科技股不适合爱情和婚姻。因此，在某些特殊时刻，对现金的需求会突然增加，这可能是主要基金盈利的时刻，也可能是年底和业绩验证的时刻。电子技术行业的股票正好符合这两种说法。

此时，不仅是公共基金从电子股票中赚取巨额利润的时候，也是新年前不到7个交易日的时候。

一年来，它一直在快速上涨，许多电子股票已经翻了一番。让老情人穿上新娘的衣服，站在新年市场的高台上，这超出了基金经理的预期。虽然电子技术确实已经成为资本市场的一个强劲趋势，行业基本面也确实在扩大和改善，但基于这种考虑，即使公募基金经理在2020年继续持有科技股的大量头寸，此时的大量头寸在具体目标选择或绝对头寸比例上可能与当时有很大的差异。

对充实机构资金的需求迅速增加

根据12月6日的《中国券商报告》，依靠基金经理的买中买和公募基金、大型基金的品牌效应，国家大型基金对上市公司的投资很快脱离了成本区，获得了丰厚的投资收益。国家大型基金如何能够轻松快速地从a股电子技术股票中获利？这是“头脑中的”，公共基金经理可以继续为盈利而买入，为盈利而卖出。

12月20日晚，丁晖科技、郭可伟、赵一创新三家a股上市公司分别宣布大股东基金(指国家集成电路产业投资基金有限公司)减持方案。为了给股东带来良好的回报，国家基金计划在自公告日起15个交易日后的三个月内(2020年1月14日至2020年4月10日)，减持股份不超过1%。据中信证券统计，大型基金总投资1387.2亿元，账面利润超过250亿元。据悉，大型基金的投资对象包括a股、美股和港股的上市公司，也包括非上市公司。

受此消息影响，电子科技板块迅速下跌，方静科技和郭克小幅下跌，丁晖科技、长江电子科技和捷杰微电子等上市公司的股价盘中也大幅下跌，导致整个板块人气不足，资金外逃迹象明显。然而，这一次，包括媒体和娱乐、生物制药和电子股票在内的股票集体暴跌。真的是因为国家资金减少了吗？

显然，1400亿元以下的一期项目分散到境内外资本市场和非上市公司，大部分资金通过固定增资或协议转让进入上市公司股东名册，这无疑表明国家大型基金对a股相关行业的影响可能需要打折扣。

与大型基金的运作模式相比，大部分a股公募基金通过二级市场买入进入电子股，这确实提高了该板块的估值和股价。数据显示，截至今年第三季度末，a股科技领域公募基金持仓市值超过2100亿元，生物医药市场价值接近1500亿元。尽管媒体和娱乐部门所持头寸的市场价值很小，但公共基金仍掌握着该部门的定价权。

在这种背景下，市场参与者认为，市场下跌的原因不在于国家大型基金的减少，而在于它“提醒”了仍在内部的投资者——盈利机构已经做好了赚钱的准备，因为不仅国家大型基金在躺下来赚钱，而且在此次电子股票调整之前，赵一创新今年已经增长了214%，丁晖科技增长了160%。喜欢玩短线的公共基金长期以来一直盈利，相当多的公共基金经理凭借电子股票在2019年获得了总收入的50%以上。

此外，媒体类股从第三季度开始持续反弹。自去年10月底以来，光明传媒、慈文传媒和华谊兄弟的股价都上涨了60%以上，而环瑞世纪的反弹甚至更早。自今年8月触底以来，该公司的股价已上涨近100%。在某种程度上，在基本面没有大规模改善的情况下，仅仅两三个月的大幅增长就足以收获一盘韭菜。尽管半导体似乎与媒体股和生物医学无关，但这份关于赚钱和离职的声明显然提醒了一系列利润芯片集中的a股行业，否则一些机构将面临年底套现的风险。