中金宏观：预计11月CPI将破“4” PPI可能降幅收窄

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根据CICC的宏观预测，cpi将在11月突破“4”，而ppi下降可能会收窄——CPI可能会从10月份的3.8%进一步升至4.3%，然后在12月份大致持平。生产者价格指数可能从10月份的-1.6%升至11月份的-1.1%，在低基数的推动下，12月份将进一步升至-0.1%。

自11月初以来，食品价格一直在下降，这在一定程度上是由季节性因素驱动的。然而，11月份的月平均粮价仍高于10月份，而去年11月份的粮价基数较低，因此11月份的粮价同比涨幅可能会继续高于10月份。自去年11月以来，农业部和商务部的食品价格分别上涨了1.5%和2.3%(10月份的同比涨幅分别为2.7%和6.0%)。

与此同时，11月份，包括原油、螺纹钢和水泥在内的一些工业品和大宗商品价格环比上涨。根据CICC宏观数据，非食品类消费物价指数基本持平，但生产者价格指数可能上升。Ppi可能在11月反弹至-1.1%；在低基数的推动下，12月份生产者价格指数可能升至0左右。