中国应建立更稳健的宏观审慎监管体系

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■我们的记者刘辉

央行最新发布的第三季度中国货币政策执行情况报告强调，要加强金融监管的协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。把防范和化解系统性金融风险放在更加重要的位置，采取多种措施切实维护金融安全稳定。业内专家表示，随着中国金融业的对外开放，中国金融业分散风险的能力增强，资源在全球范围内进行配置。中国金融业的开放是今后一个时期的重点。加快建设全球金融中心，建立更加稳定的宏观审慎监管体系。

加快建设全球金融中心

金融是中国经济中变化最快的领域之一。中国人民大学副校长吴晓求11月18日在2019年北京国际金融安全论坛上说，中国的金融开放是未来一段时间的重点，不应该关闭，因为开放后外部风险可能会传入中国，有必要加快建设全球金融中心。金融最重要的功能是分散风险。因此，有必要加快构建灵活的金融体系，具有良好的抗风险能力和分散风险的能力。

系统风险监控是一项复杂而庞大的工程。清华大学国家金融研究所副所长王献表示，金融本身面临着巨大的不确定性，这表明构建宏观审慎监管指标体系的复杂性和艰巨性。系统性风险的复杂性源于内生性，其风险源和触发机制非常隐蔽。一旦触发，风险可能会通过系统性金融机构、金融资产出售、预期变化等迅速扩散。，并影响实体经济。今年5月，监管部门接管宝商银行后，虽然采取了审慎措施，对个人客户、公众客户和同业客户的本金和利息100%保证在5000万元以下，但对同业市场仍有一定影响。此后，银行间市场利率大幅波动，城市商业银行和非银行金融机构也受到很大影响。

2008年全球金融危机后，全球对金融危机的反思认为，“金融安全网是存款保险制度和监管当局对危机中金融机构的救助所造成的道德风险”，这被认为是危机的根源。王献表示，宏观审慎监管的目标实际上与货币政策和微观审慎监管的目标是一致的，但也存在一些矛盾。金融监管不可能与各种金融监管主体一一对应，一个部门可能有多个政策目标。在新的环境下，中国应该建立更加稳健的宏观审慎监管体系。为了有效运作，它必须是一个具有明确责任和各部门之间协调的机制。

王献表示，要在宏观优先原则的指导下，优化宏观审慎决策的实施和监督体系。为了确保宏观审慎部门的监管资源，任何监管职能的实施都必须由监管资源来协调。监管资源包括人力资源和信息资源。监管系统性风险的难点在于监管信息分布在不同的监管部门甚至政府职能部门，需要打破部门之间的壁垒，打破信息孤岛，建立信息共享。尽管已达成共识，但宏观审慎监管仍有软信息，这些信息存储在一线监管者或监管政策制定者的头脑中。当危机发生时，有必要判断危机会扩散到何种程度，以何种途径扩散，宏观审慎部门有必要及时配置监管资源，迅速做出决策。监管资源的保障不仅是一个协调机制的问题，也是宏观审慎资源配置和收集的制度化、制度化问题。

自适应改进监管模式

不久前，中央政治局组织了区块链研究，研究如何把核心技术和经济结合起来。在技术不断进步的背景下，有必要综合运用各种科技手段，有效优化监管流程，不断提高监管效率，从而实现高效率、低成本的金融监管目标。

中国互联网金融协会会长李东荣表示，他可以借鉴国际先进经验，为中国特色监管科技的发展提供研究支持。围绕金融监管目标，把握政府与市场、中央与地方、继承与创新的关系，加强监管和科技领域基础设施、数据标准和运行模式的顶层设计。考虑适当提高规划水平，降低规划实施过程中部门间沟通和斗争的成本。注重对机构监管、事前监管、事中监管等传统监管模式的适应性改进，加强宏观审慎管理、职能监管和行为监管的制度建设，为监管技术的更广泛、更深入应用奠定制度基础。围绕增强一致性、安全性和互操作性，加快监管科技标准体系建设，探索建立金融监管领域应用新技术适应性和成熟度评价体系，提升监管科技自身标准化和规范化水平。

此外，应加大中央和地方公共财政投入，发挥国家科技计划和特殊作用，支持科技监督领域的核心技术研究、重要成果转化应用和公共服务平台建设。行业协会在科技应用监管中的合作和支持作用也可以通过合作、委托和控制服务来考虑。

金融安全是提高治理能力的一个重要方面

央行的报告侧重于维护金融安全和稳定。金融安全是一个系统工程，特别是在全球化之后，国际金融和金融风险的溢出效应越来越强，各国货币政策和项目的影响给全球金融带来了很多复杂性。

南南合作金融中心主席、前中国银行业监督管理委员会副主席蔡鄂生表示，金融安全是提高中国治理和执行能力的一个重要方面，金融在国家地位和整体经济发展中发挥了非凡的作用。第十三届全国人民代表大会常务委员会第十四次会议近日表决通过了《密码法》，该法对于保护商业密码和金融安全非常重要，为科技安全和交易安全创造了重要的法律环境。金融作为服务业，应该做好安全工作。首先，它应该做好改革和服务实体经济的工作。它不能偏离最基本的基本要求。

要确保金融安全，必须推进金融基础设施建设。国家社会保障基金前副主席王忠民表示，基于数字的基础设施的边际成本可以无限接近零。不久前，中央银行与华为签订了协议，华为免费为商业银行和中央银行的结算清算系统提供了数字设备系统和软件操作系统，可以完成所有庞大的金融支出的结算清算系统，并有效运行。如果数字时代的基础设施达到这一水平，它就可以取代过去的金融基础设施，节省成本，从而使这种基础设施能够在金融安全领域发挥最大的作用。

华夏银行行长张建华认为，金融安全包括以下几个方面:国家货币体系的安全、金融体系需要一个安全有效的市场、支付顺畅和消费者保护的需要。随着信息时代的到来，特别是数字经济的到来，信息安全保护是一个重要的标志。

总体而言，金融风险是重中之重，防范和化解重大风险的战斗已进入通关之年。然而，金融开放是增强中国金融竞争力、化解中国金融风险的一项举措，但前提是要做好金融基础设施建设。业内专家表示，要标本兼治，综合治理，按照明确的目标做好长期应对准备。