小镇青年的归宿：从城镇到城市

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小城镇青年的归宿:从城镇到城市——“城市化”系列之二

(海通宏陈星，英干宇)

摘要

城市化率接近拐点，经济增长方式在哪里？s型城市化进程。从发达国家的经验来看，城市化进程是S型的，在这条曲线上有两个重要的拐点，30%和70%。城镇化率接近拐点，增速放缓。国际社会广泛使用的“城市化”实际上就是中国的“城市化”。在过去的18年里，中国的城市化率接近60%，离70%的拐点不远，而新增加的城市化率每年都开始放缓。需求可能会产生影响，增长路径在哪里？城市化的放缓无疑将对需求产生巨大影响。中国城市化的增长红利消失了吗？

转型时期的新红利。事实上，虽然我国的城市化率有了很大的提高，但目前我国的城市化仍是“不完全”的，从不完全阶段向成熟阶段的过渡将是未来值得关注的增长红利，这主要取决于两大驱动力:一是户籍，二是城市化。

放宽户籍限制，发放空房红利。在过去的18年里，中国常住人口的城市化率接近60%，但登记人口的城市化率还不到45%，而且还有一个很大的红利发放/0/房。在政策层面，越来越多的人开始关注放宽限制带来的制度红利，与户籍制度改革相关的文件也频频出台。Xi在城市“抢人大战”中获得了第一名，这充分表明目前的城市户籍仍然具有吸引力。从省的角度来看，广东和浙江从户籍到户籍的转变既有迫切的需求，又有现实的条件，因此户籍制度的改革显然会给它们带来好处。然而，广西、河南、贵州等中西部省份的改革红利份额相对有限。

城市化水平仍然很低，可以预期这将有助于增长！在很大程度上，中国城市化率的提高也与城市面积的扩大密切相关。许多地区经历了“撤县建市”和“撤乡换镇”的过程。城市面积扩大，而县城面积缩小。在市县两级，2007-2017年，中国城市的城市面积增加了12.7%，而县的面积减少了23.8%。城镇的范围扩大了，村庄的数量急剧下降。在乡镇一级，2007-2017年，城镇建成区扩大了38%，而乡镇建成区减少了16%。城镇人口沉淀，常住户口远远超过户籍。城市扩张带来的城市化使得更多的人集中在城镇层面，这也使得中国人口的“城市化”水平不高。随着城市各种限制的放开，将迎来从“城市化”到“城市化”的新红利。事实上，目前城市人口集中的趋势已经形成。虽然最近没有组织大规模的全国人口普查，但我们仍然可以从其他数据中获得证据。从小学生人数的变化来看，15-18岁城市学生的增长率是城镇学生的2.5倍，这表明人口集中在城市。城市之间存在着人口从低水平城市向高水平城市聚集的现象。在10-17年间，地级城市的生活垃圾处理年平均增长率超过县级城市近3个百分点。生活垃圾的长期高增长反映了与县级城市相比，地级城市的人口逐渐聚集。

拥抱未来的蓝色海洋，经济不会停滞。三线、四线人口比例扩大，十年来城镇化深入。随着户籍和城市化的结合，中国城市将成为未来十年人口集中的主战场。我们预测，五线城市建成区的登记人口比例很可能在10年内从目前的21%增加到41%，深度城市化是一片巨大的蓝色海洋。缓解收入差距，提高消费水平。从城市化到城市化的过程可以缩小居民收入分配差距的扩大趋势，有助于提高社会的整体消费水平。从汽车等消费品的数量来看，城镇之间仍存在明显的“差距”,因此空.对可选择消费品的需求仍在增加房地产投资可能具有弹性，经济停滞的风险也不高。此外，户籍和城市化带来的人口集聚将支撑城市房地产需求，从长期来看，房地产投资将比预期更具弹性。综上所述，新股息将提振消费和投资需求，并大大降低未来经济停滞的风险。

城市化是过去40年中国经济发展的重要推动力之一。农村人口向城市人口转移的过程不仅为经济建设提供了充足的劳动力资源，而且直接带动了中国的经济增长。根据国际发展经验，中国的城市化率已接近拐点。那么，这是否意味着中长期增长红利将完全消失？本报告对此进行了分析。

1.城市化率接近拐点，经济增长方式在哪里？

s型城市化进程。从发达国家的发展经验来看，城市化进程一般呈现出“S”型曲线，也称之为“纳森曲线”。这条曲线有两个重要的拐点。第一个拐点位于城市化率水平30%左右，相当于从初始阶段到高速增长阶段的城市化水平，而第二个拐点位于城市化率水平70%左右，相当于从高速增长阶段到成熟阶段的城市化水平，其中增长率趋于平缓。例如，美国和日本的城市化率演变过程明显具有这一特征。

城镇化率接近拐点，增速放缓。国际社会普遍使用“城市化”一词，但在中国，相应的术语实际上是“城市化”。改革开放以来，中国的城市化率从1979年的不到20%上升到18年的近60%，离70%的拐点不远。目前，中国的城市化速度确实有所下降。1996年，当城市化率超过30%时，中国年新增城市化率超过1.4个百分点，然后开始波动并逐渐下降。18年来，中国的新型城镇化率不到1.1个百分点。

需求可能会产生影响，增长路径在哪里？城市化放缓并进入成熟阶段后，无疑会对需求产生很大的影响，尤其是房地产行业会受到显著影响。从美国和日本的发展历程来看，两国都在1970年左右突破了70%城市化率的拐点，两国新开工的住房数量几乎同时达到高峰。1972年，美国每1，000人有11栋新屋，1973年日本每1，000人有近17.5栋新屋。那么，既然中国的城市化率正在接近拐点，这是否意味着房地产、汽车甚至所有与城市化密切相关的消费需求都将遭遇下行拐点，增长红利将完全消失？

2.户籍与城市化:转型时期的新红利

事实上，虽然我国的城市化率有了很大的提高，但目前我国的城市化仍是“不完全”的，从不完全阶段向成熟阶段的过渡将是未来值得关注的增长红利，这主要取决于两大驱动力:一是户籍，二是城市化。

2.1放宽户籍限制，发放空奖金

户籍的城市化率仍然很低，空的红利尚未释放。根据常住人口统计，在过去的18年里，中国的城市化率已经接近60%。但是，由于中国的户籍制度和国情，根据户籍统计，中国过去18年的城市化率还不到45%，两者之间的差距超过了15个百分点。这种“差距”意味着中国的城市化仍有大量红利释放出来。

放宽户籍限制，重视制度红利。在新一轮常住人口城市化率开始放缓的背景下，政策层面越来越重视放宽限制带来的制度红利，户籍制度改革的相关文件也频频出台，如14年全面放开城镇和小城市的落户限制，16年出台《促进1亿城市外来人口落户计划》，18年推进中等城市落户限制的放开。19年来，第二类大城市(城市地区常住人口在100万至300万之间)和第一类大城市(城市地区常住人口在300万至500万之间)完全取消了对主要群体定居的限制。这些措施是沿着“从常住人口向登记人口转变”的方向发起的，弥合了他们之间的“差距”。

户籍制度的魅力依然存在，Xi市率先垂范。一些市场观点对此仍有疑问。当基本公共服务扩大并覆盖常住人口时，放宽户籍限制是否仍然有吸引力？Xi安在最近的城市“夺人战争”中的表现为此提供了一个很好的诠释。从17日开始，Xi市率先出台了新的户籍政策来降低门槛，并在第18年再次增加了户数和简化了结算流程。然而，Xi每年新增的户籍人口，从之前的平均不到8万人，跃升至第17年的20万人，第18年又增加了近78万人。因此，大城市的户籍仍然很有吸引力。此外，吸收高学历人才，无疑将使Xi安抓住创新发展的第一个机遇。在19年的前三个季度，在Xi以外的注册人口中，超过30%的人拥有学士或以上学位，而在Xi，17年内只有27%的人拥有大学或以上学位。户籍限制的放宽改善了Xi的人口结构。

粤浙分红空相对较大，从大省流出的收益有限。从各省的情况来看，东南沿海发达省市有相对较多的常住人口需要转移。然而，由于上海、北京等大城市的人口承载能力有限，户籍限制仍然很强。广东省和浙江省既有将常住人口转为户籍人口的迫切需要，又有放宽户籍限制的现实条件。因此，他们显然将受益于目前的户籍制度改革。然而，在广西、河南、贵州等中西部省份，人口净流出量较大，户籍改革可分享的红利相对有限。

2.2城市化水平仍然较低，这有助于增长发挥其力量！

虽然目前中国的城市化率处于相对较高的水平，但值得注意的是，城市化率的提高不仅是人口迁移的贡献，而且在很大程度上与城市面积的扩大密切相关。许多地区经历了“撤县建市”和“撤乡换镇”的过程。

城市面积扩大，而县城面积缩小。从市县层面来看，从2007年到17年，中国城市面积从17.6万平方公里扩大到19.8万平方公里，十年间增长了12.7%，但与之相反，中国县城面积从2007年的9.4万平方公里增加到10年间的近17.6万平方公里，17年间不足7.2万平方公里，下降了230

城镇的范围扩大了，村庄的数量急剧下降。此外，从乡镇层面来看，2007-2017年，中国建制镇数量从16，700个增加到18，100个，建成区扩大了38%，而乡镇数量从14，200个减少到10，300个，建成区减少了16%，村庄数量从2，647，000个减少到2，449，000个。即使不考虑人口流动性，也只能通过大规模的城市扩张来被动地提高城市化率。

城镇人口沉淀，常住户口远远超过户籍。城市扩张带来的城市化使更多的人集中在城镇层面，在城市层面，也存在一些低线城市，如一些县级城市，沉淀了太多的人。根据中国过去17年的人口数据，城镇居民人口比例约为35%，登记人口比例约为30%，基本持平。但是，城镇常住人口占24%，而登记人口占不到15%，远远超过登记人口，而农村常住人口比登记人口低15个百分点以上。

城市化水平仍然较低，新的红利值得期待。因此，虽然我国的城市化率已接近拐点，但由于城镇人口的大量沉淀，我国人口的城市化水平并不高。根据国家统计局的数据，中国常住人口17年的城市化率为58.5%，登记人口的城市化率为42.3%。但是，如果只考虑城市人口，中国常住人口17年的城市化率只有35%左右，登记人口的城市化率也只有30%左右，远远低于城市化率。随着城镇户籍等限制的放开，其在教育和医疗方面的优势将继续向城镇人口倾斜

城市化趋势已经出现，在校学生人数迅速增加。事实上，目前城市人口集中的趋势已经形成。虽然最近没有组织大规模的全国人口普查，但我们仍然可以从其他数据中获得证据。由于我国小学入学率高，小学生人数统计相对准确，我们可以从小学生人数的角度观察人口变化。在15-18岁期间，城市地区的小学生人数每年增加6.6%，城镇地区每年增加2.6%，农村地区每年减少3.5%。虽然农村地区小学生人数的减少可能部分受到学校合并的影响，但城市学生的增长率比城镇地区高2.5倍，这意味着人口集中在城市。

高水平城市人口集中，生活垃圾得到反映。不仅城镇之间的人口有所变化，而且还出现了人口从低水平城市向高水平城市集中的现象。我们可以看到生活垃圾数量的变化。一般来说，生活垃圾的数量与人口数量同步变化。10-17年间，县级城市生活垃圾处理年均增长率为2.1%，同期地级城市生活垃圾处理年均增长率超过5%，比县级城市高出近3个百分点。生活垃圾的长期高增长反映了相对于县级城市，人口逐渐集中在地级城市。

3.拥抱未来的蓝色海洋，经济不会停滞

三线、四线人口比例扩大，十年来城镇化深入。随着户籍和城市化的结合，中国城市将成为未来十年人口集中的主战场，不仅包括永久居民户籍的转移，还包括农村和城镇人口的流入。但是，由于承载能力的制约，城市中常住人口较多的一、二线城市仍将保持一些限制性措施，因此，数量庞大的34个五线城市将成为吸纳人口的主力军。我们预测，五线城市建成区的登记人口比例很可能在10年内从目前的21%增加到41%，未来的深度城市化将是一片巨大的蓝色海洋。

城市化缩小了贫富差距，缓解了收入差距。目前，中国的贫富差距呈小幅上升趋势。从国家统计局公布的基尼系数来看，自15年内达到0.462的低点以来，基尼系数一直在缓慢上升，18年内上升到0.468。从城市化到城市化的过程将大大增加城镇居民的收入，从而有助于缩小居民之间的收入分配差距。

提升消费水平，选择性消费前景光明。由于低收入人群的边际消费倾向相对较高，缩小收入分配差距将有助于提高社会的整体消费水平。目前，城镇之间仍存在明显的“消费差距”。以典型耐用消费品车辆为例，根据国家统计局15年1%的人口抽样调查数据，农村地区无家用汽车的家庭数量占87%，城镇家庭比例接近80%，而城市只有72%。此外，城市家庭拥有的汽车档次明显高于城镇和农村家庭，这意味着随着城镇的发展，

房地产投资可能具有弹性，经济停滞的风险也不高。此外，从投资者的角度来看，虽然房地产高速增长的“黄金时代”可能已经过去，但户籍和城市化的新红利将进一步将人口集中在城市，这将形成对城市房地产需求的支撑。需求决定的房地产销售情况是房地产投资的先行指标。因此，从长期来看，城市房地产投资确实存在下行压力，但这种压力可能比预期的更有弹性。在传统增长引擎停滞、潜在经济增长率下降的背景下，城市人口集中的趋势带动了投资和消费需求，大大降低了未来经济停滞的风险。