华安保险下调今年投资收益率目标

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就在今年上半年之后，a股上证综指上涨了约20%。根据5月底1.53亿a股账户的计算，人均收入为7.37万元，交易热情为四年来最高。那么，今年的投资收入是多少？最近，华安保险似乎不是很好。宣布今年部分委托投资收益的考核目标由7%下调至6.2%，浮动管理费也相应调整。这是普遍现象吗？大多数受访的保险资产管理公司表示，今年他们自己的公司保持稳定，降低回报率评估目标的情况仍然相对少见。

收益率目标从7%调整到6.2%

年中，部分保险公司与关联资产管理公司签订了委托投资补充协议，在原有协议中增加了资金使用和投资目标的内部限制，其中部分保险公司下调了此前协议中约定的年收益率目标。例如，华安保险将今年部分委托投资收益的评估目标从7%下调至6.2%。华安保险发布了补充协议公告，称华安资产托管的目标回报率和浮动管理费已重新商定。

根据公告，今年年初，根据华安保险董事会确定的公司年度财务预算对投资收益预算的相关要求，基于对2019年证券市场的分析和预测，以及对2018年委托资产余额和品种结构的计算，2019年委托资产年化财务投资收益率设定为6.2%，低于2019年底与华安资产签订的三年委托资产管理协议中的7%的年度目标

2019年，华安保险向华安资产管理公司支付的浮动管理费以6.2%的年化财务目标收益率为基础，超额收益按比例收取。当实际收益率小于或等于6.2%时，华安资产不收取浮动管理费，只收取基本管理费；当实际收益率为6.2%-8%(含8%)时，按15%的比例提取浮动管理费；当实际回报率高于8%时，浮动管理费将按30%收取。

回报率目标与许多因素有关

记者了解到，保险资金投资收益率目标的制定主要来自两大因素:一是保险公司自身，包括资本和负债成本、财务利润需求以及年初预算中投资收益预算的内容。风险偏好等。；第二是市场情况，这将作为业绩最终核算的参考。

一家保险资产管理公司的总裁表示，保险公司委托给关联保险资产管理公司的资金投资收益率下降，这不能视为保险公司整体投资收益下降。“保险公司的一些投资资产被委托给资产管理公司，还有一些是在直接投资部门，包括股权、房地产等。，并将各种资产进行汇总以计算回报率。”他表示，委托给资产管理公司的回报率已经下降，其他资产也有可能产生收入。

资产管理公司总裁表示，受托母公司的资本回报率目标也是6.2%，这一目标近年来没有改变。近年来，实际回报率已基本达到这一水平。即使去年股市下跌，该公司也抓住了债券市场的良机，实现了收入目标。

记者了解到，保险公司与保险资产管理公司之间的委托投资协议每三年签署一次，每年签署一次，一旦签署就不会改变。“我们每年都签，进入母公司董事会的预算，都有预算收入，而且会计公式比较复杂。有绝对收入指标和相对收入指标，如比较行业中位数、类比指数等。，这通常不会改变。”另一家保险资产管理公司的副总裁说。

他补充说，目标回报率取决于公司的风险控制准则。如果公司的信用下降更多，回报率预计会更高。目标回报率是中性的，与公司的风险偏好更相关。

据报道，调整年回报率目标在业内并不常见。接受采访的六名保险资产管理高管中，有四名以及保险公司的投资业务负责人明确表示，他们公司的回报率目标今年没有调整。一家保险资产管理公司的副总裁表示，即使华安保险下调了收益率目标，6.2%的收益率也不低，下调的原因可能是7%的高目标。“这可能是一种个别现象，很难说这个行业总体情况如何。毕竟，委托资产管理协议每三年签署一次，此后的市场环境变化太大。”

主席被逮捕了两次

值得一提的是，华安保险官方网站披露的信息显示，在2019年1月22日公司召开的第一次临时股东大会上，“华特控股委托李光荣先生出席会议并行使4.2亿股表决权。”2018年4月，李光荣因涉嫌贿赂长沙市公安局经济侦查支队原支队长胡志国而被警方逮捕。《湖南省长沙市中级人民法院刑事判决书》(以下简称《判决书》)显示，胡志国在担任长沙市公安局经济侦查支队支队长、长沙市公安局党委委员期间，利用职务之便处理了华特投资案。控股有限公司董事长李(另案处理)在涉嫌刑事案件的审理过程中为李案提供了帮助；侵犯华特投资控股有限公司刑事案件管辖权，追债的；他利用职务、职权和地位，打听李正在办理的其他大案要案的有关情况，并向李透露。

李光荣出席了华安保险2019年的首次特别股东大会，这是他在2018年4月被捕后首次公开露面。据报道，记者就李光荣涉嫌行贿的进展以及该事件对公司日常运营的影响是否已经完全解决采访了华安保险。记者回答说:“这起事件对公司的运营没有影响。目前，华安保险公司法人治理结构健全，高管团队分工明确，各级机构发展有序，财务状况良好，员工队伍稳定，业务运作正常。”

然而，这不是李光荣第一次提起诉讼。早在2003年8月，他因涉嫌参与刑事案件被长沙市公安局刑侦大队逮捕。当时，李光荣涉嫌非法占有长沙伟康公司的全部资产和技术。长沙市公安局专案组到广州等地进行了调查取证，基本结论是广州华特是一家注册资本虚假注册成立的非法公司，所谓法定代表人李光荣涉嫌伪造增值税专用发票。

当时，李光荣正在等待监管机构批准成为华安保险的董事长。然而，三个月后，李光荣重获自由，但没有给出明确的解释。2004年，李光荣华安保险董事长的职位也获得批准。

投资和财富管理保险“大玩家”

据报道，李光荣是中国第一个将“非寿险投资产品”发挥到极致的人。从华安保险对的介绍中可以看出，“李先生精通风险投资、资本运营和现代企业管理。”

李光荣曾直言不讳地表示，如果中国企业想投资金融，就应该首先选择保险。他表示，包括货币市场、资本市场和保险市场在内的成熟金融市场略强，一般占35%-40%。目前，我国保险资产占金融资产总额的比例不到5%。

2002年，为了规避当时的监管政策(即收购国内保险公司10%以上的股份，需要特别的监管审批)，李光荣与6家关联企业共同收购华安保险，并将收购比例严格控制在10%以内，最终成功收购了华安保险70%的股份。

根据华安保险2018年第四季度的最新偿付能力报告，华特控股持有华安保险20%的股份。李光荣持有华特投资控股有限公司98.60%的股权，是华安保险的实际控制人。

以为首的华安保险曾以投资型财产保险业务位居行业榜首。从2004年开始，华安保险开始销售非寿险投资产品，在接下来的三年里，全面转向理财业务。据相关媒体统计，2004年7月至2007年，华安保险理财产品累计销售额达218亿元，2008年全年高达130.5亿元。同时，随着当时的“牛市”，华安保险也实现了超额收益，2007年的综合收益率高达32.5%。

然而，由于2008年全球金融危机和a股大幅下跌，华安保险也面临着这种巨大的现金流压力。中国保监会将不再批准华安保险的新投资产品，此后华安保险将“回归和平”。

此外，李光荣也热衷于“左撇子对右撇子”的游戏，其公司之间的关联交易也很频繁。

2018年10月15日，京达股份宣布，10月14日，公司控股股东华特控股与华安保险签署股份转让协议，转让公司持有的非限制性股份1.76亿股，占总股本的9%。转让后，华特控股的持股比例降至12.8%。

此前，华安保险已持有京达1944.57万股，持股比例为0.99%。股权转让后，华安保险的持股比例升至9.99%，预计将成为京达股份的第二大股东。

当然，京达股份的股权已经不是第一次出现“左撇子右撇子”了。2005年，广州华特成为京达的最大股东。2010年8月，广州华特向华安保险出售了5400万股京达股份的无限制股份，占其总股本的18.34%，华安保险成为京达股份的最大股东。2013年，京达股份增加至发行2.68亿股，华特控股认购1.34亿股，取代华安保险成为京达股份的最大股东。