私募定投打破百万门槛是机遇也是挑战

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对于私募来说，突破百万大关既是机遇也是挑战

曹中铭

金融专栏作家

独立作家

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“更多基金的进入，对私募股权行业的研究水平、公司治理、风险控制和内部控制提出了更高的要求。”

继平安银行之后，招商银行最近推出私募固定投资服务，将认购起点从1万元的固定投资额下调至40万元，认购/认购率均为0.5%。此举也正式打破了私募行业数百万人的门槛。招商银行选择的前10名私募是知名私募，包括淡水泉、崇阳、市北、朱雀、中欧瑞博等。，这引起了市场的极大关注。

经过多年的发展，与原来相比，私募行业早已今非昔比。根据中国基金业协会发布的数据，截至今年10月底，中国共有注册私募基金管理人2.44万人，注册私募基金管理人8.07万人，管理基金规模达到13.69万亿元。同期，公募基金管理规模为13.91万亿元，私募基金管理规模不亚于公募基金管理。因此，在未来，公开发行和私募将在资本市场齐头并进。

根据规定，私募行业的投资门槛为100万元。招商银行下调私募投资门槛后，门槛今后是否会进一步下调，显然值得期待。长期以来，由于门槛高，私募行业的发展也受到了一定程度的影响。

与定向增发的固定投资相比，已实施多年的公开发行的固定投资门槛要低得多，既不是定向增发行业的100万元门槛，也不是平安银行、招商银行的固定投资业务的5000元或1万元以上的固定投资额。即使每月投入100元，公共基金的固定投资业务也是允许的。因此，这更适合那些财力有限但热衷于财务管理的投资者。

与公共基金相比，私人基金只是在最近几年才受到监管。尽管起步较晚，但私募股权基金的发展极其迅速。这不仅与私募行业的特点有关，也与社会资金对财富保值增值的追求有关。此外，由于私募行业往往追求利润分享的运营模式，与公开发行不同，它需要不计利润或亏损地收回管理费。在这方面，私募行业应该更公平，对投资者更有吸引力。

在我看来，对于私募行业来说，突破百万美元门槛是一个挑战。经过多年的发展，私募行业已经进入了一个新的阶段。每年都有相当多的私募基金经理新注册，但同时也有不少被取消注册。此外，规模庞大、市场知名的私募股权基金为数不多，这也凸显了私募股权行业的一大缺陷。

然而，突破私募门槛也将为行业发展带来新的机遇。随着门槛的降低，更多的投资者将有资格进入，这也意味着私募行业的资金将进一步扩大，从而促进该行业的发展。另一方面，更多资金的进入对私募行业的研究水平、公司治理、风险控制和内部控制提出了更高的要求。此外，这还将导致私募行业的进一步洗牌。一些管理不善、投资研究能力差的私募可能会被淘汰。在公司治理等许多方面都很突出的私募，将借此机会做大做强。