破解融资贵：银行业在利率市场化改革中发挥重要作用

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我们的记者赵萌

2019年，利率市场化改革迈出了历史性的关键一步。“改革和完善lpr报价机制是利率‘双轨一轨’的重要组成部分。“mlf操作利率-LPR-贷款利率”传导路径的形成，扫清了市场利率向贷款利率传导的障碍，从长远看促进了利率市场化，从短期看有效降低了实体经济的融资成本。这可以说是“一石二鸟”。”国家金融与发展实验室副主任曾刚在接受英国《金融时报》采访时表示。

今年以来，央行把贷款利率“双轨一轨”作为加快推进的重点工作。lpr报价机制的改革不仅受到市场各方的广泛关注，更重要的是，它还将对各类银行机构和实体经济企业产生真正的影响。

从2019年8月20日到11月20日，新的lpr已经被引用了四次。据全国银行间同业拆借中心发布的数据显示，一年期同业拆借利率从实施新报价机制前的4.31%下降到目前的4.15%，下降了16个基点。国家金融与发展实验室特约研究员董希淼在采访中表示，事实上，央行的政策意图非常明确，即通过改革和完善lpr报价机制，引导贷款实际利率下调，进而降低实体企业的融资成本。

那么，自今年以来，特别是自引入新的lpr改革以来，银行机构做了哪些工作来解决实体企业融资成本过高的问题？银行贷款利率下降了吗？银行应该如何应对lpr改革带来的挑战，如“收窄利率”和“债务压力”？

利率市场化障碍有望疏通

“2019年，对于银行贷款利率市场化而言，无疑是具有重大意义的一年，而今年的标志是新的lpr改革。”中国人民大学国际货币研究所研究员甄新伟告诉英国《金融时报》记者。

事实上，lpr已经存在了很长时间，但效果并不理想。董希真坦言:“自2013年10月推出lpr以来，对商业银行的影响非常有限。在各种贷款业务的定价中，以lpr为定价基准的信贷业务规模相对较小，lpr与贷款基准利率基本一致。长期稳定，很难及时反映市场利率的变化。”

今年8月16日，国务院常务会议要求改革和完善贷款市场利率形成机制，进一步降低贷款实际利率。随后，新的lpr报价机制的改革开始了。业内普遍认为，银行贷款利率市场化的障碍有望消除，实体企业融资难的问题有望解决。

那么，为什么是今年？多数受访专家表示，“合理充裕的市场流动性”和“实体企业融资成本高昂”的并存，只是今年推出lpr改革的动机之一。