中国证券报头版评论：积极信号增多 经济回升动力待夯实

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最近，经济和政策层面都释放出更多积极信号，经济开始企稳，市场信心得到提振。

从宏观经济指标来看，作为衡量未来两到三个月经济增长的重要指标，中国制造业采购经理人指数(pmi)经过六个月的回落后，于11月份回到了扩张区间，表明前期采取的反周期调整政策的效果开始显现，经济呈现出由下降向稳定转变的迹象。

从政策层面来看，降低基础设施项目最低资本充足率和提前发放新的专项债务额度的政策组合，释放出了清晰稳定的增长信号。11月27日，国务院发布了《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》，对基础设施项目的最低资本金比例进行了适当调整。项目资本金比例下调主要集中在交通、城市建设投资等领域。，今年表现疲软，针对性强，稳增长目标相对明确。同一天，财政部提前发布了2020年新的1万亿元专项债务限额，占2019年新的2.15万亿元专项债务限额的47%，要求各地尽快对具体项目实施专项债券限额，并尽早发行和使用，以确保明年年初能够有效使用，确保实物工作量的形成，尽快形成对经济的有效提振。

项目资金和债务资金有助于基础设施项目融资，这无疑对促进稳定增长起到重要作用，有利于进一步增强社会资本信心，带动更多民间投资。

需要注意的是，由于外部不确定性等因素，制造业下行压力依然存在，需求依然疲软。经济稳定的基础尚不稳固，复苏的动力需要进一步巩固。

因此，需要继续实施、甚至进一步加大反周期调整政策，以巩固稳定的经济形势，稳定增长预期，不断提振市场信心。一方面，财政政策应继续提高效率，继续发挥减税、减费、专项债务、项目资本金等政策效应。，帮助企业降低成本，推动制造业需求反弹；另一方面，货币政策应具有包容性和结构性，降低实体经济的融资成本，优化信贷结构，加大对制造业和中小企业的信贷支持，这对下一阶段经济持续稳定增长将起到积极作用。