当下是投资医药行业最好的时代

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现在是投资制药业的最佳时机

■中国农业银行保健股权基金孟源助理经理

根据wind数据，截至2019年8月21日，医药类指数上涨了25.92%，而同期沪深300指数上涨了25.7%，但公开发行的医药类主题基金涨幅更大，涨幅为40%-70%。

这是因为所有深入研究过医药行业的医药基金经理都明白，现在，甚至未来十年，都是投资医药创新的最佳时机。从2000年至今的纳斯达克指数来看，医药类股占前50名股票的20%，其中90%是创新药物和创新设备。中国市场正在进入这样一个时代。

从根本上分析，中国创新型医药产业近年来快速发展的主要原因有三个。

一是政策和资金支持，丰富人才储备。首先，创新药物审批效率显著提高:从2014年的个位数提高到2018年的20多个位数；近两年来，平均审查时间减少了83天。其次，2018年的战略性新兴产业基金、2019年的HKEx生物技术部门和a股科技委员会都使创新生物医学设备的融资变得更加容易。同时，中国工程师的奖金使创新型企业具有低成本、高效率和更强的国际竞争力。

第二，经过长期的研发积累，我国医药创新企业已逐步进入收获期。这可以从ind声明的数量看出。从2016年到2018年，ind声明的数量迅速增加，分别为106、162和216。一旦一种新药上市，它对企业的回报弹性是巨大的。例如，一个国内pd-1企业在上市的第一年可能有几亿的销售收入。

三是医疗保险和商业保险的支付支持。目前，医疗保险的主要政策要点是“换鸟笼”、降低仿制药价格和扩大协议品种数量。目前，医疗保险协议品种销售比例为4.6%，未来医疗保险在新药支付中的比例将继续增加。此外，近年来，商业医疗保险也有超过30%的复合支出增长率，这是用来应付新的药物品种。

下半年买入医药类股是为了在更大的外部压力下买入业绩的确定性，避免一些宏观不确定性；长期买药是未来中药创新的前景，参与中药产业转型，与优质企业交朋友，获得成长效益。