与实体经济血脉相连 信托业收获“高光时刻”

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⊙记者金主编

2002年7月18日，新中国历史上第一个基金信托计划——“上海外环隧道工程基金信托计划”在上海诞生。同日，《上海证券报》记者冒着酷暑，来到位于上海市汉口路110号的爱建信托公司营业厅，报道了“第一只集合资金信托产品悄然问世”的话题。

发展和改革为中国信托业注入了勃勃生机。作为中国金融改革和制度创新的标杆之一，信托业的每一步都与中国经济发展的大背景紧密相连，随着中国经济的快速发展，信托业获得了自己的“亮点时刻”。

打开融资窗口

1979年，中国改革开放刚刚起步，经济建设和发展迫切需要金融支持。引进和利用外资成为当时中国的一项重要任务。

同年10月，中国国际信托投资公司正式成立。信托业以吸引外资和引进技术为使命，开始了支持实体经济发展道路的创新。

20世纪80年代，纺织工业部在江苏省仪征市兴建的化纤厂因资金短缺而面临着项目拆除的风险。为了解决资金短缺问题，1982年，中国国际信托投资公司在日本债券市场发行了100亿日元的私募债券，其中80%用于仪征化纤，项目顺利完成。随后，“仪征模式”逐渐传遍全国。

上海投资信托公司(上海信托的前身)诞生于1981年5月，也采取了对外融资的步骤。1986年1月，上海投资信托公司在日本东京首次发行了250亿日元的公共债券。自那以后，该公司在日本发行了两次债券。1988年6月，上海投资信托公司在伦敦发行了150亿欧元的债券，这是上海金融机构首次进入欧洲金融市场。

回顾40年前，在会展业刚刚起步的时候，新中国的信托业并没有直接开展其原有的业务。在这样一个特殊的时期，信托更多地被用作改革工具和融资工具，并在改革开放之初为中国筹集了大量的建设资金。

清除实体经济的血液

2002年7月18日，爱建信托发布了《上海外环隧道工程资金信托计划》。

“我仍然清楚地记得这个信托计划的名字。”中国人民大学信托与基金研究所执行主任邢成回忆起2002年的夏天，他的心依然激动。当时信托业刚刚经历了新一轮的整顿，7月18日也是《信托投资公司资金信托管理暂行办法》正式实施的日子。

“经过多次治理，‘一法两规’的颁布，为信托公司的原始业务提供了法律法规的制度保障。爱建信托发行这个集合基金信托计划是对行业的一个考验。产品的成功招聘也给行业带来了信心。”邢成回忆道。

接下来是投资者对信托产品的极大热情:投资者手持巨额现金长时间排队购买信托产品的场景，已成为上海的独特景观。在“长队”的背后是投资者对投资项目和信托计划的信任，信托公司也从混业经营的银行机构转变为接受信托财产、以受托人身份处理信托事务的专业金融中介服务机构。

“自2008年以来，信托业在帮助中国城市化和支持民营经济(尤其是小微企业)发展方面发挥了巨大作用。”上海信托公司党委书记兼总经理陈冰说。作为改革开放的见证者和贡献者，信托业在改革开放的40年中始终与实体经济联系在一起。

改革开放之初，在资金匮乏、融资难的背景下，信托公司充当了融资的主体和市场经济的实践者。以上海为例，在东方明珠广播电视塔、南浦大桥、杨浦大桥和延安东路隧道的建设中，上海信托是众多标志性建筑的背后。

不断为实体经济发展提供多元化服务，是信托业40年来的一项重要使命和任务。统计数据显示，在过去10年中，行业内近60%的信托基金每年都投资于实体经济。2017年，信托投资实体经济规模达到14.7万亿元，占67.09%。

上一段楼梯的创新与变革

“进入信托业的最初几年，是新一轮清理整顿的开始。信托公司的主要业务，即信托存贷款业务，由于资金来源狭窄和资产质量差而处于瘫痪的边缘。证券业务收入(主要是经纪业务)和物业租金收入。”中铁信托总经理陈驰回忆起1998年的第一篇文章，写道。

2002年“一法两规”颁布实施之初，全行业管理的资产不超过2000亿元，大多数信托公司都局限在一个城市开展业务，更愿意花时间仔细打磨每一件产品。正是在这一时期，信托业的创新热情异常高涨，信托业的基本业务框架构建了十多年。

回顾40年的发展历史，信托业是随着改革开放而诞生和壮大的。特别是信托业“新两条例”(《信托公司管理办法》和《集合资金信托计划管理办法》)正式颁布后，信托业实现了跨越式发展。信托行业管理的资产从2007年的不到1万亿元跃升至2019年第一季度末的22.54万亿元。

不仅如此，信托业在帮助人们脱贫和促进慈善事业方面也做出了相应的贡献。自《慈善法》和《慈善信托管理办法》实施以来，慈善信托的发展进入了“快车道”。2016年9月至2019年8月底，全国共成功登记成立慈善信托209个，总规模23.1亿元。

目前，随着改革进入深水区，与实体经济密切相关的信托业也面临着转型升级的迫切问题。"资产管理新规出台后，促进信托转型升级."陈驰认为，当前的信托业需要充分发挥综合金融功能、信托制度和信托文化的优势，推动业务结构的转型升级，将自身定位为满足人们改善生活需求的资产管理机构和财富管理机构，增强对实体经济的专业服务能力，从而在未来的发展中走上一段台阶。