连年涨价的东阿阿胶开启降价促销 能拯救下滑的业绩吗？

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近日，有媒体报道称，东阿县许多阿胶直销店和药店几乎所有的阿胶产品都在打折销售，但销售仍然持平，包括东阿阿胶。

不仅如此，中信经纬记者还注意到，东阿阿胶在电子商务平台上也在降价销售。以东阿阿胶天猫旗舰店为例。10月23日，中信经纬记者在店内看到，阿胶块(250克)原价为1499元，现价为1349元，活动期间价格低至1199元。在东阿阿胶京东旗舰店，A片(240克)原价为1151元，活动期间可享受“每199减20”的优惠。

为什么年年涨价的东鹅阿胶最近开始打折销售？

正文|闫淑馨

01东阿阿胶开启“降价促销”模式

据央视财经报道，在东阿县的许多阿胶直销店和药店，几乎所有的阿胶产品都在打折销售。例如，用红色和黑色盒子包装的东额阿胶块的价格为1499元，但实际售价仅为8900元，相当于60%的折扣。

然而，阿胶店负责人表示，折扣促销并没有带来预期的销售热潮，其他品牌的阿胶工厂开始降价，甚至因为大阿胶工厂降价和清仓的影响而引发“价格战”。

此外，中信经纬(微博:jwviwe)记者注意到，电子商务平台上的东阿阿胶也在降价销售。

▲来源:东阿阿胶天猫旗舰店截图

业内人士指出，过去，阿胶的价格年年上涨，经销商主要靠囤积商品来赚取利润。囤积几十万或几百万元的商品是很常见的。从去年开始，阿胶的价格已经停止上涨，销售情况也不尽如人意。经销商已经慢慢放弃囤积大量阿胶，转而试图出售商品，提高周转率。

据中信经纬记者不完全统计，从2010年到2018年，东阿阿胶部分产品提价15次，最多一年提价3次。2019年，东阿阿胶一再强调公司正在“减少库存”。

“这个渠道过去是通过囤积货物来赚钱的，我们提价的时候所有的渠道都是盈利的，因为阿胶的保质期是5年，如果经销商囤积货物，收入的差距会更大。现在渠道已经变了，从依赖商品到依赖周转率。我们已经根据渠道变化调整了库存削减。”今年7月，东阿阿胶在机构调查中提到。

东阿阿胶的“减库存”将持续多久？在这种情况下，渠道供应商之间是否有任何集体“销售商品”？10月22日，中信经纬记者就上述问题致电东阿阿胶相关负责人，并给他发了一封采访信。然而，截至发稿时，尚未收到任何答复。

华泰证券表示，东阿阿胶的“库存减少”调整将至少持续到2020年。

公司的业绩能恢复“好脸色”吗？

据了解，东阿阿胶曾被称为“医药茅台”，其净利润连续12年保持增长。然而，在2019年，它的表现突然发生了变化。

今年一季度，东阿阿胶的营业收入和净利润分别下降了23.83%和35.48%。今年上半年，东阿阿胶实现营业收入18.9亿元，同比下降36.69%；净利润1.93亿元，同比下降77.62%。

10月15日，东阿阿胶发布2019年第三季度业绩预测，公司净利润再次大幅下滑。数据显示，今年前三季度，东阿阿胶预计实现净利润1.96-2.57亿元，同比下降79%-84%。其中，今年第三季度，公司预计实现净利润304万元至6434万元，同比下降82%至99%。

“公司正处于调整期。由于整体宏观环境和市场对价值回报逐渐下降的预期等因素，公司积极压缩渠道客户库存，控制交付，对经营业绩有一定影响。”对于业绩的突然变化，东阿阿胶在业绩预测中解释道。

在2019年半年度报告中，东阿阿胶还提到公司的下游传统客户主动减少库存，导致上半年产品销售额同比下降。同时，东阿阿胶表示，公司正在积极调整营销策略，整合营销渠道，开拓新渠道、新市场，积极拓展新产品线；合理控制库存，拉动终端销售等。

“受渠道降价促销、销售成本增加等因素的影响，东阿阿胶空的利润受到严重压缩。但总体来看，东阿阿胶的业绩下滑主要是由品牌老化、产品老化和渠道老化造成的。”中国食品工业分析师朱告诉中信经纬。

著名经济学家宋清辉也提到，东阿阿胶净利润突然大幅下滑，是由于公司缺乏核心竞争力，产品逐渐被市场抛弃。“此前，东阿阿胶一直在提价，导致大量忠诚但对价格敏感的消费者流失。"

至于东阿阿胶在“减库存”后能否恢复“好脸色”，朱认为存在一定的不确定性。“东阿阿胶积极寻求改变，在观念上没有太大问题，但这些措施必然会影响其利润增长。如果利润增长长期不好，肯定不利于公司的中长期发展。”对朱说道。

宋清辉还认为，“降低库存”、“降价促销”等简单措施难以挽救东阿阿胶的颓势，建议“引进战略合作伙伴，全面深化战略合作”。

根据风能数据，自4月29日季度报告披露以来，东阿阿胶的股价持续下跌。截至10月23日收盘，东阿阿胶每股33.13元，过去6个月累计下跌30.35%；总市值为217亿元，比6个月前减少了约106亿元。