华牛原创：净利大跌 东阿阿胶的战略性举措仍待时间验证

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引导阅读

在第一季度业绩和中期业绩下滑后，东阿阿胶第三季度净利润再次下滑。10月14日晚，东阿阿胶发布了《2019年前三季度业绩预测》，显示公司预计2019年前三季度实现净利润1.96亿元至2.57亿元，同比下降79%至84%。

根据官方网站的数据，东阿阿胶属于华润集团。东阿阿胶成立于1952年，1993年由国有企业改制为股份制企业，1996年在深圳证券交易所上市。现有员工4800多人，总资产138.7亿元。拥有中成药、保健品、生物药品三大产业门类，品牌价值371.3亿元。

成功也会抬高价格，失败也会抬高价格？

走上“价值回归”之路的东阿阿胶，实现了神话12年的持续增长，但该公司逐渐失去了其原有的市场空空间。

刘，七年前进入中药行业，在安经营一家中医诊所。当时东阿阿胶的收购价格是1400元/公斤，现在涨价了三倍左右。由于销量下降，今年中药博物馆的购买量较往年减少了约一半。

据报道，7月13日，东阿阿胶的老对手福交集团召开上半年业绩表彰大会，宣布oct上半年实现销售收入增长35%。近年来，或许是“嫉妒”的东阿阿胶的业绩年年飙升，同仁堂、太极集团、焦点药业等制药公司也加大了抢占阿胶市场的力度。

另外，目前东阿阿胶的补品市场需求确实受到大环境的影响。根据中康的cmh监测数据，2018年，福利市场的增长率从过去的20%以上下降到5.8%。

事实上，东阿阿胶产品销量的下降也在之前的财务报告中有所反映，但在业绩上升时却很容易被掩盖。

东额阿胶产品种类不多，包括阿胶块、复方阿胶膏和阿胶衍生物。根据财务报告中披露的阿胶系列产品的收入和加权出厂价，有记者称可以估算出公司阿胶产品的年销量。

财务报告显示，2010年，阿胶块出厂价约为540元/公斤，阿胶及其系列产品年销售额为18亿元，转为阿胶块，销量约为3300吨；截至2018年，阿胶出厂价已增至约3850元/公斤，阿胶及其系列产品年销售额为63亿元，折合为阿胶块约1600吨。这也意味着，虽然东阿阿胶及其系列产品的价格在不断上涨，但阿胶的销量可能会大幅下降，其市场份额也在不断被侵蚀。

东阿阿胶也意识到了“高处不胜寒”的危险，开始不再说要关注低端市场，“进一步丰富产品线，拓展低端市场，获得更大的市场份额。”

“年轻”战略

此前，东阿阿胶在披露2019年中期报告时表示，今年以来，公司积极调整营销策略，合理控制下游库存，以推动终端的纯销售。这一策略也导致东阿阿胶上半年净利润同比下降77%以上，这也是该公司第二季度上市以来首次出现季度亏损。“随着渠道清仓的不断发展，公司第三季度业绩的下滑显然是市场所预期的。”一些市场参与者对此进行了分析。

据了解，除了推出著名的东阿阿胶产品，该公司还在年轻的消费市场作出巨大努力。

东鹅阿胶年轻品牌“中国严阵”最近上市，其主要产品是“中国严阵小芬脂”。本品为饮料，主要由阿胶寡肽组成，含有接骨木和雨生红球藻两种抗氧化植物成分。据说它能帮助饮酒者激活皮肤细胞的再生能力，清除自由基。

目前，有很多商家推出类似的产品。一位不愿透露姓名的商人表示，除了国内品牌，海外健康食品品牌推出的饮料也很受欢迎，目前市场竞争激烈。

据悉，除了推出“中国真脸小粉枝”，东阿阿胶还推出了东阿阿胶桃花润阿胶面膜、东阿阿胶寡肽石榴汁、代交颜固元膏等产品，是年轻消费者市场的主打产品。然而，从目前的情况来看，市场反应平平。

此前，东阿阿胶曾说，阿胶类过去是针对中老年妇女的，只是近几年才慢慢向低龄发展，其中28 -50岁的妇女占70%以上。今后，东阿阿胶将继续开发新产品，以满足美容养颜和滋养健康的需要。

中国食品行业分析师朱认为，中国保健食品的受众正开始呈现年轻化趋势，如何赢得年轻消费者的信任是东阿阿胶目前面临的主要问题之一。他认为，中老年人对东阿阿胶的消费大多来源于传统的养生观念。然而，年轻消费者对中药保健品不太欣赏。反应缓慢、个体差异等原因也阻碍了其产品向年轻消费者市场的推广。因此，东阿阿胶今后能否通过复壮来挽救其业绩，还有待市场检验。

结论

据悉，东阿阿胶正积极优化调整发展战略，梳理和丰富产品体系，不断推出“阿胶+”和“阿胶+系列”产品；与此同时，营销模式应该改变。

东阿阿胶作为阿胶行业的龙头企业，自2006年以来，净利润连续12年保持正增长，复合年增长率超过20%。鉴于当前宏观环境的变化，东阿阿胶主动通过渠道清仓，导致其业绩出现阶段性调整。东阿阿胶推出的战略调整措施最终能否奏效，仍需等待时间来验证。