隔夜利率跌穿超额存准率 交易员几家欢喜几家愁

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黄子豪编辑陈郁

随着6月上半月跨季过去，借钱的交易员松了一口气，但付钱的交易员又开始担心了。对于金融机构来说，跨季度时间是资金需求大的时候。在过去的几年里，各机构都在争夺跨季度的资金，因此资金价格将会上涨。

然而，今年的跨季过渡出人意料地顺利:在跨季之前的6月底，隔夜资本价格跌至10年来的最低点，然后资本价格的上涨只持续了一个交易日，跨越了半年的“门槛”。7月1日，价格开始再次下跌，甚至跌破7月2日的超额存款准备金率。

“最近，隔夜利率太低了。许多机构不愿过夜。如果对方的资金需求很小，基本上没人会想到，因为前台和后台的费用都无法负担。”一家信托机构的基金交易员坦率地承认，最近借了很多钱，但收入状况受到了很大影响。

对此，证券资产管理部研究总监季解释说，超额存款准备金率为0.72%，隔夜资金的交易价格一度低至0.7%，低于超额存款准备金率，这意味着对于机构来说，隔夜资金拆借的收入没有央行高。

当然，低至0.7%的资本价格并不适用于所有机构。西北地区一家农村商业银行的交易员表示，作为一家小型机构，日常资金需求是可以满足的，但借贷并不容易。最近，基本隔夜拆借资本超过1%，比加权价格高出约20个基点。

据一家非银行机构的贷款人介绍，许多机构都提高了风险控制标准，例如，对家庭有限制，他们只能给特定机构提供资金，如银行、公共基金、经纪公司等。，取决于机构和质押债券的情况。如果它们是大型机构，并以高认可度抵押债券，将会有大量资金。

“现在非银行机构的借款加权利率还没有降到0.72%以下，贷给非银行机构的资金几乎一大早就被抢走了，特别是那些可以存款的。“江苏和浙江的一位公共基金交易员表示，跨季度基金最近比以前宽松，主要是因为央行鼓励大银行和大券商支持非银行流动性。