一汽整体打包上市寒冰终破

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近日，一汽李霞宣布暂停重大资产重组公告:一汽拟将其在一汽李霞的控股权无偿转让给中铁物资有限公司；一汽李霞的所有现有资产和负债均拨归一汽指定的子公司；同时，一汽李霞通过发行股票购买资产的方式购买了中铁五局科技发展有限公司的控股权。

这一声明看起来像是对一汽李霞的历史性告别。事实上，背后隐藏着两个极其重要的事件:一汽集团的整体上市和一汽李霞的混合改革重组。这两件事可以称得上是中国汽车工业发展和改革进程中的时代品牌，深刻而沉重。

经过十年的挣扎，一汽的整体上市问题终于打破了僵局

数据显示，早在2007年，一汽集团就在寻求整体上市。为了实现这一目标，一汽集团于2010年开始重组主营业务，并重组组建了一汽股份。然而，在一汽汽车和一汽李霞上市公司的股份计划转让给一汽的过程中，监管部门要求做出解决同行业竞争的承诺，但一汽集团始终无法解决这个问题，而且是在10年后。

十年是一段很长的时间。在此期间，东风集团、广州汽车集团等国有企业完成了集团整体上市，但一汽集团被a股市场封杀，导致其融资成本较高，拖累了其发展进程。

在过去的十年里，中国汽车市场也经历了翻天覆地的变化，包括几个重要的发展阶段，如合资企业的蓬勃发展，自主品牌的攻击和新能源汽车的突然出现。在这个过程中，一汽集团的整体发展，尤其是自有品牌的发展，鲜有亮点。以一汽集团上市公司一汽李霞为例。虽然它赢得了多年的独立销售冠军，但它仍然隐藏在2017年的雪中，这让业界感叹。

早在2017年11月，一汽就计划转让其在一汽李霞24.73%的股份，并计划放弃其在一汽李霞的控股权，以解决一汽汽车与一汽李霞之间的横向竞争问题，但当时没有人接手。此后，一汽开始了对一汽李霞的清算计划，先后剥离了一汽李霞的所有优质资产，直到2019年，一汽李霞基本上只剩下壳资源。至此，一汽李霞壳资源的转移是不可避免的。

12月9日的公告标志着一汽李霞在上一个时代的终结，结束了困扰一汽集团多年的一汽汽车与一汽李霞的竞争。

混合改革如何改造一汽李霞获得重生

这是否意味着一汽李霞即将从辉煌走向毁灭，消失在历史的洪流中，直至剥离所有优质资产，最终转移给他人？

就像电影叙事一样，一汽李霞的发展也有一条隐藏的线。11月18日，一汽李霞宣布天津博骏汽车公司正式注册成立。其中，一汽李霞以19.9%的持股比例投资了与整车相关的资产和负债5.05亿元，如土地、厂房和设备，并与博骏汽车合资成立了一家新公司，博骏汽车取走了其余80.1%的股份。这种结合也具有鲜明的时代特征。

显然，这是一个混合所有制企业。根据国家相关产业政策，国有企业混合所有制改革正在全国范围内全面展开。说曾经辉煌的一汽李霞没有这样的计划显然是不合理的。仔细研究中国的混合改革路径，主要方式包括重组和上市、股权转让、增资扩股以及新的合资企业。12月2日，珠海市国有资产监督管理委员会控股公司格力电器宣布完成股权转让形式的混合改革；12月4日，芜湖市国资委控股公司奇瑞汽车宣布增资扩股完成混合改革；一汽李霞与孙波汽车的合资属于另一种模式:新合资。这些集中混合的改革事件正在推动中国经济发展的洪流。

中化集团董事长兼党委书记宁曾指出:“混合改革的核心问题是效率”。根据相关部门的行业数据，2008年至2016年，我国国有企业的平均税前净资产收益率仅为12.08%，不仅明显低于非国有企业近10个百分点，而且呈下降趋势。这种现象在工业部门不仅在传统行业中很明显，而且在国民经济的所有主要行业中都很普遍。研究专家认为，这揭示了国有企业和民营企业在生产经营效率上日益明显的差距。

作为一家国有企业，一汽李霞十年来的发展历程与上述中国国民经济发展特点高度一致，这也是许多国有企业实施混业改革的事实依据。

根据一汽李霞今年4月发布的与博骏汽车建立合资企业的公告，新合资企业将利用博骏新能源产品开发和机制的优势，实现优势互补。所谓“制度优势”是指民营企业的经营效率。对于自身品牌发展停滞的一汽李霞来说，“新合资”已成为唯一的选择。

由此可见，一汽李霞的发展不会因为壳资源的转移而戛然而止，而是会走向一条极其彻底的“合资新设”之路。从混合改革的角度来看，一汽李霞一点也不孤独或消极。这是非常积极和前瞻性的。它被成千上万的国有企业包围着，复兴的种子埋藏在天津博骏19.9%的股份中。(王良)