12月19日券商晨会研报汇编

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[华龙证券]

宏观策略:周三两市开盘小幅走低，有明显迹象表明，获利回吐市场被早盘的小幅波动所消化。券商板块全天震荡上行，这仍是该指数的主要驱动力，但盘中跌幅较大，影响该指数迅速下跌。场外基金谨慎地翻倍。上证指数和创业板在经纪加技术的映射下同时跳水，高水平个股的资金开始出逃。从技术角度来看，在指数通过连续的正线后，一个收缩的十字星出现在盒子的顶部位置。这条k线组合出现在这个位置，也就是上升趋势的终点。调整信号很明显。有了即将到来的死亡叉的指标，从该交易日的强势股票的背离可以看出，市场龙漫步者在该交易日迅速跳水，幅度高达15%。这种趋势不利于短期游戏基金的运作，也将影响整体市场的投机。即使市场有横向调整的节奏，也不应该低估主题股的回调幅度，因此投资者可以暂时持币观望，等待一个明确的信号出现后再入市。

广电媒体:据最新报道，经广电系统核实，双方在5g领域的合作已基本建立，并正在有序推进，合作计划将于今年年底发布。通过与国家电网的合作，预计广播电视将在电力供应方面获得足够的保证和可能的价格优惠。通过与国家电网的合作，预计广播电视将在电力供应方面获得足够的保证和可能的价格优惠。广电获得5g牌照进入移动通信领域，一方面将为广电提供新的业务增长点，另一方面也将与传统业务融合。通过5g网络，广电可以建立新的内容发布平台，实现高清/4k超高清电视直播。相关股票、桂光网络、广西广播电视、湖北广播电视、天威视频等。

[渤海证券]

食品和饮料:在乳制品方面，原料奶的价格保持稳定。截至2019年12月11日，主要产区原料奶平均价格为3.84元/公斤，比上个月略有下降，同比增长7.3%，增速略有放缓。在肉制品方面，仔猪、生猪和猪肉的价格从去年年初开始下降，然后在去年5月下降到一个相对较低的点，然后开始见底并继续价格上涨的趋势，目前的高水平回落。建议在低电平时配置。在大批量产品方面，我们仍然坚持以前的观点，建议延长时间，不要过度放大短期业务缺陷造成的业绩波动，选择估值合理、上游议价能力强、竞争环境好的精细分类领导者。综上所述，我们仍然给予行业良好的投资评级，并推荐贵州茅台、伊利股份、涪陵榨菜和重庆啤酒。

餐饮旅游:国家发展和改革委员会等部门:下发了《关于改善假日旅游环境、促进旅游消费的实施意见》。广智之旅:发布2020年春节国内旅游趋势报告。携程旅行网:与西班牙空管理局战略合作，帮助建设智能机场。英国航空公司空:分公司与中国南方航空公司空.分公司开展联合业务凯悦酒店:2020年底前将增加20多家豪华酒店。

建议投资者从以下几个方面选择个股:1)坚持逻辑清晰、业绩确定性强的免税行业；2)关注估值相对较低、业绩弹性较大的酒店业领导者；3)高质量的景点公司，对门票收入的依赖性低，在当前的票价下调预期下，可以在不同的地方进行复制；4)日本奥运会将于明年举行，作为中国出境旅游的主要目的地之一，日本市场预计将会爆发。建议关注相关公司。综上所述，我们推荐CITS、锦江(600754)、宋城演艺和凯撒旅游。

[平安证券]

生物医学:关注具有巨大创新潜力的公司。Pd1/pd-l1:考虑到各种联合疗法的良好初始疗效，这些药物的长期市场可达500亿以上。但是，由于药品同质化严重，预计前期市场将被几家销售能力优秀的企业占据，其中包括两家外资企业msd和bms，以及四家国内企业恒瑞医药、君实生物科学、信达生物和百济神州。Crt治疗:两种国外产品已获批准，主要用于血液肿瘤，缓解率可达80%以上。然而，由于价格高，它还没有被广泛推广。国内相关公司包括安科生物技术和左立制药，分别独立研发cart产品；复星制药，与外国公司kitepharma合作。小分子靶向药物:表皮生长因子受体和cdk4/6靶向药物由于患者人数多，容易产生大量的变异。除了单次使用之外，小分子靶向药物和pd1/pd-l1的结合可能会为已经上市多年的产品带来新的增长点。与小分子靶向药物相关的国内上市公司包括北大制药、恒瑞医药、郑达天晴、和记黄埔、微科生物等。

激光加工:激光被认为是最快的刀、最亮的光和最精确的尺子。激光是20世纪四大发明之一。它具有强度高、单色性好、相干性好和方向性好的特点。它被称为最快的刀、最明亮的光和最精确的尺子。激光产业链的上游包括激光晶体、光学透镜、各种激光器和数控系统；中游设备环节包括激光切割机、激光焊接机、激光打标机、激光雕刻机、激光美容设备、照明设备等；经过多年的发展，各种类型的激光设备已广泛应用于许多下游行业，如材料加工、电子信息、航空空航天、医疗、军事武器、通信等。空的进口替代仍然很大。作为高科技产品的代表，激光本身的组件也有很高的壁垒。目前，激光晶体、光学透镜和合束器的定位程度已经比较高，有源光纤和激光芯片的定位率还有待提高。