高管频繁更迭 南华基金发展困局待解

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记者朱妍编辑吴晓彤

年底，华南基金高管再次发生变化。近年来，公司高管更换频繁，自三年前成立以来，规模一直难以突破。许多基金已经缩水为迷你基金。

在公募基金行业的强势格局下，像南华基金这样的子新基金公司越来越难以生存。南华基金的困境也成为许多小型基金公司当前发展的一个缩影。

南华基金是中国第一家全资期货基金公司。自成立以来，高管经常更换，暴露了小型基金公司的“成长烦恼”。

11月25日，南华基金宣布原总监离职，暂由公司总经理接任，任命曾媛为公司副总经理；去年底，公司还更换了总经理。在高管频繁更换的背后，这家成立了三年的基金公司发展依然缓慢。

自2018年以来，华南基金经历了频繁的高管变动。即将离任的督察海霞去年9月底刚刚上任，在办公室呆了大约14个月；陈坤，去年6月被聘用的副总经理，今年8月辞职。

现任总经理朱健于2018年12月被公司录用，至今任职还不到一年。根据简历，朱健于2004年进入南华期货，2008年7月至2018年7月担任公司总经理助理。在进入华南基金之前，他在期货行业有20多年的经验，被视为期货行业的“老手”。

成立三年的南华基金资产管理规模一直难以突破，今年第三季度末只有37.31亿元。

格商财富研究员张婷认为，南华基金的高层管理人员变动频繁，股东可能希望通过更换高层管理人员来改善公司的经营状况。然而，频繁更换高管也有不利之处，公司的战略目标会不断调整，人才也会发生变化，这将导致公司的不稳定，难以实现可持续的结果。

选择数据显示，南华基金目前有13种存续产品(不同的股票单独计算)，其中5种为股票型基金，8种为固定收益型基金，其中5种今年相继建立了债务基础。值得注意的是，第三季度末南华瑞信的定期公开债券基金达到33.14亿元，占当时公司公募基金资产管理规模的近90%。

目前，华南基金下有几只小型基金。截至第三季度末，南华冯春混合基金的规模已经连续60个工作日低于5000万元。根据《公开发行证券投资基金运作管理办法》，基金可能面临清算、合并或转换的终结。去年底，南华伊瑞混合基金转型为纯债务基金。

从业绩来看，公司于2017年成立的第一只产品南华瑞英混合创业基金今年表现良好。截至26日，该基金的净值今年增长了约44%，在同类基金中排名第一。

客观地说，南华基金并没有忽视股票基金的发展。对于次级新基金公司，小公司希望发展股票基金，而市场往往不“买单”。去年11月，南华基金新推出的南华丰河未能筹集到资金。该基金于当年9月开始发售，发行期一度延长，最终以失败告终。

张婷表示，南华基金仍是公开发行领域的“新面孔”。由于缺乏公开发行的实践经验，募集资金是正常的。只有谈到后期的成就，更多的资金才会被看好。

从更换副总裁的候选人来看，此次上任的副总裁曾媛曾担任摩根士丹利华南区域中心受托总监、元欣永丰基金全国渠道总监、华南地区总经理、信达澳洲基金销售总监等职务。，具有很强的渠道能力，这也显示了公司对营销水平的重视。

近年来，公募基金行业出现了“强者永远是强者”的格局，南华基金等新兴基金公司越来越难以生存。张婷认为，小型基金公司要想突破，建议从三个方面入手:一是在单个领域下功夫，先突破一个点，然后再布置更多的点，将公司的资源集中在这些重点突破上；第二，建立人才激励机制，让核心员工获得与其贡献相匹配的回报；第三，股权激励应该在条件允许的情况下实施，以便核心高管能够从更长远的角度管理公司。