行业市场准入管理边界进一步明确——私募首次纳入新版市场准入负面清单

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□市场准入负面清单(2019版)的发布，意味着市场监管部门和行业监管部门将实现信息交流和共享，对“拟私募”的监管将进一步加强。

□私募股权投资基金被列入负面名单是中国私募股权投资基金史上的一次重大改革，将带来深远而积极的影响。

中国私募股权基金行业的市场准入带来了更清晰的管理边界。最近，发布并实施了《市场准入负面清单》(2019年版)(以下简称《清单》(2019年版))。与2018年版相比，《名单》(2019年版)首次对私募股权行业管理提出了明确要求。专家表示，被列入负面市场准入名单将推动私募行业的高质量发展。

《名单》(2019年版)在禁止违规金融相关业务活动的内容中提出，不从事金融活动的非金融机构和企业原则上不得在其注册名称和业务范围中使用“基金管理”一词。企业(包括股份制企业)选择在其名称和经营范围中使用上述词语的，市场监管部门将及时将注册信息告知财务管理部门，财务管理部门和市场监管部门将持续关注并将其列为重点监管对象。

其中，“基金管理人”是指从事私募基金管理业务的基金管理公司或合伙企业。为规范私募基金，将私募基金纳入市场准入的负面名单，原则上只对不从事私募业务的企业，即名单中所指的“非金融机构和不从事金融活动的企业”的主体，不以“基金管理”命名。在实践中，如果企业注册名称中含有“基金管理”字样，市场监管部门应将其注册信息告知财务管理部门。对于从事私募股权行业的机构而言，市场准入门槛尚未提高，也没有准入许可或禁令。

《名单》(2019年版)的发布，意味着市场监管部门和行业监管部门将实现信息共享，对“拟私募”的监管将进一步加强。

2016年，国务院发布了《关于促进风险投资持续健康发展的意见》。然而，在实施《意见》的过程中，在理解和实施《意见》方面存在问题。同时，一些机构以“基金管理”的名义从事私募基金业务，违反行业发展规范，导致一些误导、欺诈、利益转移等损害投资者利益的行为，甚至以此名义非法集资等违法犯罪行为，损害了私募基金行业的声誉和健康发展。此外，私募股权行业还存在一些问题，如缺乏统一的实施标准，存在隐性准入壁垒等。

因此，《名单》(2019年版)对私募股权基金行业的管理提出了新的要求，在全国范围内实施统一的准入标准和统一的监管措施，推动“非上市即进入”的普遍实施，赋予市场主体应有的“自主权”。同时，通过信息共享，保证私募股权基金及时纳入法律监管范围。

近年来，私募股权基金行业的监管体系和信用体系逐步建立和完善，行业规范性和透明度不断提高，服务实体经济和创新创业的有效性显现，成为中国充满活力和潜力的多层次资本市场的重要组成部分。然而，随着行业的快速发展，私募股权投资基金融资难的问题长期困扰着私募股权投资基金行业。一些风险投资从业者曾这样描述私募股权投资基金注册难的问题:“各级审批有很多限制，只要有麻烦，任何地方都可以停止基金注册。”

零点二宝研究中心总经理傅兴华表示，《名单(2019版)》将私募股权行业纳入全国统一的市场准入体系，重点解决私募股权行业特别是民营企业准入难的问题。政府对私募股权基金行业市场准入管理的界限已经明确。通过更加规范、透明的准入环节管理，努力将真正从事私募基金行业的企业与打着“私募基金”旗号从事其他活动甚至违法犯罪活动的企业区分开来。目标是进一步维护市场公平，宣传准入标准，降低准入门槛，打破隐性壁垒，鼓励和支持优质私募股权基金企业全面发展。

《经济日报》记者了解到，目前，市场监管部门和证券投资基金行业协会已经建立了信息共享与合作机制，实现了私募股权基金注册数据的及时推送。下一步，要不断优化和完善机制。市场监管部门将继续及时向财务管理部门通报基金注册信息，财务管理部门和市场监管部门将持续关注，并将其作为重点监管对象，实现数据和信息的全面共享，与市场监管、证券监管等相关部门更加紧密合作，有效提高准入效率和事后监管能力。

中国投资研究院院长郭立波认为，将私募股权基金管理机构纳入市场准入负面名单，不仅解决了私募股权基金注册难的问题，还加强了管理和重点监控。目前，私募基金管理人已超过2万人，资产管理规模逐年扩大，私募基金管理机构的优胜劣汰和清仓现象日益加剧。长期以来规范行业发展是好事，但对于风险投资基金来说，有必要加快对风险投资机构实施差异化管理。

傅兴华认为，将私募股权投资基金纳入负面名单是中国私募股权投资基金史上的一次重大改革，将会带来深远而积极的影响。一方面，市场监管部门和行业监管部门将在“私募基金管理”的旗帜下，进一步加强对不从事相关业务的企业的监管；另一方面，对于从事私募股权基金管理业务的企业来说，市场准入将更加透明和公平，隐性准入壁垒将进一步消除。(记者周琳)

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