11月LPR报价出炉！长短期LPR均下行5个基点

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中国货币网20日报道，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心宣布，2019年11月20日，贷款市场的一年期报价利率(lpr)为4.15%，五年或五年以上的报价利率为4.8%。1年期和5年期lpr都比9月份的报价低5个基点。

在10月份lpr的“标记时间”之后，一年期lpr宣布这一时间继续“小规模运行”，延续了前一时期的轻微下降趋势。这是自8月份以来第四次公布新的lpr报价，其中一年期lpr较同期贷款基准利率下调20个基点，五年期lpr较同期贷款基准利率下调10个基点。

之前的政策利率相继下调，为低利率下调铺平了道路。11月初，一年期mlf利率下降了5个基点，直接导致了mlf利率的lpr下降。在第18天和第7天，反向回购利率也下降了5个基点。短期和长期基金引导利率下降，这使得政策收益率曲线整体下移。

资本充足率的影响因素还包括资本成本、市场供求和商业银行的风险溢价。受较低的运营利率、新工程的mlf和其他意外措施的影响，市场资金的边际短缺在纳税高峰期附近明显放缓。昨日，上海银行间同业拆放利率(shibor)隔夜下跌36.4个基点。

对于本月低利率的小幅下降，市场此前基本形成了一致预期，多数分析师预测一年期低利率的下降幅度为5-10个基点，而五年期低利率将保持不变。一些分析师认为，mlf和反向回购利率的下降不足以推动银行体系债务成本的相应下降，lpr需要下降以降低融资成本。

最近，中央银行一再强调贷款利率的指导。在昨天召开的货币信贷形势分析座谈会上，有与会者提出，要充分发挥贷款市场报价利率对贷款利率的导向作用，促使金融机构改变对贷款定价的惯性思维，真正参考贷款市场报价利率进行定价，从而推动实际贷款利率下降。

根据央行三季度货币政策执行报告，下一步将继续做好低利率的报价和应用工作，引导和督促金融机构合理定价，进一步突破贷款利率的隐性下限，疏通市场利率向贷款利率的传导渠道，抓紧研究发行股票贷款利率的基准转换方案。(黄子豪)