科创板再融资高效便捷 审核期限将压缩至两个月

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⊙记者齐豆豆○编辑祝建华

科技园自成立以来已经顺利运行了三个多月，科技园上市公司的各种支持系统相继发布。在引入市场化的M&A和重组制度后，以注册制、市场化、高效便捷的态度，在资本市场上再次出现了创业板上市公司再融资制度。

11月8日，中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)正式发布了《科技板块上市公司证券发行登记管理办法(试行)》(征求意见稿)(以下简称“科技板块再融资办法”)。同时，上海证券交易所发布了《科技板块上市公司证券发行与上市审核规则(征求意见稿)》，公开征求市场意见。

围绕“提高科技板块再融资便利性”的目标，科技板块再融资相关制度设计遵循以信息披露为核心的登记制度理念，结合上市公司再融资活动的特点进行针对性的优化和完善。其中，优化科技板块上市公司非公开发行的审计程序，大幅缩短审计周期，建立简单的小规模非公开发行的审计程序，构建相应的再融资承销业务流程，都将首先尝试在科技板块的“试验场”探索资本市场改革的有益经验。

发行条件更具包容性，以募集资金和主营业务为重点

《再融资办法》规定了科技板块上市公司公开发行和非公开发行的条件。其中，考虑到非公开发行对象主要是具有高风险识别和容忍度的合格投资者，对非公开发行的基本条件进行了专门设定，从保护上市公司利益、投资者合法权益和社会公共利益的角度出发，对上市公司非公开发行的条件进行了约束。

除了发行条件相对宽松外，科技股非公开发行的定价和锁定机制进一步放宽。根据规定，发行底价为定价基准日前20个交易日公司股票平均交易价格的80%；定价基准日期的锁定期分别设置为18个月或6个月。在市场参与者看来，更灵活的股票定价机制和锁定期将更好地满足科技企业的再融资需求，支持科技创新产业发展。

此外，科技局的定位对再融资的融资投资有更明确的方向。根据《再融资办法》，公开发行和非公开发行均要求募集资金投向科技创新领域的主营业务。同时，根据科技局的特点，还制定了差异化的信息披露要求，重点关注科技创新领域的披露要求。

那么，创业板上市公司在首次上市后需要多长时间才能开始再融资？

根据规定，再融资板决议日期与首次公开发行上市日期之间的时间间隔不得少于6个月。关于上市公司再融资的频率和规模，中国证监会授权交易所根据市场发展的需要，制定上市公司最近12个月申请融资金额不超过3亿元人民币、最近一年年末不超过净资产20%的非公开发行股票的业务规则，并报中国证监会批准。

审核时限将缩短至两个月

开始简单的小检查过程

再融资审核程序的优化从源头上提高了科技板块上市公司的融资效率。据了解，科技板块上市公司再融资的基本程序与科技板块企业ipo的基本程序相同，即由证券交易所进行发行和上市审核，中国证监会进行注册。基于这一安排，再融资审查规则在审查内容和要求、审查程序和方法、审查机制和框架等方面，都是以国科会的首次公开发行为基础而设计的。

从审计时限来看，再融资科委进一步将审计时限从3个月缩短为2个月。第一轮查询时间缩短至15个工作日，取消了第一轮回复后10个工作日内进行多轮查询的要求，在整体时限内可以更加灵活快捷。中国证监会的注册期限为15个工作日。

从审计方法的角度来看，可以区分公开发行和非公开发行，进一步简化非公开发行的审计程序。对于上市公司的再融资申请，发行上市审计机构充分发挥审计的一线监管作用和监管协同效应。其中，公开发行的，审计机关应当将初步审计意见提交上海市委审议；非公开发行无需提交市委审议。同时，做好再融资审核流程与上市公司信息披露的衔接，要求上市公司及时、同步地披露再融资审核、查询和回复的进展情况。

值得一提的是，国科会再融资将启动小规模非公开发行的简单审核程序，畅通国科会上市公司再融资渠道，进一步提高再融资效率。具体而言，在明确申请简化审查程序的条件和要求的基础上，对申请文件进行大幅简化，在一个工作日内受理，对申请文件进行正式审查，并在五个工作日内做出批准发行上市的审查意见或终止发行上市审查的决定。

市场化运作离不开法治的护航，加强对再融资违规行为的自律监管也是科技局再融资审计的重要内容。上海证券交易所指出，在提高再融资入学考试效率的同时，要加强对再融资违规行为的查处力度，并落实注册制精神。具体而言，所有上市公司、其控股股东、实际控制人和董事都应被完全涵盖在违规范围内，对严重违规行为应规定更严厉的“冷处理”措施，适用简易审查程序的违规行为应受到严厉处罚，以避免滥用简易审查程序。