保险业新添差异化监管工具 “好孩子”“坏孩子”境遇两重天

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记者黄蕾编辑陈郁

《上海证券报》记者从相关渠道获悉，中国保险监督管理委员会近日向各保险机构发布了《保险资产负债管理监督暂行办法》(以下简称《暂行办法》)。这意味着，在为第二代产品付费后，保险业迎来了一个重要的监管工具——资产和负债管理。

这一新工具在制度方面的意义在于引导保险公司积极调整资产负债匹配，通过制度化建设抑制和防范匹配失衡的风险；就行业而言，它有利于回报保险的起源，引导保险资金“背离现实”；在监管方面，可以主动把握保险公司的期限错配、利差损、流动性等风险，有利于加强事前管理和过程管理，弥补监管的不足，提高监管效率。

区别管理“好孩子”和“坏孩子”

近年来，一些保险公司缺乏有效的治理结构，采取积极的管理和投资策略，导致业务快进快出、风险敞口过大和流动性问题，对风险的有效识别和控制提出了新的挑战。

在某种程度上，这些问题是由于行业的快速发展和资产负债管理跟不上而造成的。各种背离保险业担保起源的现象表明，监管部门迫切需要从制度层面明确保险公司资产负债管理的具体要求，将分散在不同体系中的“软约束”转变为系统的“硬约束”。

在这种背景下，资产负债管理的顶层设计应运而生。保险资产负债管理是指保险公司在风险偏好和其他约束条件下，持续制定、执行、监控和改进与资产负债相关的策略的过程。《暂行办法》将区分财产保险公司和人身保险公司，从多个维度对资产负债匹配和管理能力进行综合评价，并根据评价结果对保险公司实施差异化监管。

经过区别监管，“好孩子”和“坏孩子”的情况会大不相同。对于资产负债管理能力强、匹配状况好的保险公司，监管部门将根据市场需求和公司实际经营情况，对资金运用的范围、方式、比例和保险产品给予适当的政策支持，鼓励经营稳健的保险公司先行先试。

对于资产负债管理能力较低或匹配状况较差的保险公司，考虑到公司的发展阶段、负债特征、资产结构和存在的风险，可以采取一项或多项有针对性的监管措施，包括但不限于:风险预警、监管谈话、出具监管函、监管通知、进行专项现场检查或现场调查、要求进行专项压力测试、要求限期整改存在的问题等。

对于资产负债管理能力较低或匹配状况较差的保险公司，除上述监管措施外，还可以根据法律法规采取进一步的监管措施。

中国保监会将资产负债管理能力评估结果作为评估保险公司股权投资能力、房地产投资能力和衍生品应用能力的审慎条件。也就是说，未来的监管机构在审计保险公司的某些业务时，不排除将资产负债管理能力作为评估依据。

引导保险资金“脱离实际”

在更深层次上，《暂行办法》的颁布有利于促进行业发展方式从粗放型管理模式向精细化管理模式的转变。

那么，《暂行办法》实施后，不同业务模式的保险公司应采取什么策略？目前，以上市保险公司为主的大型保险公司比非上市保险公司具有更好的资产负债管理能力，因此在这方面压力不大。

根据保险行业资深专业人士的建议，以中小保险企业为代表的简单管理模式应按照《暂行办法》建立和完善资产负债管理机制，加强资产负债管理的联动；以外资寿险和部分财产保险为代表的债务管理模式应在控制成本的前提下，加强资产负债联动，适度提高风险偏好；以民营极端保险公司为代表的资产驱动模式应逐步纠正资产负债收入水平“双高”的现象，使回报市场正常化，做好股票业务的流动性管理，限制非常规发展。总体战略应该更加保守。

对投资方的影响体现在帮助保险公司更加客观、公正地评估资产方的资产风险，更加全面、科学地防范信用风险，在重大投资决策中更加审慎、谨慎，提升公司的投资能力。

“良好的资产负债管理是保险公司持续经营的基础，也是保险业在日益复杂的风险环境中保持稳健发展、防范系统性风险的重要保证。”业内人士表示，从长远来看，这将有助于回归的保险来源，引导保险资金“脱离虚拟现实”，发挥长期稳定的风险管理和保障功能，更好地服务实体经济。

资产和负债管理的重要性前所未有地得到了强调。可以预见，资产负债管理将不可避免地成为保险公司管理者进行日常经营决策的基本工具。