成色日增 黄金类公司受追捧

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基于大股东与上市公司避免横向竞争的承诺，一些黄金公司对资产注入抱有强烈的预期，如受到投资者追捧的山东黄金、金钟黄金、恒邦股份等。

记者滕飞编辑邱江

黄金的避险功能越来越受到市场的关注。5日，a股黄金概念股逆势继续上涨，许多公司股价强劲上涨。从基本面来看，许多黄金公司最近完成了金矿勘探，并迎来了恢复生产；此外，许多投资者不断质疑上市公司与大股东在互动平台上的横向竞争，对黄金资产注入的预期隐约出现在字里行间。

许多公司的黄金产量增加了

在黄金股风靡市场的背景下，一些黄金上市公司的基本面正在发生可喜的变化。

银泰资源共有三个金矿，但2018年实际投产的只有两个，即黑河银泰和吉林板庙子，分别有3.30吨和2.25吨的黄金。青海大柴旦，公司的另一个金矿，是中国的大型金矿之一，但其开采系统从露天改为地下开采，导致停产在那一年。2019年4月，该金矿恢复生产。

截至2018年底，青海大柴旦采矿权矿石量为405.38万吨，黄金金属量为17.77吨；探矿权储量为883.24万吨矿石和35.28吨黄金。目前，青海省大柴旦累计黄金资源达53.05吨，平均品位4.12克/吨，矿石量1288.62万吨。

根据银泰资源半年度报告的业绩预测，公司预计上半年实现利润约4.2亿元至4.5亿元，同比增长约54.03%至65.03%。该公司表示，净利润同比增长主要是由于黄金价格上涨和青海大柴旦矿业有限公司投产后盈利。

今年6月底，国务院国有资产监督管理委员会批准了CICC黄金的重大资产重组。公司计划将高质量的铜钼资产和黄金冶炼企业置于大股东的权力之下，以提高其业绩。根据公司重组计划，本次收购目标中原冶炼厂新项目采用“富氧底吹造锍取金”技术，现有设计规模为每年加工混合精矿150万吨。截至2018年，中原冶炼厂已实现原矿处理能力140万吨，基本接近设计能力；二期工程投产后，预计1#金年产量为33.82吨。

今年，东方锆在黄金勘探方面也赚了很多钱，在澳大利亚发现了高品位的黄金。本公司与澳大利亚图像资源有限公司(以下简称“图像”)合作开发了澳大利亚图像公司拥有的多个采矿项目。最近，image宣布在erayinia勘探区发现了100%所有权的勘探权证(e28/1895和e28/2242)上的高品位黄金。根据公告，伊拉尼亚勘查区7个钻孔中共有3个高品位金矿化带。

黄金资产注入预计将增加

基于大股东和上市公司之间避免横向竞争的承诺，一些黄金公司对资产注入有强烈的预期。

山东黄金控股股东山东黄金集团于2017年宣布其子公司拥有西陵金矿的探矿权。在勘查区范围内，矿区共发现金矿石8152.74吨，金金属377.259吨；此外，还有320.57吨低品位金矿和5.321吨黄金金属。

根据避免大股东与公司之间横向竞争的承诺，西陵探矿权将在全部勘查工作完成并满足转让条件后，按照承诺注入上市公司。

CICC黄金的大股东中国黄金集团(以下简称“中国黄金”)在全国拥有约48家矿山企业，其中42家主要从事黄金生产，黄金资源1907吨(含上市公司资源)。根据2018年上市公司财务报告，中金公司未来将逐步向CICC黄金注入国内黄金资源，力争彻底解决与CICC黄金的横向竞争和关联交易问题。

公告显示，中金公司拟注入上市公司的企业主要有6家，目前只有1家公司完成了资产注入工作，其余5家公司由于权证变更和环保许可手续未完成，未完全达到上市公司的规范要求。据记者了解，五家未被注入上市公司的公司主要从事黄金业务。

恒邦于6月28日完成实际控制人变更，江西铜业成为公司新的控股股东。江西铜业表示，恒邦未来将作为集团黄金板块的发展平台，其优质黄金板块资产将注入上市公司，以解决横向竞争问题。

作为黄金冶炼行业的龙头企业，恒邦掌握了冶炼黄金和回收铜及稀有金属的特殊方法，对原材料的纯度要求较低，原材料采购成本比同行低6%-7%。如果只考虑特殊方法炼金，恒邦2018年的业务毛利率可达23%。横浜和江西铜业在采矿和冶炼过程中产生的副产品是彼此的原料，将发挥互补和协同作用。此外，恒邦的金属冶炼技术明显高于同行，生产成本有望进一步降低。