稳经济，中国再出重磅政策

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随着外部环境变得更加复杂和严峻，国内经济下行压力加大，4日召开的国务院常务会议出台了一项重大政策，利用“特殊债务”来刺激资本进入基础设施项目。

这不仅可以稳定投资，对冲经济下行压力，也有助于解决弱势，为中国经济的长期发展奠定坚实基础。

稳定的投资对冲了经济的下行压力

在外部需求面临诸多不确定性、消费增长短期内难以大幅提升的情况下，“稳定投资”成为中国抵御经济下行压力的重要选择。

从短期来看，通过加快重大项目建设，我们不仅可以增加经济增长，还可以创造有利于稳定就业的就业机会。

然而，如果投资方向锁定在中国目前存在的不足，在对冲经济下行压力的同时，中国也可以从稳定的投资政策中获得长期增长动力。

值得注意的是，除了理论上的必要性外，稳定投资在现实中也具有紧迫性。

根据国家统计局公布的最新数据，2019年1-7月，全国固定资产投资(不含农民)为348，892亿元，同比增长5.7%，1-6月增速下降0.1个百分点。

从环比速度看，7月份固定资产投资(不含农民)增长0.43%。其中，固定资产民间投资210267亿元，同比增长5.4%，1-6月增速回落0.3个百分点。

如何稳定投资增长率？这一次召开的国务院常务会议给出了特殊债务的答案。

特殊债务阶段的扩大增强了其实力

值得注意的是，为了提高特殊债务稳定投资的效果，政府扩大了特殊债务的阶段，增加了特殊债务刺激投资的能力，通过加快工作进度提高了特殊债务的“密度”。

在这次会议之前，市场关注的是如何更好地利用年度限额。在这次会议上，通过加快进程和采取预防措施，特别债务的“密度”大大提高。

关于年度限额，会议要求，今年限额内的地方政府专项债券要在9月底前全部发行完毕，10月底前拨付到位，要求各地尽快形成实物工作量。

明年的工作将提前开始。根据国务院要求，根据地方重大项目建设需要，明年新增专项债务将按规定提前发放，确保明年年初能够使用。

值得注意的是，在增加密度的同时，政府也扩大了特殊债务的“舞台”。

会议明确提出，扩大专项债务使用范围，重点支持铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施，城乡电网、天然气管道、储气设施等能源项目，农林水利、城市污水、垃圾处理等生态环保项目，托幼机构、医疗、养老等职业教育和民生服务，冷链物流设施，水、电、热等市政、工业园基础设施。

在扩大范围后，特殊债务可用于投资增长率下降的领域“解渴”，如公共设施、公路运输和铁路运输。

值得注意的是，为了保证投资能过分集中在弥补缺点上。会议明确强调，专项债务资金不应用于土地储备和房地产相关领域、债务置换和完全商业化的工业项目。

更有意思的是，国务院常务会议指出，专项债券可以作为重大基础设施领域，其项目资本金范围与上述重点投资明显一致。以省为单位，用于项目资本金的专项债务资金规模约占全省专项债务规模的20%。

今年6月之前，政府有明确的规定，不允许将特殊债务用于项目资本，而只能用于债务基金。

在“发行”可用于项目资金的特别债券后，政府在本次会议上进一步明确了可用于项目资金的特别债券的规模。

对于基础设施来说，资本在总投资中的比例一般为20%-25%，这意味着专项债务将以项目资本的形式进入基础设施领域，其能够带动的投资将是其自身规模的4倍左右，这无疑大大增强了专项债务稳定投资的效果。

为了保证专项债务的政策效果，会议还对项目管理提出了要求:

会议指出，要加强项目管理，防止出现“半拉”项目。根据“资金随项目走”的要求，专项债务的金额倾向于手续完备、前期准备充分的项目，优先安排发放使用好的地区和今冬明春有建设条件的地区。各地区、各有关部门要加强项目储备，项目必须盈利。他们应该选择有明显经济效益和社会效益的项目，这是群众所期待的，也是迟早要做的。与此同时，他们还应防止仓促采取集体行动，以确保项目建设的实际效果。

许多热点问题受到了关注

除了侧重于特殊的债务稳定投资，会议还解决了一些新的热点问题。

尽管今年上半年中国的就业形势超出了预期，但调查显示，7月份中国的失业率上升了0.2个百分点，至5.3%。

根据国家统计局的数据，7月份失业率上升主要是由于毕业季节的到来和毕业生集中进入就业市场。

根据国家统计局的数据，今年的毕业生总数达到了830万，而毕业生集中在7月份的就业市场。从往年的经验和目前高校的监测数据来看，高校毕业生已经陆续找到了就业单位，并正在逐步实施。随着就业的发展，我相信失业率调查的数据会在未来得到反映。

根据市场组织发布的一份报告，与一些行业和企业缩减招聘和裁员的情况相比，服务业对人才的需求仍在上升。有了5g这样的好消息，通信和电子行业对人才的需求也很高。

面对既有压力又有有利条件的就业形势，会议继续围绕就业进行部署，要求采取更多稳定就业的措施，加快高职院校100万学生扩招，利用1000亿元失业保险基金余额开展大规模职业技能培训，研究进一步扩大高职院校招生规模和技能培训经费规模。

鉴于近期公众反映的吃肉贵且难的问题，会议要求保持物价的整体稳定，落实猪肉供应和稳定物价的措施，并适时启动社会救助和保障标准与物价上涨挂钩的机制。

会议强调，要着眼于补短、惠民生、增后劲，进一步扩大有效投资，坚持实施稳健的货币政策，适时进行预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，适时运用RRR总体下调、RRR定向下调等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，加大普惠金融资金投入，加大对实体经济特别是小微企业的金融支持力度。要压缩责任，加强合力，做好“六个稳定”，确保经济运行在合理范围内。(周瑞)

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