上半年净息差回升属于短期效应 银行业息差收窄压力仍较大

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记者张燕芬编辑陈郁

在央行首次宣布lpr报价后的半个月内，许多银行相继完成了几笔与lpr挂钩的浮动利率贷款。然而，lpr直接带来的利率下降可能会对银行未来的净息差和净息差产生深远的影响。

根据半年报数据，三分之一a股上市银行的净息差较去年同期有所改善，但业内人士认为，上半年净息差反弹主要是由于市场利率大幅下降，这是一种短期效应。

随着lpr新机制的实施，国内贷款利率将进入下行通道，而在竞争加剧的情况下，存款成本也将呈现上行压力，银行业将面临更大的利差收窄压力。

利差的反弹缺乏耐力

净息差是衡量银行生息资产盈利能力和资产负债管理能力的重要“砝码”。在过去的两年里，中国银行业的净息差一直在稳定和上升。自2017年第一季度国内银行净息差降至2.03%的历史低点以来，今年第二季度已逐步回升至2.18%，且回升趋势正面临拐点。

从上市银行半年度业绩来看，与去年同期相比，招商银行、兴业银行、浦发银行等8家股份制银行以及部分城市商业银行和农村商业银行的利差有所改善。根据交通银行的研究数据，上市银行中股份制银行、城市商业银行和农村商业银行的算术平均净息差分别提高了28、7和1个基点。

与中小银行不同，今年上半年，四大国有银行的净息差继续收窄。风能数据显示，工行、建行、农行和中行的净息差分别为2.29%、2.27%、2.16%和1.83%，同比分别下降1、7、19和5个基点。

银行净息差的变化是在资产和负债两端的影响下形成的。在生息资产保持一定规模的前提下，提高生息资产的收益，降低生息负债的成本，有助于增加净息差。观察半年度报告中银行的资产负债配置结构，我们可以发现，由于生息资产比例和资产方贷款收益率的提高，一些银行的净息差逐年提高。还有一些银行，由于上半年央行RRR降息的影响，市场资本利率下降，债务成本下降。

“今年上半年部分商业银行净息差反弹主要是由于央行RRR降息释放资金，降低了银行债务成本，但RRR降息带来的净息差反弹效应是短期的。”工行投资银行研究中心的王志鹏认为。

总体而言，在33家a股上市银行中，股份制银行的改善最为明显。业内人士认为，股份制银行的净息差仍在上升，或与股份制银行的生息资产配置和收益率有关，但如果净息差继续上升，可能会比较弱。

净息差管理的压力已经上升

据记者统计，虽然上市银行的净息差较去年有所改善，但今年第二季度a股上市银行的净息差较第一季度有所收窄。

从债务方面来看，活期存款的成本最低，其比例往往可以评价一家银行的债务管理能力。上半年多家上市银行的业绩报告显示，活期存款占比下降或增长乏力。

例如，招商银行的活期存款比例很高，这是其引以为豪的银行业的传统优势。然而，这一指标显示出今年上半年增长乏力的迹象。根据半年度报告，截至今年6月底，活期存款年平均余额占客户存款年平均余额的58.92%，比上年下降1.72个百分点。

一些银行高管对今年下半年的净息差表示担忧。交通银行副行长郭莽在业绩发布会上承认，下半年利差取决于市场利率变化和本行内部资产负债结构调整的力度。

事实上，大型国有银行一直在大力取代高成本负债。7月15日，中国银行宣布计划在今年10月23日赎回所有海外优先股。2014年10月，本行发行海外优先股3.994亿股，约合人民币399.4亿元。

据业内人士称，此举的目的是降低债务成本。当年中国银行发行海外优先股的税后利率高达6.75%，远高于目前4.4%的平均利率。为了降低债务成本，前几年以高利率发行境内外优先股的大多数银行也会选择在到期时行使赎回权。