票房从56亿到0.4亿？大佬说散就散 北京文化怎么了？

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他化着烟熏妆，双手插在裤兜里，到处捣乱，就像熊海子一样，向邻居家寻求关注。他长期占据暑期档的银屏，《纳西》的票房收入不断攀升，《出海》的消息为中国动画赢得了足够的面子。

最后一部引起全民讨论的电影是春节档的《漫游地球》，它承载了中国科幻电影的全部营养；上一次，我不是药神，一夜之间引发了关于创新药物的辩论，并对药品价格改革寄予厚望。

好电影带给我们思考，好电影离不开导演的死亡和资本的支持。

然而，“伊娜”背后的资本并不等同于“流浪地球”和“我不是毒神”。前者是影视行业的良心企业，赚钱养家；后一种北京文化在淘宝上赌博，而套利“切韭菜”，在资本游戏中徘徊。

虽然北京文化已经赢得了票房爆炸，如“狼战士2”，“流浪地球”和“我不是一个毒神”，市场价值不到60亿元。与市值250亿的光明传媒和市值120亿的华谊兄弟相比，仍然相差甚远。“当你赚钱的时候，你就不能赚钱。”北京文化的盈利能力就像过山车一样激动人心。再加上管理层频繁兑现，投资者也直接用脚投票。

最近，北京文化发布了一份半年度报告。公司上半年收入为621.75万元，同比下降79.54%；净利润亏损5560.32万元，同比下降225.7%，为4423.54万元；本期不包括《流浪地球》的收入，但这部电影的收入约为2.4-2.8亿元，相当于2018年净利润(3.26亿)的73.62%-85.90%。

复业后，北京的文化转型影视，从无到有，成了一鸣惊人。幕后主使宋歌扮演了重要角色。但是在并购高峰期过后，宋歌会发生什么呢？它背后的首都在哪里？

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宋歌进入市场并“购买”了顶峰

北京文化向电影和电视的转变是在2013年底。

在转型之前，北京文化也被称为京西旅游，其主要业务是以北京的潭柘寺、戒台寺、灵山和苗丰山为核心景区的旅游。公司依仗两山两庙，却维持了一家上市公司的利润，开始了创优箱的想法，创优箱变成了一个“小黑匣子”，这不仅受到国家旅游局的警告，也无法扭转旅游业的颓势。

刚刚接手的民营房地产企业的大股东丁明山想为公司找到另一条出路。他看了万达影视，王健林的好朋友，排队上市，他和娱乐圈的关系也很好。丁明山也看中了影视部门。他立即招人，看中了刚离开万达影视的宋歌。

宋歌是一个传奇人物，到处都有他留下的传奇，但是没有人反驳他们，也没有人认识他们。当它是真的时候，它是真的和假的。

他懂影视，在影视圈里如鱼得水。据说宋歌的父母都在中央电视台工作，他们不是清华就是北京广播学院，他们非常喜欢电影。在获得经济自由后，宋歌在《完美时光》、万达影视等公司工作。第一部声称投资的电影是徐克的《七剑》，有着独特的视角；后来，我投资了第一部《小女孩电影》和《完美》，并创作了《迷失33天》的《小女孩的主要电影模式》；我错过了处女座的《泰国》和周星驰的《西游记》。

他对投资了解得更多，他的资本运作也比一批金融专家好。他曾投资于thunis Communication，开放了他的同行，实现了财务自由；在加入万达之前，宋歌认识idg熊晓鸽和Safran，并管理由他们共同赞助的明星空迪达文化媒体投资基金，但由于收入分配问题而低调离开；他还担任厚德前海基金经理；进入北京文化管理后，他还担任过北京富德蒂奇投资控股有限公司的董事兼总经理，与富德人寿的关系不言而喻。

丁明山看中了宋歌在影视圈的强大号召力，以及他高超的资本运营潜力。

北京文化一拍即合，以1.5亿元的溢价收购了宋歌控股的西藏明宇景泰投资有限公司，宋歌一个月盈利1亿元。虽然它的光影瑞星(后来改名为摩天轮文化)没有实际业务，但它手中的资源非常有吸引力。还有高的电影《同桌的你》；有很多将军已经离开华谊兄弟，包括“黄金生产商”陈，并与摩天轮签署了为期三年的合作框架协议；包括华谊兄弟的前宣传总监杜洋，他熟悉电影的开发、制作、宣传和发行。

溢价带来了如此多的资源，对于一家转型后就能看到盈利希望的公司来说，价值1.5亿英镑。

事实也证明如此。《同桌的你》在2014年赢得了4.55亿元的票房，为北京文化带来了3870万元的收入；摩天轮文化选择了《心花路发行》进行保底发行，票房收入11.69亿元，成为当年国内电影票房冠军，公司收入1.9亿元。

宋歌保住了他的总经理职位，试图实现他在万达被阻挡多年的雄心壮志。他认为电影业正在模仿美国的商业模式，如果被模仿，它就会成功。在万达时代，宋歌希望进行行业的纵向整合，成为一家集电影、制作和经纪业务于一体的影视公司。“我告诉王健林董事长，你们已经有了一条院线。将来，你会拉着，签下陈、郑小龙和张艺谋到万达，成为券商、制片和院线的信任。”然而，这位前首富关心的是房地产。虽然他认识到了这一点，但未能将它付诸行动，宋歌的雄心壮志很难实现。

在京华文化，第一步取得了很大的成功，丁明山再次下放，而宋歌则下大力气启动了一波并购浪潮。2014年，北京旅游正式更名为北京文化，全面进入影视行业。

首先，宋歌收购了院线运营公司艾美奖电影投资(Emmy Film Investment)，并将其转为子公司，然后完成了33.14亿元的固定融资，引入资本巨头富德人寿(Fude Life Life)，收购世纪合作伙伴(Century Partners)、星河文化(Xinghe Culture)和拉萨集团影像(Lhasa Group Images)，并增加了艾美奖电影投资，实现了院线、制作和经纪业务的一体化。

世纪合作伙伴:投资13.5亿元，其中包括华谊兄弟的高级管理人员娄小溪。公司拥有导演张莉工作室(名著《明朝1566》)、徐浩峰工作室(名著《一代宗师》)、编剧严歌苓工作室(名著《金陵十三钗》)、制片人卞晓军、胡小凤、樊虎、吴林力等。

星河文化:投资7.5亿元，被列入“大陆经纪教母”王京花。影视圈的另一个传奇人物，被称为“小花”,早年带走了陈道明、刘嘉玲、梁家辉等明星，从华谊经纪公司转到了橙天娱乐公司，几乎给华谊兄弟空发了工资，引起了业界的一场大地震。现在，她和50多名演员一起加入了北京文化。

拉萨组肖像:投资4.2亿元，希望被列入金牌制片人陈，谁也是华谊兄弟的老朋友，但收购未获批准。

宋歌离他的梦想又近了一步。

北京文化聚集了一批能干的士兵，涵盖电影、电视剧制作、经纪公司和电影院。为了补充综艺节目，宋歌找到了清华大学emba校友陈霞安。陈霞·安也是一个狂热的赌徒，他和宋歌有着同样的兴趣，后者极力主张有保证的分配。自2008年加盟浙江卫视以来，陈霞安在节目制作上率先采用了“赌博”的投资模式，倡导实施电视大片和季节性节目播放，并先后打造了“中国梦”、“中国好声音”、“奔跑的兄弟”等超群节目。“中国蓝”打造了浙江卫视。

一路买买买，一个强大的团队加入，北京文化在一些影视股票脱颖而出。赶上娱乐投资和a股牛市的浪潮，北京文化的股价从2013年底的6.41元飙升至2015年6月的41.2元。此后，股价在次年6月跌至23.52元。

这时，宋歌想再进行一次收购，目标是关联公司北京何炬影联文化传媒有限公司..

这不是一个简单的影视公司，它与宋歌、杜洋、富德生活息息相关。根据企业信息，2013年，杜洋是集合电影协会的法定代表人，宋歌也通过广影崛起投资了集合电影协会；直到2014年底，西藏著名的摩天轮文化才退出，被另一家在西藏的投资公司所取代；2015年7月，中国人寿通过重庆水木承德文化产业股权投资基金持有28%的股份。经过几次变动，在不到一年的时间里，北京文化宣布计划收购保利影业联合会100%的股权，但两个月后，该公司宣布终止收购。

宋歌嗅到了监管的味道，主动终止了收购。当时，万达影院重组了万达影视，LeTV.com收购了乐视影业，华谊兄弟收购了群英娱乐，监管部门已经对影视娱乐的固定并购开了红灯。沉寂两年后，北京文化再次浮出水面，开始了股票投资和基金设立等业务。

必须说，随着宋歌的积极进军，北京的文化转型取得了成功，并达到了顶峰。

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保证发行，“赌博”是成功还是失败

不像王和他们做的内容，是一个商人谁知道资本和炒作。

除了在买买中购买的刺激外，北京文化还选择了有保证的分配方式，不断地下注，反复地刷存在的感觉。

知道了电影发行后票房是如何分配的，我们就知道了为什么有保证的分配会引起轰动。在中国，应从票房收入中扣除3.3%的特别营业税和5%的电影业务特别基金，其余91.7%的票房收入用于子账户，称为净票房收入。在净票房收入中，中影数码电影发展有限公司首先收取1%~3%的发行代理费，且票房越高，代理费越低；剧院和电影院占其中的56%，制片人(即投资者)、制片人和发行人根据协议分配剩余的43%。

除了制作电影的成本，宣传和发行也需要成本。

当投资者不缺钱时，他们可以单独承担发行费用，这样发行人的代理费只有2%-5%，生产者和生产者将受益更多。例如，喜欢金钱的明星喜欢这样。然而，如果发行人对票房特别乐观，他们也会要求分享。他们支付分销费后，代理费可达8%-15%。如果发行是有保证的，代理费可能会更高，比如狼勇士2。然而，这可能是错误的，票房并不像预期的那么好，并且冒着没有收到预付款的风险，例如，“第二代妖精这辈子很幸运”。

在中国电影行业，频道话语权偏高，连接着上下游电影的关键点，直接影响票房收入。如果你不相信的话，万达院线在黄金周给“我不是潘金莲”少拍了几部电影，自称“六先生”的冯道也放下架子，在微博上胡乱骂了她一句，指责恶意的电影编排影响了票房，或者说是姚来这个包销商开了电影院，电影编排高达80%，略微节省了票房。

除了电影院，发行人还有很强的声音。如果你能赌上一定的爆炸，你就能获得越来越高的票房收入，这在表现上也很漂亮。

例如，《狼斗士2》获得了巨大的成功，票房收入达到了56.79亿元，这让每个人都很开心。北京文化、保利电影联盟与北京登封国际文化传播有限公司(吴京为实际控制人)签订了一份保证发行协议，其中北京文化出资1.4亿元保证费用，保利电影联盟出资6000万元宣传费用和7759.41万元保证费用。

票房卖得很好，保证发行赢得了赌注，所以北京文化获得了3亿元。

这并不是北京文化第一次尝到了保证分销的甜头。早在过渡期，北京文化局就在《猜中试题》中发表了《心花路发行》，因创造了有保障的发行模式而受到好评，并获得1.91亿元，名利双收。三年后，北京文化在《狼斗士2》中上映。2017年底，在北京的上映保证了第二代妖精今生的幸福，但以失败告终。

先锋只有三个保证问题。与国内电影业相比，心跳卢芳的成功案例吸引了无数资本。从高成本的动作片到低成本的文艺片，都采用了有保证的发行方式，这不仅浪费了资金，还炒作了电影。至于票房，导演可能会在意，但资本可能不会在意。

北京文化在有保障的分配道路上戛然而止！自2018年以来，宋歌没有为任何保证发行的电影做任何冲动的事情。即使我再读一遍“我不是毒神”，宁浩+Xúzhong的组合也会再次吸引人，而北京文化只会联合发行。据传，真正的担保是一个20亿元的基金。

“只要有10%的利润，它就会被到处使用；如果有20%，那就热闹了；如果有50%，就会造成正面风险；有100%，这将使人们对所有法律绝望；如果是300%，人们就不会害怕犯罪，甚至不会害怕扭过头的危险。”-"资本"

有保证的分销改变了它的风格。在好莱坞，这不再是工厂式的劳动分工和合作，而是成了生产者在资本外衣下赚钱的工具。

然而，今天的北京文化有足够的勇气去赌博。账户中没有多余的粮食，资本逐渐离开市场。

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分开的股东和高管

当岁月平静时，股东们享受他们的成功。但是当有波浪的时候，资本首先离开。

《狼来了2》大受欢迎后，北京文化逆潮流而动，持续了9天，之后又被一份减持通知所打击。嘉年华戛然而止，五名高管减持股份，套现3000万元。除了杜洋，其他四位高管都是丁明山的老部下，他们不但无法抵挡住高价位减持的诱惑，还以丁明山的步伐削弱了自己的控制权。

在富德人寿通过固定增资方式引入宋歌时，丁明山也与张军争夺大股东的位置。人寿保险增持1.11亿股后，丁明山增持643万股，略高于人寿保险。此后，双方保持了0.3%的股权比例差，公司没有实际控制人。

丁明山也明白持股的可能性很低，当他在宋歌取得巨大成就时，他的老部门也相继退出。新人全部接任，董事长为宋歌，副董事长兼总经理为娄小溪，副总裁为杜洋、王京花、陈霞安，张军的妻子、妹妹陶飞霏也以陶蓉的化名进入董事会。

但是美好的时光并没有持续很久，新的团队分崩离析。

除了大股东华立控股质押其股份并被动减持外，新的固定收益股东也频繁行动。截至2018年末，西藏久达投资6.64%和石河子无极股权投资5.32%几乎全部质押。今年，三位质押股份的股东开始了被动减持模式。

股东们不仅退休了，高管们也减持了股份。

2018年，肖小童控制的西藏金宝被减持4次，质押529万股；今年7月，部分质押股票违约，累计被动减持401.55万股。就在几天前，娄小溪离开了北京文化馆。别忘了，他也是世纪合伙人的实际控制人，他已经离职了。上市公司是否会在下一步剥离13.5亿元回收资产？

在王京花控股的西藏金柑文化减持2148万股后，其子董子健增持1908万股，位列第七大股东。宋歌本人也在2018年减持了一半股份，目前仅持有157.5万股；杜洋和陶蓉也减持了股份，目前持股不到50万股。综艺领袖陈霞安早在2017年就离开了北京文化。

人们去空大厦，但他们看不到富德生活的任何行动。他们不会增持、减持和质押股票。

早在2016年，生命人寿就有一些资本行动。北京文化原本计划收购保利影业的100%股权，保利影业是一家由富德人寿间接拥有25%股权的企业，但由于影视监管政策，收购被终止。随后，保利电影联盟发布了带有北京文化的《狼斗士2》，并在票房爆发前中途退出。此时，富德人寿放弃了与丁明山争夺大股东职位的开放式抢劫，一直保持沉默。

然而，在电影作品中，我们偶尔会跟随公告看到生命和生命的身影。富德人寿旗下的重庆水木承德文化产业基金和北京文化共同投资组建特警队；重庆水木是宁浩控股的天津坏猴子电影有限公司的股东，也投资了宁浩的下一部电影《热带往事》，该片尚未上映；也是郭帆文化传媒股份有限公司控股股东漳州建元的控股人，持有该公司51%的股份，并投资于流浪地球...

从前到后，福得生活是主动的还是被动的？不可否认的是，在他几乎不为人知的时期，他成了中国电影市场的最大受益者之一。

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结论:如果你是认真的，你会输

外国僧侣可以背诵经文。在这家似乎没有控股股东的影视公司的“外壳”下，影视圈里有很多幕后老板。他们在一起后，讲了一些美丽的故事，然后分手了。

人们的心是分散的，作品能期待什么？

盛夏时节，光媒的“查娜”如火如荼，北京文化黯然失色。著名导演李、著名的白百合、、吴刚、的《马哥是一座城市》，票房只有5000万元；制作、制作和分发一系列舞蹈！《大象》的票房不到4000万元，喜剧演员艾伦也是面带微笑。经过两年的策划和制作，《夺宝奇兵》获得了5万元的票房。该片曾多次更名，最终上映...

不仅票房惨淡，账户上几乎没有多余的食物。北京文化近五年的净经营现金流总额为-4.19亿元，2019年中期为-7.06亿元。我不能自己制造血液。难怪我不敢赌博。发行可转换债券的计划也已终止，三个M&A项目的15.88亿英镑商誉仍然很高...

据估计，宋歌不知道下一步该做什么，所以他可以减持并套现，然后安心做一名职业经理人。

影视行业不乏故事。你为什么是认真的？看看华谊兄弟。出售艺术品也能让你活下去。此外，北京文化还有ip级的风神三部曲，4年投资30亿。这背后还有一个大的资金拥有者，资本总是可以玩弄鲜花。