中国平安董事长马明哲：业绩驱动下瞄准平安长期价值投资

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“投资者网络”曹璐

4月9日，中国平安保险(集团)有限公司(以下简称“中国平安”，601318.sh，601318.sh)召开2019年度股东大会。除了对投资者能否长期持有平安股份、疫情对业绩的影响、寿险业务改革等关键问题做出回应外，平安管理层还回答了汇丰控股最近取消分红、瑞讯咖啡承保“董责任险”等热点问题。

平安董事长兼首席执行官马明哲坦言:“平安适合价值型和长期型投资者，平安一直是一家增长相对持续、稳定、基础比较坚实的公司。短期投机是不合适的，把和平作为一种价值来投资是合适的。”

平安适合长期价值投资

一场流行病让2020年初变得困难，全球资本市场剧烈波动，包括保险业。风数据显示，截至4月9日，上证综指下跌7.35%，保险指数下跌19.53%，未能延续2019年51.87%的上涨趋势。

至于股价波动，虽然许多券商在研究报告中表示“目前保险股票的估值非常有吸引力”，但投资者仍渴望了解上市保险公司管理层的看法。在4月9日的股东大会上，平安的管理层也面临这个问题。

平安首席财务官姚博表示，中国经济与全球经济密切相关。在这一流行病的特殊阶段，全球资本市场，包括国内资本市场，波动很大，因此股票价格也在一定程度上波动。“但平安的整体运营非常稳定。我们对公司未来十年的发展充满信心。当股价波动时，并不排除买入的机会。”

"如果你现在购买(中国平安的股票)十年，你能吗？"

面对股东提出的这个简单明了的问题，姚博坦言，“未来是不确定的，也很难预测，但我们可以看看平安的历史表现。自2004年香港股市上市以来，已经过去了近16年，其表现是显而易见的。该公司每股收益的复合增长率稳定在25%左右，包括总资产、净资产和每股股息。在过去十年中，复合增长率一直在25%左右或以上。同时，平安的另一个表现是波动性相对较低。”

根据历史数据，平安在2007年a股上市，收入1652亿元，净利润156亿元。经过12年的不断发展，公司的整体业绩和核心金融业务保持了持续稳定的增长。2019年，营业总收入1.17万亿元，同比增长19.7%；归属于母公司股东的净利润为1494亿元，同比增长39.1%；归属于母公司股东的营业利润为1330亿元，同比增长18.1%。

根据投资者网络的计算，如果排除疫情的特殊影响，截至2019年底，平安的股价在过去十年里上涨了657.9%；截至4月9日收盘，平安报价为69.64元/股，同比增长0.36%；在过去的五个交易日里，它仍然保持着横向波动。

后大流行时代下的寿险改革

目前，COVID-19肺炎疫情及其引发的全球经济冲击仍在继续，保险业也受到影响。中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林也表示:“在疫情下，消费贷款、小额贷款和其他产品已经过期，但平安一直采取审慎的风险政策，通过早期规划、技术授权和资源配置来应对。提前应对风险。”

可见，面对疫情的冲击，线下保险业被迫按下暂停键，平安积极抓住疫情带来的机遇，充分发挥全过程在线运营优势，全面推进数据管理转型，科技带动寿险业务转型也成为本次会议的焦点之一。

据报道，中国平安人寿保险改革目前涵盖三大方向:产品、渠道和科技。

在科技方面，平安将科技成果充分应用于代理智能招聘、远程培训、数字销售、组织发展、活动管理等方面，提升了寿险的持续竞争优势。例如，积极探索新的客户管理模式，帮助代理商让客户在线；开展网上招聘代理活动，强化网上培训，提升代理能力。

渠道方面，中国平安关注代理人的三大渠道:网上互联网和银行保险，采取健康人的发展理念，更加注重代理人素质、生产能力和收入的提高；同时，基于3000万孤儿保单客户，我们将促进转售和推出在线销售渠道；坚持价值取向，关注平安银行内部渠道，深入、深入开展。

在产品方面，要构建“以客户为中心，覆盖客户整个生命周期”的产品体系，满足客户储蓄、安全、养老、健康和医疗服务的全方位需求；并添加场景来构建寿险+综合金卡+和非金卡+的产品体系。

姚博说:“平安产品，尤其是寿险产品，是以价值为导向的，并开发一些高价值的产品，以满足客户的多样化需求。”

直面“热点事件”

最近，瑞星咖啡的财务欺诈和汇丰控股宣布暂停派息在市场上引起了激烈的讨论，中国平安在本次股东大会上不可避免地被问到相关事件对其业绩的影响。一如既往，公司管理层没有回避，而是毫不犹豫地一一回应。

谈到瑞讯咖啡财务欺诈的影响，姚博直言不讳地表示:“瑞讯咖啡的基本保险涉及多家保险公司，总保险金额达1000万美元。平安财产保险承保基本保单主承保份额的30%，再保险为100万美元，留存为200万美元(最大可能损失)。我们已经收到被保险人提出的索赔申请，正在进一步处理。”

关于汇丰控股暂停派息一事，姚博表示，由于英国的监管要求或压力，包括汇丰在内的几家欧洲银行今年已经暂停派息。平安正密切关注汇丰的决定和市场评论。“总的来说，汇丰是我们的长期投资项目之一，占整个集团总资产的8万多亿，其中包括保险投资资产的比重。”

与此同时，市场上的许多研究报告也对中国平安表示乐观。其中，华泰证券在研究报告中表示:“对于平安来说，一次性分红损失对经营利润的影响有限，对公司的高质量资产负债管理和稳定性的投资策略有望缓冲短期影响。”

面对平安未来十年的发展，姚博充满信心。“在未来十年，我们将尽最大努力创造公司价值，为客户、社会乃至国家创造更多价值”。数据显示，4月1日，平安宣布完成7000万股a股回购，支付60亿元，比2月底多10亿元。(请多注意颤音:投资者思维金融产生了)■