致同：内地成香港上市公司最大交易市场

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■我们的记者唐莉

根据智通(香港)会计师事务所发布的2019年买卖协议最新研究报告，2018年内地是香港上市公司最大的交易市场，粤港澳大湾区约占30%。

我审阅了香港上市公司及/或其附属公司于2018年签署的买卖协议，而相关买卖交易为上市规则所界定的主要交易、非常重大的收购及非常重大的销售。根据该报告，2018年最常见的交易类型是主板上市公司的重大和不相关交易。

截至2018年底，虽然主板上市公司(1，926家)的数量约为创业板上市公司(389家)的5倍，但主板上市公司(265家)签订的买卖协议数量约为创业板上市公司(39家)的7倍。

该报告分析了2018年在香港联交所网站上市的香港上市公司和/或其附属公司签署的304份买卖协议，包括185宗收购案和119宗出售交易。分析显示，2018年香港上市公司签订的买卖协议的主要目的是收购和出售业务。其中，企业收购约占全部收购交易的60%，企业销售约占全部销售交易的71%。

根据该报告，2018年，约78%的业务收购和84%的业务销售在内地、香港和澳门进行，其中约30%在大湾区进行。对此，智通会计师事务所亚太交易咨询服务部联席主管唐彪表示:“鉴于内地巨大的市场规模和持续的经济发展，内地一直是香港上市公司并购和销售业务的热点，大湾区被誉为中国新的增长引擎，备受关注。随着大湾区持续发展带来的丰富机遇，相信大湾区的商业交易数量将会继续上升，而内地将会继续成为2019年商业交易的主要市场。”

在去年确认的185宗收购中，有111宗是商业收购，其中来自房地产建设、消费品制造和服务业的收购约占68%，反映出企业对相关行业发展的信心。

在2018年的119笔销售交易中，有85笔是商业销售。年内，销售交易一般来自消费品制造业、房地产建筑业和工业制造业，销售额约占64%。与工业产品、消费品制造、房地产建设和服务相关的行业是今年最活跃的行业。根据该报告，2018年收购和出售的消费品制造业和服务业相关企业的数量分别为49家和28家。

唐彪表示:“在房地产建设、消费品制造和服务业等竞争激烈的市场中，收购被视为扩大市场份额、获取更多资源和确保业务扩张的有效途径。此外，我们注意到消费品制造和服务行业的整体业务在过去一年中是最活跃的。尽管行业整合和全球经济前景仍不明朗，但我们预计该公司的交易市场在2019年将保持活跃。”

根据该报告，为了保护公司的利益，避免交易触礁，买卖协议通常列出四个主要条件:要求公司进行尽职调查、独立评估、重组和重组，以及遵守担保和赔偿条款。唐彪表示，董事会应在签署销售合同前就上述四个问题征求专业意见，以便在交易完成日期前妥善完成调查分析，及时发现潜在问题。