中信建投又挖到大将！今年来已招揽三位明星分析师

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卖方的明星分析师吕娟是今年加入中信建设投资研究院的第三位明星分析师。

券商中国记者独家获悉，7月23日，原方正证券研究所副所长、机械设备行业主管、新财富之星分析师吕娟正式加入中国证券投资有限责任公司研发部，担任中国证券投资有限责任公司机械建材行业首席分析师，职级为常务董事(md)。

据记者了解，加入公司后，吕娟对研究所新同事的第一句话是，他将全力以赴与大家一起工作，实现“三年内实现全市场前五名的佣金”的目标。

随着吕娟的入驻，中信证券今年招募了三名明星分析师。记者还了解到，今年第三季度内，将有一位明星分析师出任中信证券。

去年底，中国证券研究发展部首席执行官吴超在接受记者专访时，明确披露了中国证券研究院的发展规划。短期目标之一是从市场第一梯队引进8-10名知名分析师。仅在七个多月的时间里，计划中的短期目标就完成了近一半。

他还是机械和建筑材料行业的主管

7月23日下午，吕娟完成了入职手续，正式成为中国证券研究院分析师。

她无疑将成为中信建设投资研究院的另一名成员。2007年，他进入卖方研究行业，工作了12年。曾担任国泰君安研究所首席机械分析师、方正证券研究所副所长、首席机械分析师，并获得新财富、金牛、iamac、水晶球、第一财经、风能最佳分析师大奖。

与之前担任机械行业首席分析师不同，吕娟将兼任中国证券机械建材行业首席分析师，同时还将担任高端制造集团的领导者。

高端制造团队领导的概念是什么？去年下半年，吴超被任命为中国证券研究院执行董事后，全面推进公司内部卖方研究改革，按照上下游联动和产业链深度，将30多个分散的行业研究团队划分为总量与金融、tmt、大消费、高端制造业、房地产周期、量化与资产配置、海外前瞻性研究等7大行业团队。

吕娟的高端制造集团是七大产业集团之一。当时，吴超告诉记者，将多个集团分成七大集团的目的是加强跨行业研究，以强带弱；充分发挥成熟分析师的作用，更好地开展业务指导和培训。此外，上海是三地最大的经纪佣金市场，吕娟也将协助上海的日常管理，这意味着中信建设投资也在全面加强上海的人员配备。

创建“投资银行研究”

据记者了解，加入公司后，吕娟对研究所新同事的第一句话是，他将全力以赴与大家一起工作，实现“三年内实现全市场前五名的佣金”的目标。

关于他的新职责，吕娟告诉经纪公司中国记者，他希望充分发挥机械建材行业研究的协同效应，在大型制造集团内部开辟产业链研究，并与总量、tmt、消费、周期、海外等团队紧密合作，做好上下游联动研究。

此前，在方正证券，吕娟担任研究所副主任，负责研究和规划；；研究培训和战略咨询；；智能投资研究等创新业务负责12个制造业+循环产业。你为什么要跳槽去中信建设投资？

一位知情人士向经纪公司中国记者透露，由于长期的职业规划，卢娟在中信建投工作了12年后选择了中信建投。他希望对中信建投证券产业链的上下游联动进行更深入的研究，进一步深化高端制造领域的研究，更好地将卖方分析师的身份与行业专家的角色结合起来。

另外，目前卖方研究市场时，领先券商越来越集中，中国证券研究院完全市场化的人才考核和激励机制以及大型投资银行的优势突出，这也是吸引吕娟加入中国证券的重要原因。

今年招聘了三名明星分析师

随着吕娟的入驻，中信证券今年招募了三名明星分析师。记者还了解到，在下个月，另一位明星分析师将被调到中国证券。

两个月前，5月17日，中国首席经济学家论坛主任、东兴证券前首席经济学家张安远正式履职中信建投证券，成为首席经济学家；此前，媒体行业首席分析师杨艾利也曾担任中信建设投资研究院的职务。

去年底，吴超在接受记者专访时明确透露了中信建设投资研究院的发展规划。短期目标之一是调整和优化人员结构，积极淘汰低效人员，在重要行业引进知名分析师，并加大产品和销售人员在中国大陆和台湾的投资和比重。当时她表示，在公司的支持和新的激励机制下，将引进8-10位市场第一梯队的知名分析师，包括公司层面的首席经济学家。

当时，一些卖方研究人员告诉记者，中信建设投资研究院的招聘计划难以实现。在行业层面，卖方研究正在经历一场艰难的变革。在后新财富时代，原有的收入结构难以维持，加强内部服务也不容易。此时，招聘许多知名分析师需要公司层面的大力支持。

今年早些时候，吴超对记者微笑。2019年，在她担任中国证券投资公司证券研究部首席执行官的第一年，最重要的关键绩效指标是招聘的知名分析师人数。

从去年底到现在，仅用了7个多月，中信建设投资研究院规划的短期目标就完成了近一半。

一些卖方研究人员分析了记者，这至少说明中信建设投资研究院的激励机制很有吸引力；此外，大投资银行的背景将为卖方的研究提供更多的资源，这也是该公司的吸引力之一。

如何看待卖家的研究转型

作为一名著名的分析师，吕娟谈到了卖方研究向经纪中国记者的转变。

“我认为高级分析师的黄金时代才刚刚开始。经纪研究所的业务模式将发生重大变化，从外部服务到内部和外部服务，从公共保险的私募服务到银行、工业资本和实体服务，从二级市场投资研究报告到工业咨询服务。这些变化与拥有定价权的高级分析师密不可分。”吕娟说。

她还认为，卖方分析师行业的洗牌才刚刚开始。研究所经营模式的变化将导致竞争格局的变化，向总部集中的趋势将日益明显。在未来，卖方分析师的研究和服务质量比数量更重要。无论是报告写作、路演、研究、电话、会议和其他服务，我们都必须追求质量。

在她看来，一个优秀的分析师应该有敏锐的视角、深刻的思考和努力的工作。行业分析师应以金融为基础，服务实体，有责任，努力在自己的岗位上为社会创造价值。

吕娟最近的观点

首先，传统上注重水龙头。在中国经济追求增长质量的背景下，传统机械行业普遍进行了供方改革，龙头企业的投资机会值得关注，尤其是工程机械和电梯行业的龙头企业。

①工程机械行业经历了2012年至2016年的低谷期，竞争格局最为明显，竞争格局得到极大优化。领先公司的销售增长继续超过行业，覆盖报告在全球范围内得到修复和扩展。自2016年以来，它已经退出大反转市场三年多了。预计2019年工程机械领军企业的年度业绩将继续快速增长，无忧无虑，业绩的现金含量极高，仍是我们首选的推荐品种；②虽然2017-2018年电梯行业的洗牌还不够彻底，但预计受益地产的完成情况将有所改善，旧住宅区将进行改造，预计未来两年将迎来一个中等程度的逆转。国内外领先公司的投资机会值得关注。

其次，新兴市场着眼于未来。在科技板块启动和中美贸易摩擦可能长期存在的背景下，掌握核心技术更具发展潜力。

①半导体产业关系到国民经济的命脉。以SMIC和华利为代表的逻辑芯片制造厂，以长江存储和合肥长信为代表的存储器制造商正在加速生产。贸易摩擦的背景为国内半导体设备制造商更快实现进口替代提供了机遇；新能源产业是未来经济的重要增长点。行业技术不断创新和重复，平等的时代离我们越来越近。建议关注新能源汽车电池设备和光伏设备总公司的投资机会；③预计5g在2020年的试商业化或商业化将推动终端产品(不仅仅是3c产品)的出货，这将推动3c设备和通用智能设备的逆转。预计最早将在2019年第四季度发现线索。因此，2019年下半年，新兴机械行业的投资机会将集中在光伏设备、半导体设备和锂电池设备总公司，预计2020年将扩展到3c设备和通用智能设备总公司。