券业海外布局较量！多家已大手笔增资

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随着资本市场双向开放的深入，中资证券公司海外业务突飞猛进。 在银河证券7月18日召开的中期战略会议上，银河证券新任总裁陈亮表示，银河证券今年已经完成了收购马来西亚联昌集团证券业务的战略布局，其海外业务网络已扩展至香港、新加坡、泰国、印尼等9个国家和地区，成为亚洲布局最广泛的证券公司之一。

当经纪人攻击海外城市时，相关风险仍需防范。海外业务布局完成后，如何加强管理，适应当地的投资逻辑，将是一个需要更多关注的问题。

华泰的子公司Assetmark在纽约证券交易所上市，上市第一天就上涨了近18%。

银河证券完成了在马来西亚的收购

近年来，总经纪人的海外业务一直在竞争。最近，银河证券披露了其海外业务的最新布局。

在银河证券7月18日召开的中期战略会议上，新任银河证券总裁陈亮表示，在加快中国资本市场开放的背景下，银河证券正在构建以银河国际、银河连长、银河海南、银河广东为基础平台，以东南亚为核心，覆盖亚洲的国际化业务体系。

陈亮表示，银河证券今年完成了收购马来西亚联昌集团证券业务的战略布局，海外业务网络已扩展至香港、新加坡、泰国、印尼、韩国、印度、马来西亚、英国和美国等九个国家和地区，成为亚洲分布最广的证券公司之一。

早在2017年6月，银河证券就披露了收购马来西亚业务的预期。当时，银河证券的全资子公司银河国际计划以1.67亿新元(当时约为8.23亿元人民币)的价格收购中集集团旗下cimb证券国际有限公司的50%。

根据公开资料，联昌集团是一家在马来西亚注册的投资控股公司，由联昌集团控股公司全资拥有。CIMB控股在马来西亚证券交易所主板上市，是东盟最大的金融机构之一，主要从事商业银行、投资银行、证券、资产管理等金融业务。

2018年底，银河证券再次宣布了收购的进展。银河国际认购中集控股有限公司50%的股份。bhd(我的合资企业)，价格为5.94亿林吉特(当前价格约为9.93亿人民币)。目前，公司在马来西亚的业务已更名为“中集证券”。

当时，银河证券表示，中集集团是东盟领先的金融机构，覆盖东盟9个国家。银河证券将致力于建立和进一步加强其国际业务，作为其长期战略发展的一部分。与中集集团的合作将为公司提供一个更加全面的平台，并为公司创造一个独特的机会，为中国、东南亚和世界的客户提供更好的服务。

此外，此次收购将显著增强银河证券的国际研究和股票销售能力，并依托联昌证券国际集团在东盟的强大声誉和市场地位，补充中国的“一带一路”发展战略。银河证券视联昌集团控股为强强联手打造亚洲股票平台的合作伙伴。银河证券将合资经营证券经纪业务视为与联昌集团建立长期战略合作关系的第一步。

银河证券2018年年报显示，截至2018年12月31日，银河国际控股的总资产为87.08亿元，净资产为32.02亿元；2018年，银河国际控股实现营业收入约3.69亿元人民币；净利润为人民币1.23亿元。

经纪人攻击海外城市

2018年9月，中国证监会发布《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购和参股管理办法》，旨在促进证券基金管理机构依法有序走出去，加强证券基金管理机构对境外机构的管理。此后，去年10月，包括银河证券(Galaxy Securities)和中信建设投资(CITIC Construction Investment)在内的7家券商获准开展跨境业务，券商将业务拓展至海外已成为一种趋势。

在不久的将来，除了银河证券的海外并购之外，今年5月，中国证监会批准信达证券以5.17亿港元的自有资本收购信达国际63%的股份。收购后，信达证券将成为信达国际的直接控股股东。根据回复公告，信达证券将投资5.17亿港元收购信达国际4.039亿股股份，占已发行股本的63%。

运兵车没有动，先运干草。在券商海外“买买”的背景下，海外子公司集中增资势在必行。自2018年以来，山西证券、东兴证券、方正证券、广发证券等十多家证券公司相继增加了海外子公司的资本。

就近期增资而言，今年7月1日，中国证监会批准长江证券向长江证券国际金融集团有限公司增资不超过3亿港元。长江证券表示，增资将增强资本实力，改善常征国际的盈利模式，也将为常征国际在未来发展中抓住商机奠定基础。增资完成后，将进一步提升常征国际的综合竞争力，促进公司国际业务的稳步发展，提升公司的综合实力。

证券公司的海外业务收入是多少？根据中国证券业协会发布的数据，2018年，共有31家证券公司公布了海外子公司证券业务收入占收入的比例。其中，海通证券和CICC证券均超过20%，排名第一。此外，CICC、陕西证券、光大证券、华泰证券和中信证券的海外收入也占10%以上。

根据《证券公司分类监管规定》，如果证券公司海外子公司上一年度的证券业务收入分别占营业收入的40%、30%和20%，且营业收入高于行业中值，可分别加4分、3分和2分。从这个角度来看，海通证券和CICC都可以获得积分奖励。

海外业务小心防雷

当各券商积极拓展海外业务时，防范海外“踩雷”是当务之急。今年以来，证券公司被罚款或为海外子公司提取大额准备金的事件频频发生。

6月25日，江苏省证监局对东海证券进行了罚款，原因是对海外子公司监管不力，未能有效督促海外子公司加强合规风险，审慎开展业务。江苏证监局表示，东海证券应纠正相关问题，加强内部控制，完善风险管控，提高合规管理水平，防止此类情况再次发生。

《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购和参股管理办法》第二十七条:证券基金管理机构应当建立并不断完善覆盖境外机构的合规管理、风险管理和内部控制制度。证券基金运营机构应当要求境外子公司合规负责人和风险管理负责人在每年年度结束后30个工作日内向证券基金运营机构提交年度合规专项报告和风险评估专项报告。证券基金运营机构合规和风险管理负责人应当对上述专项报告进行审核，并签署审核意见。

此前，光大证券和广发证券今年在海外并购中遭遇“滑铁卢”。今年3月19日，光大证券发布了修订后的业绩预测公告，并计提资产减值准备15亿元。光大证券表示，宝信基金的投资项目存在风险，未能按原计划退出。宝信基金是光大投资的子公司，是光大资本的全资子公司，是宝信基金的执行合伙人。此后，中国招商银行对光大证券提起诉讼，要求履行补足差额的承诺，诉讼金额约为34.89亿元。

3月37日，广发证券宣布其全资子公司广发投资香港于2016年在开曼群岛注册成立了一只专注于衍生品对冲策略的多元化战略基金(潘迪翁基金)。2018年12月31日基金净值为-4400万美元，2018年亏损1.39亿美元。合并报表后，广发证券净利润减少9.19亿元。

“国际业务的发展要求证券公司具备较高的资本实力、公司管理能力和海外会展业安排，更重要的是风险管理能力。”北京一家证券公司的合规负责人表示，海外业务布局完成后，如何加强管理，适应本地投资逻辑，应引起特别关注。