工行＂绑定＂十大头部券商布局科创板 有哪些打法？

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7月17日，中国工商银行挑选了10家券商负责人在北京举行了银证科技合作启动仪式！无论是对即将开业的银行业、证券业还是科技股而言，这显然都是沉重的消息。 就在今天，工行与十家证券公司在北京举行了银证合作启动仪式。十大券商分别是中信证券、中信证券、国泰君安证券、海通证券、广发证券、深湾宏源证券、招商局证券、国鑫证券、CICC和华泰证券。

工行与10家证券公司分别签署了《科技创新局银证合作备忘录》，将在科技创新项目互推、客户共享、服务对接、资本融资、投资与科研联动等关键领域开展战略合作。

出席工商银行科技局银证合作启动仪式的券商级别较高，包括中信证券董事长王长庆；中信证券总经理杨明辉；国泰君安证券总裁王松；海通证券总经理曲；广发证券总裁林志海；深湾宏源证券总经理杨宇成(待任命)；招商证券总裁熊；国鑫证券总裁岳克生；CICC市委书记杨新平；华泰证券副总裁渐江。

此次合作启动仪式的另一个亮点是，工行财富管理的子公司工行财富管理正式发布了以科技板块为主题的理财产品。通过与证券公司的合作，我们可以充分发挥证券公司在定价和积极选股参与购买科技股交易方面的优势，通过资产管理计划和公共资金实现双重创新。与直接参与科技板块认购50万元的门槛相比，个人投资者通过该理财产品参与线下认购1万元，参与门槛较低。

科技股开始进入倒计时，该行的财富管理子公司也开始行动。随着银行业金融子公司的建立，将会给资本市场带来大量的增量资金。

银行理财的传统投资优势是固定收益资产，但理财子公司成立后，它们有更多的机会投资于股权资产。但是，在设立理财子公司的初期，股权资产的投资和研究能力需要加强。在初始阶段，各大银行的理财子公司倾向于选择与券商和公募基金合作的方式，通过投资公募基金、资产管理计划和指数参与股票市场投资。

“捆绑”十大券商布局科技板块，发挥三大作用

工行此次选择合作的十家券商分别是中信证券、中信证券、国泰君安证券、海通证券、广发证券、深湾宏源证券、招商局证券、国鑫证券、CICC和华泰证券。

工行行长顾舒表示，科技板块是国家推进金融供给体制改革、推进科技与资本深度融合、引导经济发展向创新驱动转型的重大举措。我选择与主经纪公司合作的原因是通过务实的合作发挥以下建设性作用:

一是做好科技板块资金安全“稳定器”工作，更全面展示国有大银行证券资金结算优势，更有效发挥主券商资金中介作用，严格遵守结算交割规则，积极推进系统优化升级，更科学做好流动性管理，确保科技板块证券资金结算系统高效运行。

二是做好科技企业蓬勃发展的“试点”，提供上市咨询、风险管理、债务融资、股权融资、交易咨询、资金结算等全生命周期的“融资+智能整合”服务，为高质量科技企业的发展保驾护航。

第三，做投资者财富管理的“规划师”，深入挖掘科技企业的投资价值，创新开发金融产品，让投资者分享企业的成长红利，实现资产保值增值。

顾澍还表示，各方应坚持相互合作、共建共赢的合作理念，完善互助合作机制，相互借鉴，推进“先试后试”的合作模式，根据科技局的合作需求，充分发挥优势互补，尽快取得合作成果。

10，000元可参与科技板块的线下订阅，实现双创新

此次合作启动仪式的另一个亮点是，工行新成立的全资子公司工银财富管理正式发布了新科技板块“科技优化”主题的理财产品——“全信权益”，这是一款具有技术创新和封闭净值优势的理财产品。

经纪公司中国记者了解到，这款理财产品是一款面向个人销售的混合、无担保的浮动收益产品，主要投资于科技股，产品期限为18个月，起价1万元，通过公开发行募集。客户可以通过工行网上银行、手机银行、线下柜台等渠道进行订阅。该产品还采用浮动管理费的方式，80%的年化收益率超过4.6%归客户所有，其余20%作为投资经理的管理费。

工行财富管理总裁唐凌云表示，该产品定位于科技板块的投资，将证券公司在定价和主动选股方面的优势与工行债券投资和风险控制的优势相结合。从价值投资角度选择个股，坚持良好的公司治理结构、社会责任和环境保护原则，重点投资符合国家产业升级改造的科技创新企业。该产品主要有以下四个优点:

第一，加倍创新，增加收入。

通过资产管理计划和公募基金，产品可以实现双重创新，充分发挥证券公司和基金公司的优势，大幅增加新股配售数量，提高创新投资收益。

第二，参与门槛低。

与直接参与科技股认购50万元的门槛相比，个人投资者通过该理财产品可以参与1万元的线下认购。

第三，优惠的产品价格。

该产品的整体收益率不超过0.6%，80%的超额收益转移给投资者，有利于提高客户的投资收益。

第四，资金的使用是有效率的。

产品的封闭运行可以提高资本投资的效率，固定收益可以充分利用杠杆作用进一步增加组合投资收益。

大银行理财子公司投资资本市场的三种方式

在大型国有银行中，工行、建行、中行和交通银行的金融子公司已经开业。其中，中国工商银行、中国建设银行和中国银行的金融子公司均在首日介绍了新产品布局。从各银行发布的新产品类型来看，我行理财子公司的产品仍以固定收益为主，尤其是“基于商品”的现金管理产品是主流，这也表明了我行对现金管理产品的重视。在中行理财的组织架构中，单独设立了“流动理财产品部”，专门负责现金管理产品。从行业情况来看，目前，基于商品的产品占银行理财产品净值的60%以上。

除了继续发挥传统固定收益投资的优势外，大兴银行理财子公司也在积极配置股权资产。从理财子公司公布的产品来看，大兴理财子公司的初始投资权益资产主要有三种形式:

第一，与经纪公司、公共基金等专业机构合作，采用基金投资模式间接投资股市。

如工行财富管理于7月17日推出的科技板块主题理财产品和中行财富管理的“芝罘”系列产品，旨在与专业机构合作，优化投资策略，挖掘股市投资机会。

第二，投资指数。近年来，被动指数投资在世界范围内蓬勃发展，被越来越多的公众投资者所接受。近年来，工行、中行、建行等多家银行与外部专业机构合作推出指数产品，金融管理子公司成立后也将推出指数挂钩的金融产品。

例如，建行金融在开盘当天就发布了相关的资本市场指数。该指数以“粤港澳大湾区优质发展指数”为主线，贯穿粤港澳大湾区蓝筹价值、低红利、技术创新、先进制造和消费升级五个子指数线，涵盖高端制造、技术创新和消费升级等热点领域。在此基础上，建行金融还推出了建行金融粤港澳大湾区指数灵活配置等指数挂钩金融产品。根据建行财务管理的规划，投资指数将是介入资本市场业务初始阶段的主要因素，未来将有选择地投资股票。

中行理财首日推出的五类产品中，包括指数产品。据中行相关负责人介绍，中行在外汇、债券等金融市场的指数编制方面经验丰富，并在此基础上建立了完善的指数产品操作体系。今后，我们将充分发挥上述优势，陆续推出中银金融指数系列产品。

第三，投资非上市股票。例如，工行理财的“股份分享、利润分享”系列是一种股权产品，因此选择一家有发展潜力的技术创新企业，在企业成长过程中直接投资于非上市股权，然后通过在科技股上市退出。该系列产品由合格投资者私下发行，起价为100万元人民币。中国银行理财的“鼎富”系列产品主要投资于非上市企业股权和上市公司私募股权等。，重点发展高端制造业、绿色环保等国家战略产业，支持京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、长三角一体化等国家重点领域。

此外，在理财产品管理费的收取方式上，大兴银行理财子公司的理财产品部分保留了浮动管理费。天丰证券银行首席分析师廖志明表示，这种方法实质上使业绩基准承担了类似预期年化收益率的功能，减弱了净值波动的影响，有利于平稳过渡。

业内普遍认为，设立财务管理子公司也有利于a股。建行金融管理董事长刘兴华曾表示，金融管理子公司发行的产品可以直接投资股市，这对中国资本市场非常有帮助。特别是在当前的经济金融形势下，金融管理基金对资本市场的支持是中国金融稳定的一个非常重要的积极能量。

华泰证券(Huatai Securities)分析师沈娟表示，截至2018年底，银行表外财务管理规模达到22.04万亿元。据保守估计，初始市场进入规模只有5%，市场进入资本规模达到1.1万亿元。目前，银行客户主要是低风险偏好的普通个人投资者，预计会有更多的金融资金被配置到低波动的市场。