科创板首批公司网下配售揭晓!逾百家机构参与报价 平均中签率0.31%

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7月15日深夜，汉川智能、交空科技、嘉园科技、天一尚佳和华德。包括方邦股份有限公司和航天鸿图股份有限公司在内的七家公司宣布了线下分销的初步配售结果。到目前为止，科创董事会首批25家公司已经公布了结果。

制表人:陈

以下是e公司记者第一次梳理25家科技板块第一批上市公司的线下认购情况。

方面1:新的门槛在网下更高

与主板和创业板相比，科技股在发行和配售规则、交易机制等方面发生了很大变化，其风险和收益可能远远超过其他a股。因此，科学和技术委员会设立了一个新的门槛。

据统计，超过90%的证券私募错过了科技板块的创新。具体条件是:

1.已在中国资产管理协会完成注册；

2.有一定的证券投资经验。依法设立并连续经营两年以上，从事证券交易两年以上；

3.有良好的信用记录。最近12个月内未受到相关自律组织的行政处罚、行政监督或者纪律处分；

4.具备必要的定价能力。具有相应的研究实力、有效的估价定价模型、科学的定价决策体系和完善的合规控制程度；

5.具有一定的资产管理实力。

在资产管理实力方面，《规则》规定，最近两个季度由私募基金管理人管理并向中国科学技术基金会备案的产品总规模在10亿元人民币(含)以上，且最近三年至少有一个产品管理期限在两年(含)以上。

申请注册的私募股权基金产品规模应在6000万元(含)以上，并已向中国科学技术基金会备案，委托第三方托管人独立管理基金资产。其中，私募基金产品的规模是指基金产品的净资产值。

第二个方面:网下的成功率是网上的五倍

根据公布的首批25家科技股的分布情况，在回调机制启动后，大多数科技股上市公司最终以60%以上的比例下线发行。与主板(14%)、创业板(18%)和中小板(20%)的线下发行比例相比，科技板块的线下发行比例大幅上升。

参与线下申购的投资者大多是机构投资者，这意味着科技股的投资者结构将向机构一侧倾斜。

同时，由于科技板块参与新线下营销的门槛较高，个人投资者退出新线下营销，线下认购和配售对象数量大幅减少，参与新线下营销的成功率大幅提高。

科技板块首批25家企业中，甲、乙、丙类投资者配售对象的线下中标率大多在0.2%-0.4%之间，平均中标率为0.3094%，比网上营销的平均中标率高出5倍以上(0.0592%)。

此外，在科技板网络下玩新卡的成功率远远高于主板上的其他板。据统计，2018年6月至2019年5月，a股、b股和c股线下投资者在主板、创业板和中小板的中位收益率分别为0.033%、0.030%和0.009%。

据e公司记者统计，a、b、c线下投资者在科技板块的中位胜率分别为0.2990%、0.2940%和0.2723%。根据这一计算，a、b、c投资者在科技板块下玩新卡的成功率分别是其他板块的9倍、9.8倍和30倍。

然而，与主板和创业板相比，科技创新板下的投资者分类存在一些差异。原列为乙类投资者的保险基金和企业年金合并为甲类投资者，合格境外投资机构(qfii)分别列为乙类投资者。这可能是为什么C投资者的成功率大不相同的原因。

第三个方面:2000多种产品参与了订购和配售

科技板块的开盘已经进入倒计时，“创新”成为当前市场最热门的话题。截至7月16日凌晨，第一批25只新股的科技股板块已经披露了线下配售的细节。

从获得的配售细节来看，每家科技板块公司至少有100多家机构参与认购，每个机构下参与认购的产品也很多。因此，在科技板块新股的线下配售名单中，至少有1000种产品被配售。

从已披露线下认购的25只科技股新股来看，在ArcSoft Technology中出现了做空机构的高峰，225名线下投资者管理的1908只有效报价配售对象全部按时认购。南威医药出现卖空产品数量的高峰，195名线下投资者管理的2032个有效报价配售对象成为有效认购投资者。

在中期策略方面，沈万红源推测了科技股网络下的新回报率。在一系列合理假设的前提下，预计当科委甲、丙类产品的收益率相差较小时，如果产品规模在2亿元左右，今年甲、丙类产品的收益率将达到8%。至11%，7%至10%；当甲、丙类产品的中标率之比为2.5倍时，在相同的产品规模下，今年甲、丙类产品的收益率将分别达到8%-11%和3%-5%。从长远来看，随着线下买家的参与上升到一个稳定的范围，收入将更多地依赖于二级市场。

附件:7月15日晚，7家科技板块公司发布线下初步配售结果

1.方邦股份:

最终战略配售方为华泰创新投资有限公司，配售80万股股份，限售期为24个月。

179名线下投资者参与创新，管理的1642个有效报价配售对象全部进行线下申购，有效申购量为41.482亿股。

具体而言，甲类投资者实际认购股份数为32.057亿股，配售股份数为942.4万股，占线下发行总额的81.38%，每个投资者配售比例为0.29397024%。

乙类投资者有效认购1300万股，配售38210股，占线下发行总量的0.33%，配售比例为0.29397024%。

丙类投资者实际认购92，950股，配售2，117，800股，占网下发行总量的18.29%，配售比例为0.22786251%。

2.航天雄心:

最终战略配售方为国鑫首创股份有限公司，获分配207.5万股股份，限售期为24个月。

157名线下投资者参与创新，管理的1602个有效报价配售对象全部进行线下申购，有效申购量为86.626亿股。

其中，甲类投资者有效认购数量为63.615亿股，配售数量为1750.48万股，占线下发行总量的74%，每个投资者的配售比例为0.27516748%。

乙类投资者有效认购2200万股，配售60080股，占线下发行总量的0.25%，配售比例为0.27309091%。

丙类投资者实际认购227.91万股，配售609.0141万股，占网下发行总量的25.75%，配售比例为0.26721693%。

3.通信控制技术:

最终战略配售方为中国投资证券有限责任公司和参与科技板块战略配售集体资产管理计划(交工科技高级管理层和核心员工持股计划)的CICC丰众六号员工，配售股份数量分别为200万股和345.6万股，限售期为24个月。

150名线下投资者参与创新，管理的1755个有效报价配售对象全部进行线下申购，有效申购量为86.626亿股。

其中，甲类投资者有效认购数量为67.478亿股，配售数量为1801.68万股，占线下发行总量的86.25%，每个投资者配售比例为0.26700265%。

乙类投资者有效认购1410万股，配售3553.2万股，占线下发行总量的0.17%，配售比例为0.252%。

丙类投资者实际认购140万股，配售283.72万股，占网下发行总量的13.58%，配售比例为0.20255322%。

4.遂川情报:

最终战略配售方为安信投资有限公司，获分配135万股股份，限售期为24个月。

127名线下投资者参与创新，管理的1320个有效报价配售对象全部进行线下申购，有效申购量为39.071亿股。

其中，甲类投资者实际认购307，630万股，配售1231，226万股，占线下发行总量的80%，每个投资者配售比例为0.40022950%。

乙类投资者有效认购300万股，配售11.85万股，配售数量占网下发行总量的0.08%，配售比例为0.395%。

丙类投资者有效认购8.278亿股，配售206.589万股，占网下发行总量的19.92%，配售比例为0.37036603%。

5.沃尔德:

最终战略配售方为中信建投投资有限公司，配售股份为100万股，限售期为24个月。

189名线下投资者参与创新，管理的1562个有效报价配售对象全部进行线下申购，有效申购量为38.797亿股。

其中，甲类投资者实际认购288.36万股，配售855.0032万股，占线下发行总量的75%，每个投资者配售比例为0.29650548%。

乙类投资者有效认购1250万股，配售3648万股，占线下发行总量的0.32%，配售比例为0.29184%。

丙类投资者有效认购9.836亿股，配售2813488股，占网下发行总量的24.68%，配售比例为0.28603985%。

6.天一好:

最终战略配售方为中信建投投资有限公司，配售股份数量为1，963，672股，限售期为24个月。

187名线下投资者参与创新，管理的1590个有效报价配售对象全部进行线下申购，有效申购量为105.573亿股。

具体而言，甲类投资者有效认购股份数为806，190万股，配售股份数为2465，4059股，占线下发行总额的76.5%，各投资者配售比例为0.30580954%。

乙类投资者有效认购3500万股，配售106350股，占网下发行总量的0.33%，配售比例为0.30385714%。

丙类投资者实际认购246.04万股，配售746.6919万股，占网下发行总量的23.17%，配售比例为0.30348395%。

7.嘉园科技:

最终战略配售方为东兴证券投资有限公司，配售股份数量为2，123，142股，限售期为24个月。

180名线下投资者参与创新，他们管理的1687个有效报价配售对象全部进行线下申购，有效申购量为106.967亿股。

具体而言，甲类投资者有效认购股份数为82.539亿股，配售股份数为28661284股，占线下发行总额的85.21%，各投资者配售比例为0.34724535%。

乙类投资者有效认购3450万股，配售84087股，占网下发行总量的0.25%，配售比例为0.24373043%。

丙类投资者实际认购240.83万股，配售489.0487万股，占网下发行总量的14.54%，配售比例为0.20306802%。