半年报风云｜阳光100中国：上半年净利润增77.4% 财务结构产品结构同步优化

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乐居财经新闻振兴8月27日，阳光100中国控股有限公司(2608.hk)公布了2019年半年度业绩报告。在保持整体销售业绩稳定的前提下，阳光100的非住宅产品销售实现了大幅增长。同时，阳光100的净利润、现金及等价物也比上一报告期有较大提高，负债总额和负债率大幅下降。

阳光100管理层表示，随着以非住宅市场为重点的战略的进一步坚定实施和战略调整对储土结构的不断优化，公司围绕主要产品线积极布局新项目，为明年及以后业务的稳步增长奠定了坚实基础。

利润大幅增长，财务结构和产品结构同时改善

根据半年度报告的数据，2019年上半年，阳光100实现了约37.88亿元人民币的合同总销售额。通过出售重庆和广东清远两个非核心项目，阳光100净利润同比增长77.4%，达到人民币7.93亿元，净利率增长10个百分点，达到22.1%；公司毛利率同比增长20.2%，达到8.11亿元，毛利率也从2018年同期的18.2%上升至报告期的22.6%。

报告期末，公司现金及现金等价物为34.99亿元，比2018年末增加35.2%；计息负债总额下降至263.36亿元，下降11.3%；净负债率下降56.4个百分点，至205.2%；从资本负债率(即贷款和借款总额占总资产的比例)来看，也从2018年末的48.3%下降到44.7%，财务状况有了很大改善。

以商业地产和车库为代表的非住宅产品销售增长迅速，合同销售额约为15.6亿元，同比增长27%，占合同总销售额的41%。

租赁与销售相结合，强化主产品线

近年来，阳光100集中在三个主要产品:喜玛拉雅服务式公寓，街区综合体和阿尔勒复合社区。

租售结合的商业模式是阳光100非住宅主产品可持续发展的关键。该模式的特点是通过高溢价销售获得收入，反馈给运营服务平台，通过统一的售后管理保证质量，持续获得运营收入。

随着许多喜马拉雅项目进入交付和运营阶段，预计阳光100的运营收入将在未来几年快速增长。自今年下半年以来，喜玛拉雅的销售已经加速。根据半年度报告，阳光100与前阿斯科特集团团队共同成立了喜玛拉雅国际酒店集团，负责喜玛拉雅项目的后续连锁运营服务。2019年上半年，重庆喜玛拉雅项目的532间客房正式开始运营。到目前为止，该项目在携程平台上的同类竞争酒店中得分最高。

砌块复合生产线的领先优势日益突出。截至目前，已开发的12个区块项目均取得了良好的开发和运营效果，未出现任何失败案例。

阿尔勒的产品线专注于内容运营，进一步强化其文化特色，并稳步提高销量和价格。

土壤储备仍然充足，许多新项目相继上马

阳光100在出售部分项目股份后仍有大量土地储备。

据报道，截至2019年6月30日，阳光100拥有的土地储备规划总建筑面积仍在1284万平方米左右，主要分布在首都城市如环京、温州、无锡和xi、武汉和沈阳。

报告期内，阳光100还通过上市和出售，以2.59亿元人民币获得了兴隆高铁新城地块。此外，半年度报告还显示，阳光100正在参与河北省兴隆和浙江省温州市的一级土地开发项目。兴隆高速铁路新城项目规划面积6000亩，温州一级开发项目高达3000亩。

随着中国城市中产阶级“反城市化”需求的上升，优质的文化旅游项目用地(位于北京、桂林、平乐、丽江等周边地区。)公司在不同时期的储备迎来了合适的市场发展机遇。

阳光100还表示，将继续以长江三角洲、珠江三角洲和北京周边城市为主要扩张区域，集中三条主要产品线，加快公司新业务布局。预计明年将在Xi、郑州、海口、岳阳等城市获得新项目。