今年已发行 41只30年期地方债 去年全年仅1只

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卢丹编辑孙芳

自今年5月以来，超长期地方债券的数量大幅增加。今年已成功发行41只30年期超长期本地债券，而去年只发行了一只30年期本地债券。最新情况是，湖南省政府上周五成功发行了四只地方政府债券。其中，第十期湖南省政府普通债券为30年期超长期债券，发行规模为49.998亿元，票面利率为3.98%。

北京一家大型券商的固定收益分析师表示，今年4月底财政部发布的《财政部关于做好地方政府债券发行工作的意见》指出:“财政部不再限制地方债券的期限比例结构，由地方财政部门自主确定期限。”政策放松是今年地方债券发行期限明显延长的一个重要原因。此外，今年发行地方债券的利率低于去年，这进一步刺激了地方政府发行超长期债券的意愿。

据wind统计，全年共成功发行41只30年期地方债券，总发行规模为2508亿元，占今年已发行地方债券的7.2%。去年，只有河北省发行了规模为20亿元的30年期超长期地方债券。

通过计算15年或15年以上到期的地方债务占总发行规模的比例，我们也可以看到今年地方债务长期延续的特点。2018年全年共发行17只15年期及以上的地方债券，仅占全年地方债券发行规模的0.72%；截至今年8月11日，共成功发行114只15年期及以上的地方债券，占全部已发行地方债券的14.8%。

就发行成本而言，河北省去年发行的30年期地方债券的票面利率为4.22%，而今年发行的41只30年期地方债券的平均票面利率为4.12%。其中，湖南和重庆都以3.98%的票面利率中标，这是30年期地方债券发行利率的最低值。

相关研究人员认为，今年超长期地方债券发行数量的增加将有助于更好地支持地方政府的长期投资项目，也有助于缓解地方政府的偿债压力。

在债务购买方面，超长期地方债务吸引了保险公司的配置。据统计，保险机构连续四个月增加净利率债券，其中地方债券增幅最大。5月、6月和7月，保险机构增持210亿元、467亿元和270亿元。

前述北京一家大型券商的固定收益分析师表示:“保险公司的负债成本和期限相对稳定，超长期地方债券发行升温对保险机构最为有利。超长期本地债券的利率水平也比同期政府债券的收益率对投资更具吸引力。”