会畅通讯：并购完善产业链布局 云视频赋能行业打开成长空间

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性能的转折点已经出现，云视频的时代已经开始，布局也很及时。从业绩来看，由于重大资产重组和股权激励的总成本，2018年公司净利润下降了一半以上，业绩拐点现已出现。从行业角度来看，公司自成立以来，通过与闰乐、思科、杭州展东、zoom等领先企业的合作，积极发展自身，已成为中国领先的云视频制造商。全球视频会议市场高达数百亿美元，云视频会议的优势显而易见。时代之初，公司深入世界和国内500强大企业客户，语音会议和云视频会议的新旧动能发生了变化，所以布局恰到好处。

并购改善了产业链布局，集聚发展，提升了核心竞争力。2018年底，公司收购了数码致远和明日产业，以改善产业链布局。数码致远是一家视频数据应用解决方案提供商，在海关和教育行业有着深入的布局；明日工业是一家国际知名的信息和通信摄像机及视频终端制造商。其下游客户涵盖华为、中兴、视觉动力、星空网络智慧等知名企业。随着下游客户的发展和海外渠道的发展，其业绩增长迅速。合并整合后，公司将形成一个完整的“底层-应用-硬件”的视频技术架构体系，业务协同效应明显；同时，合并后，将大大提高公司的业绩，增强公司的竞争实力。

云视频助推教育产业发展，公司积极寻求/0/房间。从全球发展的角度来看，云视频授权教育产业市场巨大，中国教育经费的持续增长也为云视频在教育产业的发展提供了肥沃的土壤。目前，网络教育和线下教育各有弊端，双师型课堂将是一种有效的解决方案。公司的成立将以教育行业为重点，依托公司的云视频基础技术，依托数码致远对教育行业的了解和视频应用能力，携带明日产业的终端设备，形成完整的双师课堂解决方案，共享教育行业的云视频机遇。

盈利预测:预计公司2019年至2021年的净利润将分别为1.62亿元、2.07亿元和2.81亿元，当前股价将是pe的25倍、19倍和14倍，将首次覆盖PE并给予“买入”评级。