李笑来发出灵魂感叹背后：区块链投资机构正修炼“龟息大法”

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文同的互链脉袁尚

9月11日，区块链著名机构工信宝的主要经营公司被杭州市公安局西湖分局古当派出所查封。李笑来感叹道:“做天使投资不容易！”

作为天使很难投资。成为区块链项目的天使似乎是一种简单的“实现财富自由的方式”。2017年6月，薛蛮子和李笑来一起拍了一张集体照，感叹着后来让韭菜流血的灵魂:“我终于找到了通往财富自由的道路！”2017年5月15日，由李笑来和正格基金许小平投资的“工信宝”于当年6月15日上市。贡心宝的象征国币31元，是ico的40倍。钱来得容易。

共获得两轮融资。次年7月，元道资本、发行资本、连接资本、硬币资本、裂变资本、想象资本、涅槃资本、陈星资本、八味资本等9家投资机构对工信宝进行了一轮融资。

然而，又过了一年，人们发现，不仅是李笑来让投资区块链油田变得困难。根据相互连锁脉搏的统计，这些投资公新宝的机构中有很多已经失去了声音，即使是分布资本、关联资本等行业的大型投资机构今年也格外谨慎。

连锁投资机构海龟权益

9月16日至18日，由万向积木链实验室主办的“2019上海积木链国际周”在上海网络红冲广场W酒店举行。

这是万向集团第五次举办此类活动(从2015年开始)，每次活动有三人参加:万向集团副董事长冯晓、原Bits份额创始人沈波、Ethereum创始人维塔利克。他们在2015年底共同设立了分散资本，这是目前第一批也是最大的区块链专项投资基金。

8月8日，分布式资本完成了对数字资产交易所bitmart的投资，这是2019年分布式资本的第三个投资案例。截至9月16日，病例数量没有变化。去年有18起案件。

截至发稿时，冯晓、申博和维塔利科尚未对区块链的投融资环境发表看法，但从发行资本的表现来看，他们今年显然要谨慎得多。

“谨慎”是区块链投资机构今年的基调。

据30家中资区块链总部投资机构统计，仅2家投资案例超过去年全年，12家投资机构今年没有投资，其中包括李笑来设立的“投币资本”和“老猫”。(这30家机构已成为区块链投资领域的主力军)

(列表:相互关联的脉冲)

根据相互连锁脉冲的统计，2015年是区块链专项基金的第一年。已故中国科学家张首晟创建的丹华资本和李林创建的Huobi.com记录了区块链项目的投资案例。丹华资本有4例，Huobi.com有1例。

2016年，分布式资本、Bitland、四维资本和星空联盟合资资本加入区块链投资领域，当年的投资案例数达到11例。2017年，随着货币圈的一轮牛市，更多的资本方介入，前30家投资机构为区块链项目总共创造了40笔投资。

2018年是区块链专项投资的高峰期，当年有30家机构记录了260起案件。然而，今年它大幅缩水。截至9月中旬，仅49例，占去年全年的18.8%。今年几乎不可能赶上去年。

(制图:相互联系的脉搏)

后ico时代投资机构的生存

一家排名前30的投资机构的负责人向我们介绍了这一链条的脉搏:“2019年的市场真的很冷。目前，只有少数机构仍在拍摄，大多数机构正在尝试拍摄。”

所谓的方向是ico外的出口方向。

传统投资机构的退出渠道通常包括并购和IPO，但目前传统资本市场不接受区块链公司。就连采矿机械等硬能源公司也在香港证券交易所受挫。

曾经被寄予厚望的科学技术委员会明确表示，它不接受区块链，一家强调商业模式创新的公司。因此，ico等“货币市场”退出渠道仍是区块链投资机构获取收益的主流。

在中国不允许ico和其他象征性融资后，涉及货币融资的区块链项目被转移到海外，但这并没有影响投资机构的努力，因此2018年出现了投资井喷。

Ico和后来的模型，包括ieo和sto，缺乏像传统资本市场那样的“回报”模型，而且风险越来越小。据交联脉搏统计，今年8月ico、ieo、sto等代币融资总额为7800万美元，创下两年来的新低。

(制图:相互联系的脉搏)

上述投资机构的负责人表示，今年，新交易所的货币表现不佳，比特币在数字现金中的市值不断上升，投资者的信心转移到了比特币上。投资机构在区块链一级市场没有机会。

市场的突变使区块链投资机构经历了行业诞生后的第一次洗礼。根据跨链脉冲观察，前30家投资机构大多集中在天使投资和A轮投资，分别为197家和141家，分别占53.5%和38.3%。这两个阶段通常没有盈利模式。这意味着，如果失去了代币交易的退出渠道，这些机构很难给合作伙伴带来满意的回报。

(制图:相互联系的脉搏)

这有点像2001年前后中国私募股权基金的情况。1998年，国家提出在上海证券交易所或深圳证券交易所设立高新技术企业板。结果，当地的私募股权机构一个接一个地崛起，但到了2001年，纳斯达克泡沫破裂，高科技企业的建立也停滞不前。第一批风险投资公司中有90%以上被抛售，许多公司依靠股票交易来维持生存。

连锁投资机构正在寻找冬季技能。根据相互连锁脉冲的观察，一些在传统股票市场上的回报投资，如星空联盟和最新的blockvc投资案例，都不是直接的区块链项目。一些人开始接受培训，包括整合资源以赚取服务费。

今年，太难了！即使是首都这边。