穆迪：下半年中国开发商境外发债将下降

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穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service Company)最近发布报告称，2019年下半年，由于再融资需求下降、债券发行配额基本用尽以及海外债券发行新限制，中国房地产开发商的海外债券发行将会下降。

穆迪副总裁兼高级分析师李锦雄表示:“8月份，经过评估的开发商在海外发行的债券总额为16亿美元，远低于7月份的74亿美元。由于年内到期的海外债券只有37亿美元，被评估开发商发行的海外债券可能会维持在较低水平。”。同时，主要受销量下降1.3%的影响，全国合同销售额同比增长率(按3个月移动平均线计算)从2019年5月的10.4%和6月的8.9%下降到7月的8.0%。“我们预计，在紧缩的融资环境和监管政策下，2019年下半年房地产销售增速将继续放缓。”在67家接受评估的开发商中，穆迪追踪的29家开发商的合同销售额增长率也从6月的21%降至7月的15%。

穆迪在另一份报告中指出，大多数开发商可以为到期的外币债券再融资。尽管监管机构在7月份出台了限制开发商发行海外债券的措施，但开发商仍可以发行债券，为未来12个月到期的海外债券进行再融资。穆迪估计，2020年底前到期的海外债券仅占开发商2019年6月披露的债务总额的4%左右。此外，穆迪预计，大多数开发商将维持海外融资渠道，为到期的海外债务进行再融资。其中，7家开发商持有大量外币债券，据估计，这些债券占其披露债务总额的50%以上。然而，这七家开发商的评级都有缓冲因素，以减少人民币贬值对其信用指标的影响。此外，3家开发商在2020年底前到期的外币债券不到其披露的债务总额的10%。其他四家开发商的比例是15%~25%。这七家开发商今年都发行了海外债券，为一些海外融资需求提前筹集资金。三家开发商也从海外银行获得了贷款，这可以支持他们的海外流动性。(何芬兰)