传奇的老爹“败家”的儿 力帆股份深陷经营泥潭

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10月9日，网上发布了一封疑似银行内部邮件的截图，显示猎豹、Zotye、华泰和力帆四家汽车公司将在年底破产，预计上下游汽车零部件供应商产业链涉及的坏账总额约为500亿元。请检查现有客户的风险，并根据影响及时制定风险缓释计划。

一时之间，四个人都震惊了。10月10日，一大早，相关话题就出现在微博热门搜索列表上。经过一天的发酵，到了晚上，四家汽车公司终于等来了回应，并宣布“互联网是谣言”。Zotye汽车公司也认为这有损其声誉，并向警方报案。

虽然闹剧很快就结束了，但作为主角之一的力帆汽车却陷入了困境，现金流承压，积累了巨额诉讼和担保风险。此外，最近各种型号的生产和销售数据也大幅下降，《中国日报》一口气亏损了9亿元，真是危机四伏。

节俭的爸爸，“害群之马”

当你提到力帆股份(601777.sh)时，你不得不提到尹明善，他被监禁了18年，出狱时41岁。后来，力帆汽车在54岁时成立。2010年，力帆成功登陆a股，成为重庆首富，享年72岁。虽然力帆的股份已经转让给他人，但尹明善、他的妻子和一对孩子仍然是力帆股份的实际控制人。

这位老人的一生非常传奇，他使用力帆自己的车已经很多年了，从520到x60到820，很多车型只有10万辆左右，而他的儿子尹喜地是另一种风格的画家。

一方面，我不想接管自己的企业。我试着测试力帆足球俱乐部的成功，当我参与力帆几个子公司的运营时，我找不到出路。目前，天眼搜索显示，尹喜地有1655个外围风险，企业法人或高级管理人员被列为执行人，还涉及许多诉讼、清算、非正常经营和各种处罚。

此外，尹喜地是一个成熟的豪华车控制器，但它从来不喜欢力帆自己生产的汽车。它不仅不开车，甚至不把车停在停车场，而且总是花数百万美元买豪华车。

尹喜地喜欢称自己为“好兄弟”，所有豪华车的牌照都以“jc”开头，这在某种程度上真的很棒。

第一辆宝马m3和m6从国外空运回中国，运输和杂费接近100万元。他们还有价值1000万元的梅赛德斯-奔驰slr722纪念版。据说当时中国只有两辆车。此外，还有30多辆豪华车，如保时捷918spyder、迈凯轮p1、保时捷Cayenne gemballagt700改装版、pagani和Konisek。

家里有一个矿，所以尹喜地的个人爱好是买豪华车，这是可以理解的。然而，布加迪威龙使尹喜地真正出名，但它也吸引了成千上万的批评。当时，当老人用力帆股份投资一家足球俱乐部时，由于缺乏资金，很难引进强大的外援，尹喜地大手一挥，买了一辆布加迪威龙。

由于对豪华车的热爱，2014年，尹喜地与人共同创办了一家名为重庆超级汽车俱乐部有限公司的公司，注册资本只有21万英镑，尹喜地持有25%的股份。根据公司网站，超级汽车俱乐部有26个成员，包括100多辆名车。

然而，热爱豪华车和经营豪华车俱乐部显然不是一回事。由于年度报告未按规定期限公布，该超级跑车俱乐部自2015年起被重庆市工商行政管理局列入业务例外名单，并于2018年被列入严重违法违规企业名单。一方面，尹喜地似乎不喜欢接管自己的行业，而且可能也不擅长。

否认破产传闻，但不能否认现金流困境

我儿子没有接手，而力帆股份这几年的情况真的没有让尹明善担心。

关于“四大汽车公司将在年底破产”的传言已经持续了一天，力帆和Zotye Motor已经在晚上发布公告澄清了这些传言。

力帆股份有限公司的公告提到，此前媒体报道中涉及的力帆汽车将在年底进入破产程序。经核实，情况不属实，公司目前没有破产计划。然而，力帆股份有限公司也承认，该公司债务高，流动性压力大。

从力帆几天前发布的半年度报告来看，情况确实不容乐观。力帆上半年经营活动的净现金流为-8.47亿英镑，同比下降274.33%。

此外，流动比率为0.63，比2018年底低12.5%，速动比率更低，仅为0.53，比去年年底低15.87%，资产负债率也升至75.2%。

事实上，回顾过去，自从力帆汽车上市以来，随着债务规模的不断扩大，其偿付能力一直在下降。2015年第三季度，资产负债率首次超过70%，最高达到78.69%。当前比率的价值也一直在缩水，自2019年上半年上市以来，该比率已降至最低点。

与比亚迪、长城汽车、一汽汽车、海马汽车、江铃汽车等a股上市汽车公司相比，力帆的资产负债率明显高于同行业其他公司，目前的资产负债率也处于倒数第二位，而最后一位是st .海马，前一段时间他卖掉了401处房产来保护自己的外壳。

力帆股份的负债中，96%以上为流动负债，其中112.05亿为短期贷款，22.77亿为一年内到期的非流动负债。也就是说，仅偿还力帆股份一年内的贷款就需要支出135亿现金，此外还有21.03亿应付账款和26.06亿其他应付款。

事实上，截至上半年末，力帆公司账面上仅有54.55亿货币资金，其余24.93亿应收账款和18.84亿存货流动性相对较弱。然而，55亿货币资金的80%被限制使用，其中39.77亿银行存款是票据和贷款担保。

这样，力帆股份的偿付能力不得不打折扣。

上半年，巨额亏损达9亿英镑，8月份乘用车销量创下新低

力帆主要从事乘用车(包括新能源汽车)、摩托车、发电机和通用汽油机的研发、生产和销售(包括出口)以及投资融资。虽然力帆汽车在中国并不多见，但其出口量非常大，全年都位居汽车出口量的前列。

据半年报显示，力帆上半年实现营业收入51.78亿元，同比下降13.39%，但返母净利润为9.47亿元，同比下降859.98%。应该知道，力帆2018年全年的净利润只有2.53亿元，这一亏损超过了2015年以来所有利润的总和。对此，力帆股份解释说，市场环境的变化、融资环境的困难以及乘用车基地的搬迁影响了生产计划。

现金流短缺，猫妹妹，已经在前面的文章中提到。加上外部融资困难，相应的成本自然上升。因此，在各项费用吃紧的情况下，力帆股份只是勉强将财务费用从2.07亿增加到5.82亿，同比增长180.69%，进一步加大了净利润的亏损缺口。

根据中国汽车工业协会的统计分析，2019年上半年，汽车整体产销仍处于较低水平，产量连续12个月同比下降，但行业整体下滑幅度有所收窄。与行业整体趋势一样，自2019年以来，力帆汽车的销量也在快速下降，但很难看到升温趋势，同比下降仍在进一步扩大。

受乘用车基地搬迁的影响，力帆最新的生产和销售情况越来越让人难以忍受。

8月，力帆共销售428辆乘用车，同比下降94.21%，其中仅销售197辆传统乘用车，同比下降96.87%，仅销售231辆新能源汽车，同比下降78.87%。此外，摩托车、发动机和普通汽油发动机的销售仍有不同程度的下降。

如果现金流受到压力，销量下降，这是力帆的一个已知危机，那么更多的失败将浮出水面。截至7月26日，力帆已有7起未经判决的诉讼(仲裁)，涉案金额总计14.23亿元。

此外，半年度报告还显示，力帆为重庆新能源汽车金融租赁、力帆金融租赁、张家港保税区国际汽车城等公司提供了32笔担保，担保总额为19.73亿元，占公司净资产的66.31%。

尹明善不能把生意传给儿子，只好把企业委托给别人。然而，力帆股份现在正处于悬崖边缘，稍有不慎就无法重返天堂。80多岁的尹明善还得继续掌舵，这压力真的很大。