复盘2019年八大产经事件

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2019年的资本市场是一个“活跃的市场”。第一件大事是成立一个科学技术委员会并试行注册制度，这从此揭开了资本市场改革的新篇章。随着上市公司提高质量的号角的吹响，全球区块链“第一股”的诞生，5g第一年的推广，“南北船”的合并，长盛生物的退市，格力电器的混合改革，“改革”的气息贯穿整个2019年。

咳喘板

揭开资本市场改革的新篇章

我们的记者李春莲

2019年，资本市场上最具影响力的事件之一是科技板块。科委为服务国家战略开辟了新起点。

7月22日，科学技术委员会用锣打开了市场。从2018年11月初的公告，到改革方案的逐步明确，再到市场的正式开放，短短259天，中国资本市场迎来了一个全新的板块，创造了“科技创新速度”。

首日交易中，首批25家上市公司全线大幅上涨。当日，市场成交额接近485亿元。25只科技股的平均增长率约为140%，16家公司的增长率在一天内翻了一番。

“设立科技局和试点注册制度是2019年中国资本市场改革中最重要的事件，也是中国股市成立30年来最重要的改革。”武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新在接受《证券日报》采访时表示，科技板块可以说是一场制度革命，在一定程度上反映了中国资本市场特别是股票市场已经跃上了一个新台阶，是市场化、法治化和国际化改革的里程碑。

值得一提的是，此前，由于中国严格的a股发行制度无法满足科技企业的融资需求，阿里、腾讯等科技独角兽不得不去海外融资。2018年，中国a股市场新股发行数量同比下降75.95%，融资规模同比下降40%。在香港股市和美国股市，中国企业的首次公开募股都在快速增长。

随着科技板块的建立，我国科技企业的上市速度越来越快。

截至12月26日，科委共受理了193家企业，其中107家已获批准，80家已成功注册，69家已正式上市，28家已暂停或终止审核。

董登新还表示，成立科技局和试行注册制度，首次大大提高了ipo审核效率，大大缩短了审核周期，使ipo更加高效和简便。这是中国资本市场包容性大幅提升的重要标志，是市场化和法治化的集中体现。

日前，恒大研究院院长任泽平表示，五个月来，科技板块运行平稳，首战告捷，为全面推进注册制度积累了宝贵经验，上市标准更加多元化，审计权力下放给交易所，定价更加市场化。

“科学技术委员会的建立和试点登记制度也使壳资源的价值急剧下降，使得投机赌球的现象基本消失。”董登新还强调，这是一个巨大的市场进步。正是由于赌博、投机等过度投机行为的消失，“一元退市标准”才闪亮登场。今年至少有8只股票被"一元退市标准"推出市场，这是科技股板的建立和试点注册制度带来的明显效果。

上市公司“提高质量”吹响了号角

a股“多头牛”是可以预期的

本报记者赵学义见习记者王军

2019年，世界经济贸易的新形势对资本市场提出了更有效、更高质量地服务实体经济的新要求。要促进中国资本市场的平稳健康发展，不断加强基础设施建设是最关键的因素，而大力提高上市公司质量是基础的基础。

5月11日，在中国上市公司协会2019年年会上，中国证监会党组书记、理事长易会满发表了6000多字的讲话，围绕上市公司治理和完善监管，提出实施提高上市公司质量行动计划。此后，上市公司提高质量的号角正式吹响。

易会满认为，作为上市公司的大股东和上市公司的董事，姜必须牢记和坚持四个凛然，永远凛然，尊重市场，尊重法律，走合规发展之路；尊重法治，遵守规则，增强诚信和契约精神；尊重行业，突出主营业务，自觉远离市场混乱；敬畏投资者，回报投资者，积极践行股权文化。

除了质量改进计划，中国证监会还在9月份召开了全面深化资本市场改革座谈会，启动了资本市场“深度改革十二条”，涵盖了全面深化改革的全部重点任务。其中，提高上市公司质量是第二条的重中之重。这项任务的具体内容包括制定和实施行动计划，以提高上市公司的质量，有效地保持进出口壁垒，努力优化增量和调整股票，防止疾病进入市场。

11月，中国证监会发布了《促进上市公司质量提升行动计划》，力争用三至五年时间提升上市公司质量。该计划包括7个方面的46项具体任务。例如，提高信息披露的有效性，推广科技股的经验，规范退市，督促提高管理水平，加强监管，重点解决非法占用担保问题，遏制“三高”并购。

“上市公司的质量是上市公司的第一责任。董是必须承担责任的关键少数人，市场环境也很重要。大家必须共同努力，支持上市公司提高质量。”中国上市公司协会会长宋志平直言不讳地说:“上市公司的质量涉及方方面面。首先是规范治理。只有当公司内部和外部合作时，它们才能实现标准化治理；其次，它是良好的业绩，做好业绩是上市公司应该具备的持家技能；第三是承担责任，不仅要照顾投资者的利益，还要照顾经营者和员工，建立共享机制和和谐的社会关系。”

《证券日报》记者注意到，上市公司质量改善已取得初步成效。大型蓝筹股公司的收入和净利润持续增长，而中小型公司的业绩趋于稳定。

据统计，代表大型龙头企业的上交所50，前三季度实现营业收入14.7万亿元，净利润1.8万亿元，同比分别增长9%和11%，分别占上交所总收入和利润的55%和71%。市值超过100亿元的480多家公司营业收入和净利润同比增长10%，显示了大盘股蓝筹公司的核心竞争力和价值。其中，出现了一批大型优质企业，如玲珑轮胎、海螺水泥(港股00914)、中国建筑等。中小企业主动应对，收入持续增长，经营业绩稳定。上交所380公司实现营业收入3.8万亿元，同比增长8%，整体业绩趋于稳定，其中96%的公司实现盈利，体现了新蓝筹增长的弹性。深圳主板和中小板上市公司在保持质量稳定、风险应对能力提高的同时，呈现出进步的特征，董事会的应变能力增强。其中，平安银行、美的集团、万科甲等龙头企业保持高速发展态势。

“如果上市公司的质量在未来得到进一步提高，对长期基金将更具吸引力。这些长期价值投资基金将推动a股更接近价值投资，并为a股走出多头市场提供可能性。”业内人士称。

区块链被推到了一个新的高度

明年或申请集中的那一年。

本报记者桂

10月24日，习近平总书记在中央政治局会议上提出，要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，推进区块链与实体经济的深度融合，解决中小企业贷款融资、银行风险控制和部门监管等问题。

在区块链资本市场概念舞动的同时，越来越多的企业加快了对区块链的争夺，这也使得人们对区块链的关注上升到了一个新的高度。建安科技在纳斯达克正式上市，成为全球区块链的“第一股”，也将资本狂欢推向了一个新的高度。

然而，从投资轮次来看，区块链产业整体仍处于初级阶段，融资轮次多为天使轮次。根据各种观点，区块链的发展还处于初级阶段，离成熟应用还有一定的距离。

然而，这并没有阻止企业高调进入。例如，8月22日，国家电网电子商务宣布成立国家电网区块链技术(北京)有限公司，12月19日，国家电网区块链公司组织召开首届能源区块链生态大会，发布国家电网区块链技术应用和中央企业电子商务联盟链十大场景，积极探索和推广区块链技术在能源电力行业的应用。

根据经纪公司发布的最新研究报告，技术和监管已经为大规模应用奠定了基础。目前，在游戏、医疗、物联网、物流、身份认证等领域已经有了很多实验性的应用案例。预计2020年将是区块链申请集中的一年，联盟链将是主要的登陆模式。2020年，预计将开启区块链的多个实验场景，“区块链+”的应用将迅速渗透，5g、物联网和人工智能的结合将更加坚实。

该组织希望抓住这个机会

个人用户仍在观望

我们的记者李乔玉

你想换你的5g手机吗？这个问题已经成为2019年许多用户的重要选择。

6月6日，工业和信息化部向中国电信(香港股票00728)集团有限公司、中国移动(香港股票00941)通信集团有限公司、中国联合网络通信集团有限公司和中国广播电视网络有限公司发放基础电信业务许可证，批准4家企业经营“第五代数字蜂窝移动通信业务”。

至此，5g靴子正式登陆。因此，人们称2019年为5g的第一年。

个人消费者对5g也有很高的期望。数据显示，仅在今年国庆期间，就有多达900万用户预订了5g套餐。另一位行业专家预测，中国5g用户的数量预计将在2019年接近1000万。

“今年不会有太多用户。”一家运营商的相关负责人向《证券日报》记者坦言，“今年的许可并不意味着具备大规模商业使用的能力，2020年基站数量将会增加，但用户数量不应出现爆炸性变化。”

“从短期来看，5g更面向政府、企业和其他机构。”相关负责人告诉记者。

但不可否认的是，也许在不久的将来，5g可以从各个方面改变我们的生活。一家相关运营商的一家子公司的负责人告诉《证券日报》，该公司已经开始规划5g技术及相关领域的研究。同时，相关负责人向记者透露，5g的低延迟网络可以颠覆传统的支付场景和支付方式。在5g环境中，生物特征采集设备可以收集和识别。“届时，个人消费者不仅需要手持5g设备，还能感受到5g带来的便利。”

繁华的春风，马蹄疾，贾伟海，Xi回归故里

——阿里巴巴在香港上市两次

我们的记者何军

12月25日，阿里巴巴香港股票的股价再次创出新高，达到211港元，比11月26日176港元的发行价上涨了近20%。许多人对阿里巴巴持乐观态度，但他们从未想到它能在不到一个月的时间里实现如此大的增长。

今天的阿里巴巴在香港股票公司市值排名中牢牢占据首位，以近1万亿港元的优势位居第二。与七年前的孤独退市相比，我们怎能不哀叹“自然使人逍遥法外”？

2007年11月6日，阿里巴巴在中国香港上市，发行价为13.5港元，股票代码为1688。当时，许多投资者不知道“眼见为实”。阿里巴巴的股价长期以来一直处于低位。最后，2012年6月，阿里巴巴以13.5港元的发行价被私有化，花了近5年时间才回到起点。

2013年，羽翼未丰的阿里巴巴计划再次在香港上市。然而，由于HKEx首席执行官李小嘉坚持“同股同权”的原则，经过多次不成功的调解，马云不得不放弃，于2014年9月19日在纽约证券交易所上市。但是，当时留下了一句话，“如果条件允许，我们一定会回来的”。

2019年11月26日，在香港证券交易所不再坚持相同的股份和权利后，阿里巴巴终于回到了中国香港，股票代码为9988。自2012年6月从中国香港退市以来，七年半已经过去了。

“我很兴奋站在这里。今年是阿里巴巴成立20周年。值此20岁生日之际，我们迎来了一个重要的里程碑，那就是回家并回到中国香港。”阿里巴巴集团董事长兼首席执行官张勇在上市仪式上表示。

HKEx首席执行官李小嘉表示，世界上最伟大的公司终于在五年后回到了中国香港，我非常感谢阿里巴巴在这么多年后终于回来了。我非常感激和欣慰。

东西不是人，也不是那些人，但是情况和待遇却大不相同。

唐代诗人孟郊的《毕业后》中有一匹马:它过去是肮脏的，不爱自夸，但现在放荡不羁。奔马的马，今天的马蹄极轻，不知不觉中他已经看到了长安的繁华。

汉高祖刘邦的《大风歌》中有一句云:当风从云中升起，贾伟将回到大海中的故乡，英勇的战士们将守卫四面八方。

7900亿元全球“船老板”诞生了

造船业正在掀起一股整合的浪潮

我们的记者焦岳

2015年“南北车”合并后，“南北船”合并的传言一直在市场上流传，甚至因为“南北船”合并的预期，资本市场也没有停止。

所有这一切最终将在2019年停止。10月25日，原中国船舶工业总公司和原中国船舶工业总公司进行重组，成立中国船舶工业总公司(以下简称中国船舶工业总公司)。11月26日上午，重组后的中国船舶重工集团公司在北京举行成立大会和揭牌仪式。这意味着上市的中国造船集团将成为世界上最大的造船集团。

中国造船集团总资产7900亿元，一度成为世界上最大的“船舶老板”。这次合并引起了国内外各界的关注。

根据vesselsvalue的统计，如果按合并前的订单数计算，合并后的订单总数是世界上最高的。Vesselsvalue认为，总的来说，合并对整个行业来说可能是一件好事，它将创建一个更大、更强的单一金融实体，对船东更具吸引力。

一些行业分析师告诉《证券日报》记者:“此次合并的最大意义在于整合资源和解决横向竞争问题的能力。两家公司有许多相似的业务，每个部门的资源和业务非常相似，导致一些子公司实力较弱，资源无法得到有效利用。”

值得注意的是，造船企业的整合不仅发生在中国，而且在全球范围内。为了适应当前造船业的低迷，各国的造船企业都在进行不同程度的整合。一时间，整个造船业变得越来越一体化。

事实上，韩国现代重工早在2019年3月就宣布将收购大宇造船，远在“南北船”宣布整合之前。

现代重工联合首席执行官贾曾表示，全球造船业的趋势已经变得清晰——造船业正在“为生存而整合”。

然而，早于“南北船”合并的现代重工和大宇造船，并没有听到合并的消息。

据悉，现代重工与大宇造船的合并必须通过六个国家的反垄断审查:韩国、欧盟、日本、中国、哈萨克斯坦和新加坡。

据新加坡媒体12月6日报道，现代重工对大宇造船和海洋工程公司(以下简称大宇造船)的收购正面临挫折。根据该报告，新加坡竞争和消费者委员会公布了第一阶段的收购审查结果，指出两家航运公司的合并将消除它们之间的竞争，从而损害新加坡客户的利益。

因为新加坡监管机构将对合并进行更详细的第二阶段审查。此后，现代重工对大宇造船的收购被推迟。

值得注意的是，有业内人士分析，如果中韩航运公司成功合并，航运公司将占据全球近40%的市场份额。在中国和韩国的航运公司开放了整个哈尔滨之后，日本的航运公司开始坐不住了。

同样在2019年，继“南北船舶”合并之后，11月29日，日本最大的航运公司Imabari造船公司和第二大航运公司日本造船联盟(以下简称jmu)宣布合并。

根据2018年的数据，Imabari造船公司和jmu造船公司的造船能力约占日本总造船能力的40%。双方联手后，新成立的合资公司预计将占据全球造船业10%的市场份额。

随着中日韩航运公司合并的消息传出，全球造船业一度风起云涌。

特别是面对中韩造船企业的竞争，日本三菱重工决定调整造船领域。

据报道，由于与中国和韩国造船企业的激烈竞争，日本三菱重工正考虑将其在长崎的八木工厂出售给大岛造船。目前，双方尚未就销售价格达成一致。

“如果你现在能活下来，将来就能活得更好。”上述行业的人都这么说。

格力电气的混合改革已经落地

多样性会远远落后吗？

我们的记者王小康

2019年的格力电器可谓风云变幻，变化喜忧参半，再次购买“核心”，频繁跨境，多次获利。

今年4月初，一份征集公告拉开了格力电气“世纪联姻”的序幕。4月9日，格力集团宣布拟通过公开征集受让方的方式转让格力集团所持格力电器总股本的15%。之后，市场上就谁来接手展开了激烈的讨论，甚至有传言说董明珠会接手公司。

9月2日，格力电气宣布，两个拟受让方向格力集团提交了申请材料，即珠海明俊投资合伙企业和吴歌厚德股权投资(珠海)合伙企业(有限合伙企业)及创世金融

由投资有限公司组成的财团。分别代表高淳资本和厚浦投资参与投标。虽然中间有一些小波澜，但高淳资本的子公司珠海明君最终以每股46.17元(占格力电器总股本的15%)的价格接受了格力集团持有的9.02亿股格力电器股份，总转让价格为416.62亿元。

经珠海市人民政府和国资委批准，格力电器的混合改革已经结束。新进入的高淳资本与原董明珠领导的高级管理团队并行，股权分散使格力电气进入无实际控制人状态。

除了公司内部治理结构的改革之外，在6000亿元收入目标的压力下，格力电气在2019年也频繁寻求跨境外部突破。在2019年6月举行的2018年度股东大会上，格力电气表示，公司已经在物联网、人工智能和智能家居领域进行了部署。格力电器董事兼首席执行官黄辉也表示，该公司目前在汽车空调整领域有一个布局，主要服务于新能源电动汽车。

随后，格力电气于2019年6月27日先后与公司高压箔材料重要供应商新疆中和签订了股份认购合同，并计划以自有资金2亿元认购新疆中和发行的4587.16万股a股。成为其第三大股东；与河南万江能源发展有限公司签署战略合作协议，双方拟共同推进清洁能源的开发利用，特别是中深层地热能的综合开发利用。

此外，格力电器改变了以往高调的风格，自去年11月以来，在两个月内推出了四项优惠活动。

值得一提的是，格力电气从未停止制造“核心”。在今年年初的公司首次临时股东大会上，以高票当选连任的董明珠再次发表声明称:“我必须做芯片。”在11月召开的格力电器2019年第二次临时股东大会上，京东董再次表示:“我们做芯片不是烧钱那么简单，而是要遵循行业规律，一步一步来，先摸清行业规律，结合自己的需要，找一些战略合作伙伴，谨慎推进。”

在整个2019年，格力电气内部改革的故事已经结束，多元化和高淳资本的故事尚未继续。2020年，格力电气将给资本市场带来怎样的传奇？

长盛生物成为首例a股强制退市案例

过去，白马股票变成了黑天鹅

我们的记者张敏

2019年12月2日，长生退休，发布了公司最新公告——《长生生物科技股份有限公司股份确认公告》..本公司于2019年11月27日停止在深圳证券交易所交易和上市，九州证券与长胜生物签署了《关于建议恢复上市和委托转股的协议》。

曾经在资本市场辉煌的白沙固长生生物，更名为长生退，代码从002680改为400077。

一位业内人士告诉记者，作为第一家因重大违法行为被迫退出市场的公司，长盛生物恢复上市的可能性极低。此次退市事件也为上市公司的管理者敲响了警钟，a股资本市场将实现优胜劣汰的发展。

2018年7月15日，国家药品监督管理局宣布，已组织对长春长生生物技术有限公司(以下简称“长春长生”)进行飞行检查，发现长春长生的人用冻干狂犬病疫苗被控有记录欺诈等严重违反良好生产规范的行为。

长春长生是a股上市公司长生生物的全资子公司。长春长生当时销售的产品包括冻干水痘减毒活疫苗和冻干人用狂犬病疫苗(vero细胞)。从发放的批次数量来看，狂犬病疫苗和水痘疫苗已经在中国排名第二。这两种疫苗是双价疫苗，也是公司的核心利润点。

长寿疫苗事件对公司的发展产生了毁灭性的影响。经过调查，该公司陷入了停产、退市、破产和市场分割等困境。

2019年10月8日，深圳证券交易所决定终止长盛生物股票上市，从10月16日起进入退市整合期。进入退市和盘整期的长胜退股票一度被炒。数据显示，11月1日，常胜从每股0.39元的最低点退下来，11月22日一路涨到每股0.8元，股价一度翻了一番。

股票市场的狂欢不能改变不朽生物的命运。2019年11月8日，深圳证券交易所网站发布《长盛生物科技有限公司关于公司全资子公司破产清算的公告》，宣布长春长盛生物科技有限公司破产。

此外，动荡中的不朽疫苗市场已经分化。例如，在四价流感疫苗市场上，华兰生物和长胜生物同时获得了批准，现在后来者江苏金地克也获得了批准。从分批发放的四价流感疫苗数量来看，华兰生物拥有很大的市场份额，而长寿生物失去了机会。

随着长寿生物调查的深入，政策调整力度加大，退市规定越来越严格。如:“因重大违法强制退市进入退市程序的公司，除依法被撤销、确认无效或依法变更的相关行政处罚决定和司法裁决外，不再允许其恢复上市。”

一位业内人士告诉《证券日报》，制药业与民生息息相关。随着长寿生物退市尘埃落定，以疫苗行业为代表的生物医药行业监管将进一步收紧，行业自律有望进一步加强。对于资本市场来说，它还将促进企业的持续自律，提高上市公司的发展质量。