美联储、欧洲央行 维持利率不变

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⊙唐翠玲○编辑林建

美联储(Federal Reserve)按下了降息暂停按钮，欧洲央行(European Central Bank)宣布将保持利率不变，土耳其央行和巴西央行如期降息，全球市场的“超级双十二”如期结束。

展望明年，该行业预计全球央行的宽松货币政策仍将是趋势。然而，在他们看来，需要更多的手段来提振全球经济。

在连续三次降息后，美联储(Federal Reserve)周四宣布将暂停降息，并将联邦基金利率目标区间从1.5%维持在1.75%不变，这意味着美联储“保险”降息周期的结束。美联储主席鲍威尔当天表示，美联储前三次降息为美国经济发展提供了良好支持。

更新后的位图显示，17名美联储官员中有13名预计在2020年保持利率不变，另有4名预计明年加息一次。

尽管该位图暗示美联储明年不会降息，但市场分析师认为，美国就业市场、制造业发展和通胀仍面临一定压力，预计美联储明年很有可能重启降息。

工银国际首席经济学家石成认为，美国就业市场目前的繁荣难以维持。从长期来看，美国制造业的pmi和总产出指数仍处于下降趋势，制造业的就业在未来很可能会继续萎缩。

通胀也是影响美联储利率决定的一个重要因素。自今年年初以来，美国的通胀一直低迷，美联储周四表示，将通胀率恢复至2%是一项挑战。工银国际(ICBC International)首席经济学家钱志军认为，美国的通胀下行压力尚未消退，当2020年经济面临压力时，通胀很可能在年中回到低迷状态，迫使美联储做出政策回应。

同一天，欧洲央行宣布维持三大关键利率不变，这与市场预期一致。央行表示，预计利率将保持在当前或更低水平，直到通胀前景能够稳定地改变到2%左右。

嘉盛集团全球研究团队负责人马特魏勒对《上海证券报》表示，随着欧洲央行的政策有效性接近极限，他认为欧洲央行将很难实施更宽松的政策。

“在欧洲央行新任行长拉加德努力说服欧元区国家实施扩张性财政政策的背景下，预计欧洲国家明年的利率将保持在低位，资产购买计划将贯穿全年。”马特·韦勒说。

花旗银行(Citibank)个人理财部投资策略部负责人吴静静对《上海证券报》表示，欧洲央行明年的政策重点可能转向财政政策和货币政策的有效协调，以提振欧元区的通胀水平，也可能意味着欧盟可能放松债务与gdp之比等限制，给予各国更多财政政策。

尽管美联储和欧洲央行宣布将保持货币政策不变，但土耳其央行周四宣布将基准回购利率下调200个基点，至12%，这是今年以来央行第四次降息。巴西央行也宣布降息50个基点，将基准利率从目前的5%下调至4.5%，创历史新低。这是巴西央行今年第四次连续降息。

在全球范围内，富达国际多资产团队投资策略副总监张玉香告诉《上海证券报》, 空货币政策和边际效用正在下降，各国的财政政策有必要共同刺激以提振经济。此外，政策刺激只能解决短期和中期问题。从长远来看，全球经济必须找到新的增长点，包括如何保持和进一步提高全球化红利和技术创新。