逐条解读！中央经济工作会议透露出的8个信息

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中央经济工作会议于12月10日至12日在北京召开。中央经济工作会议一直是市场关注的焦点，它不仅为明年的经济发展定下基调，也关系到千家万户的钱袋子。明年经济将如何运行？它会给哪些领域带来机遇？

01方面1:坚持稳定的词

会议认为，今年以来，全党全国贯彻落实党中央的决策部署，坚持稳中求进的总方针，坚持以供应方结构改革为主线，推进高质量发展，扎实做好“六个稳定”工作，保持了经济社会持续健康发展。三大战役取得重要进展，精准扶贫成效显著。金融风险得到有效防控，生态环境质量全面改善。改革开放迈出重要步伐，供给侧结构改革继续深化。科技创新取得新突破，人民的利益感、幸福感和安全感提高。“十三五”主要指标进展符合预期，全面建设小康社会取得新的重大进展。

中央党校(国家行政学院)研究员胡敏认为，过去一年的经济工作总体上是全面的，各项经济指标表明，总体经济运行仍在合理范围内，年初确定的经济增长目标能够完全实现，当前和未来保持稳定和长期改善的基本趋势没有改变。

会议指出，要实现明年的预期目标，必须坚持稳宏观、保微观、保社会的政策框架，提高宏观调控的前瞻性、针对性和有效性。梳理后发现，这次会议多次提到“稳定”，包括稳中求进、稳增长、稳中求进、稳中求进、稳中求进、稳中求进、稳中求进等。

胡敏分析说，明年将是“十三五”计划的最后一年，是全面建设小康社会的一年。在这两个背景下，“稳定”将成为2020年最重要的经济工作，保持宏观经济平稳运行尤为重要。

北京大学经济学院教授曹和平指出，明年是中国经济建设的重要节点，要尽一切努力确保明年经济平稳增长。为了实现稳定，我们需要宏观经济稳定和公共稳定，所以会上提出了许多惠民政策。

02方面2:积极的财政政策应该大力提高质量和效率

会议指出，积极的财政政策要大力提高质量和效益，更加注重结构调整，坚决减少一般性支出，确保重点领域，支持基层确保工资、经营和基本民生。

中信证券固定收益首席分析师明明表示，去年主要强调减税和特殊债务。今年，财政政策的制定提高到了一个新的水平。要提高质量和效率，注重结构调整，未来的财政政策将在整个经济结构调整中发挥更大的作用。

中国民生银行首席研究员文彬也认为，与2019年的减税、减费和增加专项债务额度相比，财政政策的积极方式和重点都发生了变化。他指出，通过扩大数量实现积极财政政策的空，今后将更加注重调整支出结构，具体来说:通过保证“保障基层工资、确保运行、保障基本民生”，减少刚性支出，压缩一般性支出，加大财政资金投入先进制造业、民生建设和基础设施建设等领域，发挥供需双方的优势和乘数效应。

曹和平认为，坚决减少一般支出就是减少非经济支出，把更多的财政收入用于经济建设和民生。

03方面3:稳健的货币政策应该是灵活和适度的

会议强调，稳健的货币政策应灵活适度，保持合理充裕的流动性，并根据经济发展增加货币、信贷和社会融资规模，以降低社会融资成本。要深化金融供给面结构改革，疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，更好地缓解民营企业和中小企业融资难问题。

国家金融与发展实验室(National financial and Development Laboratory)特别研究员董希淼表示，货币政策从2018年的“紧适度”转变为2019年的“灵活适度”，这意味着货币政策的反周期调整将进一步加强，预调整和微调力度也将加大。随着经济下行压力加大，央行将继续保持合理充裕的流动性，努力为高质量的经济发展创造更适宜的货币金融环境。预计到2020年，央行将坚持“以我为主”的原则，综合运用各种货币政策工具，结合不同的价格、数量和期限，以价格为主，实施灵活适度的调整。

董希真表示，“弹性”是指根据经济增长、价格走势等内外部因素的变化，进行更加灵活有力的调整；“适度”意味着虽然调整会越来越频繁，但幅度不会太大，也不会滑向量化宽松。稳健仍然是货币政策的基调。

明明表示，增加制造业中长期融资非常重要，因为宏观调控的目标是实现高质量发展，其中制造业是关键环节。但是，考虑到今年国内外经济下行压力和制造业整体增速较低，应进一步加强对制造业的金融支持，包括信贷供给和进一步降低制造业中长期融资成本。

04方面4:推进创业板和新三板改革

会议指出，要加快金融体制改革，完善资本市场基础体系，提高上市公司质量，完善退出机制，稳步推进创业板和创业板改革。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新认为，明年资本市场最重要的两个方面是基础制度的进一步完善，创业板注册制度的改革和退出机制的完善。近年来，市场化和国际化改革取得丰硕成果，下一步是加快法制改革步伐。

05方面5:引导大银行服务中心下沉

会议指出，要引导大银行服务中心下沉，中小银行要以主营业务为重点，深化农村信用社改革，引导保险公司确保回归功能。

董希淼表示，“引导大银行服务中心下沉”，要求大银行坚持商业性和社会性的有机结合，切实改变“依靠大户”和“依靠大款”的现象，大力发展普惠金融，在业务体系、机构网点、产品和服务等方面采取进一步措施，充分利用数字技术，加大对民营企业、小微企业、“三农”和个人客户的支持和服务。

“推动中小银行主业化”要求城市商业银行、农村商业银行等中小银行进一步端正发展理念，坚持回归原点、立足本地、服务社区的原则，以存款、贷款等传统业务为主要业务模式，以本地区中小企业和当地居民为主要客户群体，增强自身推动当地经济增长、服务公众的能力。

“深化农村信用社改革”要求农村信用社作为长期扎根农村、服务三农的主力军，要通过顶层设计和政策支持，加强和深化改革，改革和完善省级信用社的管理和服务职能，提高农村商业银行和农村信用社的法人治理和发展质量，更好地满足农村振兴的多元化金融需求。

第六个方面:坚持留下来，不要投机

住房问题关系到每一个人，房地产市场的每一次调整都吸引着人们的注意力。会议指出，要加大城市贫困人口住房保障工作力度，加强城市更新和现有住房改造，做好旧城区改造，大力发展租赁住房。要坚持住而不炒的方向，全面落实稳定地价、房价和预期的长效调控机制，促进房地产市场稳定健康发展。

易居研究院智库中心研究主任严跃进认为，增加城市贫困人口的住房保障表明，房地产住房保障不会放松，尤其是在全面建设小康社会的背景下。会议指出，大力发展租赁住房可以使搭建公共租赁平台成为地方政府努力的方向。

在房地产市场调控政策方面，中原地产首席分析师张大伟认为，这已经是中央经济工作会议连续两年明确提出的“住无投机”的定位，表明房地产调控力度仍将保持以前的状态。尽管最近一些城市已经制定了微调政策，但总体而言，基本原则不会改变，中央政府抑制房价上涨的决心也不会改变。

“城市政策的制定再次被提出，这将有助于地方政府根据实际情况进行政策调整。换句话说，如果当地房地产市场出现大幅下跌，地方政府仍可以调整此前的紧缩政策。”严跃进表示，“稳定地价、稳定房价、稳定预期”的重申，也表明地方政府不能放松对房地产市场的调控，不能控制一些涨价和干扰市场秩序的行为。

07方面7:降低总体关税水平

会议指出，对外开放应继续向更广范围、更广领域、更深层次发展，加强对外商投资的促进和保护，继续减少外商投资的负面清单。促进对外贸易稳步发展，引导企业开拓多元化出口市场。降低关税的总体水平。充分发挥自由贸易试验区作为改革开放试验场的作用，推进海南自由贸易港建设，完善“一带一路”投资政策和服务体系。我们应该主动参与全球经济治理改革，积极参与世贸组织改革，加快多边自由贸易协定谈判。

商务部国际贸易与经济合作研究所国际市场研究所副所长白明认为，按照此前的安排，到2020年，中国的银行、保险、证券等行业将大幅开放，部分领域将比预期提前开放，这意味着中国银行业正在朝着“更大范围、更广领域、更深层次”的方向发展。在减少外国投资的负面清单上，中国已经减少了大类投资，并将在未来解决小类或子行业的问题。

会议明确表示，总体关税水平应该降低。白明对中新经贸关系的分析表明，中国的整体关税将降低到适合贸易大国的水平，并将逐步接近许多贸易大国和贸易强国。然而，关税削减不可能在一夜之间实现，也不能脱离中国仍然是一个发展中国家这一重要事实。中国的关税水平在短时间内达到发达国家的标准是不公平的。

近年来，自由贸易试验区在全国各地蓬勃发展，分布在东、中、西部地区，中央经济工作会议明确提出“推进海南自由贸易港建设”。白明认为，自由贸易港在更高层次上对外开放，海南自由贸易港承载着中央政府的希望。可以预见，其对外开放力度不仅将与标杆国家的先进水平相匹配，而且在某些方面还将超过一般的自由贸易港。

08方面8:密切关注农业生产的供给

会议明确提出，要抓紧保障农业生产供给，加快农业供给体制改革，促进农民增收和农村振兴。加快生猪生产恢复，确保供应和价格稳定。

曹和平认为，中央经济工作会议强调恢复生猪生产，是回应人民关切、保护民生的举措，表明今后将大力解决猪肉供应问题。

首都证券研究所所长王建辉认为，此次会议突出强调了生猪生产，直接原因是近几个月生猪价格明显受到生猪价格的推动，进而推高了其他食品的价格。强调生猪生产一方面要保障民生，提高人民生活水平，另一方面要控制价格。本次会议的制定也在一定程度上灵活调整了前一阶段的生猪生产管理政策，从而在保障人民生活水平的基本要求下进一步解决了其他问题。

王建辉说，农业的供给方面的结构改革，如安全生产和充足供应，可能需要长期的艰苦努力和各方的积极参与。